信號明朗 轉(zhuǎn)債市場“硬炒”風險飆升

　　10月27日，轉(zhuǎn)債市場行情分化加劇。漲跌兩種“熔斷潮”并存，還有個券大起大落走出“天地板”行情。市場人士認為，本輪轉(zhuǎn)債炒作行情持續(xù)時間長、力度大，但是缺乏正股和基本面支撐的大漲難以為繼，后續(xù)行情將繼續(xù)分化，投資者應(yīng)高度重視投資風險。

　　上演“天地板”

　　截至27日收盤，漲幅超20%的轉(zhuǎn)債共4只，其中，星帥轉(zhuǎn)債領(lǐng)漲，漲幅為47.18%；奇正轉(zhuǎn)債首日上市收漲37.10%，盤中一度漲近100%。另外，3只轉(zhuǎn)債跌超20%。其中，九洲轉(zhuǎn)債一度跌30%。

　　盤中異動顯示出的轉(zhuǎn)債市場行情分化特征更突出。在集合競價期間，20多只轉(zhuǎn)債一度漲超(含)10%；但到集合競價結(jié)束時僅剩9只。開盤后，超10只轉(zhuǎn)債漲幅擴大至20%及以上，延續(xù)“熔斷潮”；九洲轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債、寶萊轉(zhuǎn)債大跌20%觸發(fā)另一種“熔斷”。

　　在盤初臨時停牌的轉(zhuǎn)債漸次復(fù)牌后，大部分漲幅回落。其中，今天轉(zhuǎn)債、晶瑞轉(zhuǎn)債上演“天地板”，向上“熔斷”復(fù)牌后旋即大跌20%，被向下“熔斷”。此外，九洲轉(zhuǎn)債向下“熔斷”復(fù)牌后跌幅曾短暫縮窄，但又很快擴大至30%，盤中第二次“熔斷”。漲超20%和跌超20%的轉(zhuǎn)債數(shù)量一度相當。

　　據(jù)中國證券報記者統(tǒng)計，10月27日，共有20只轉(zhuǎn)債盤中最高漲幅超(含)20%，其中有9只最高漲超(含)30%；九洲轉(zhuǎn)債等5只轉(zhuǎn)債盤中最大跌幅超(含)20%。

　　炒作難以為繼

　　數(shù)據(jù)顯示，10月27日，轉(zhuǎn)債市場成交額達1612億元，連續(xù)4個交易日超千億元。在3月和8月兩輪火爆行情中，轉(zhuǎn)債市場日成交額均未突破千億元?？梢?，轉(zhuǎn)債市場本輪炒作持續(xù)時間更長、力度更大。

　　3月中下旬的轉(zhuǎn)債市場行情主要由股市結(jié)構(gòu)性行情帶動，口罩、抗疫藥、新基建等熱點題材輪番上陣。4月中旬，借著A股反彈，轉(zhuǎn)債炒作又起。8月中旬，大盤表現(xiàn)較為平淡，新券上市大熱讓游資“卷土重來”，炒作對象仍以小盤債為主。

　　市場人士認為，在本輪轉(zhuǎn)債市場行情中，一開始有量子科技題材“點火”，但后續(xù)都屬于脫離正股和題材概念的“強炒”，是投機資金在股市平淡背景下對小盤債的“硬炒”。數(shù)據(jù)顯示，在10月27日最高漲幅超過20%的轉(zhuǎn)債中，有6成市值(按前一交易日收盤價計算)都小于3億元，9成在8億元以下，且全部低于20億元。

　　針對近期出現(xiàn)的個別可轉(zhuǎn)債被過分炒作、價格大漲大跌的現(xiàn)象，監(jiān)管部門釋放加強監(jiān)管的信號，市場預(yù)期交易規(guī)則料有變化。有業(yè)內(nèi)人士指出，在交易細則落地前，資金仍有炒作動力。

　　業(yè)內(nèi)專家提醒，隨著轉(zhuǎn)債市場風險聚積，投機資金兌現(xiàn)需求增加，分化行情將進一步凸顯，投資者需高度重視風險管理。（作者：羅晗）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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