專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行將收官 明年新增額度或回落

　　截至10月末，地方政府專(zhuān)項(xiàng)債券發(fā)行額度已完成全年計(jì)劃的95%。專(zhuān)家認(rèn)為，由于國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、項(xiàng)目安排等因素，明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度或有所降低，但不排除出于平滑發(fā)行節(jié)奏等原因，明年新增發(fā)行額度或在今年內(nèi)提前下達(dá)。

　　專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行臨近尾聲

　　數(shù)據(jù)顯示，截至目前，10月單月，各地發(fā)行新增專(zhuān)項(xiàng)債1814億元。分地區(qū)看，江蘇省以864億元的發(fā)行量遙遙領(lǐng)先，湖北省、湖南省、河北省分別發(fā)行300億元、218億元、208億元。

　　招商證券統(tǒng)計(jì)，截至30日，2020年專(zhuān)項(xiàng)債將累計(jì)發(fā)行35610億元，完成全年計(jì)劃的94.96%。

　　7月底財(cái)政部曾發(fā)布通知，部署加快專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行使用，要求確保專(zhuān)項(xiàng)債有序穩(wěn)妥發(fā)行，力爭(zhēng)在10月底前發(fā)行完畢。

　　中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)數(shù)字經(jīng)濟(jì)研究院執(zhí)行院長(zhǎng)盤(pán)和林表示，目前，專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行進(jìn)度較快，基本達(dá)到預(yù)期。今年專(zhuān)項(xiàng)債發(fā)行任務(wù)下達(dá)速度快，部分地方項(xiàng)目工作準(zhǔn)備可能滯后，這些環(huán)節(jié)可能導(dǎo)致部分專(zhuān)項(xiàng)債資金延遲使用。

　　不排除提前下達(dá)可能

　　國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師高瑞東表示，明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度是否會(huì)提前下達(dá)還要打上問(wèn)號(hào)，主要是觀察兩方面。一方面，要看地方政府與專(zhuān)項(xiàng)債資金相匹配的項(xiàng)目是否充足，以及今年相應(yīng)項(xiàng)目支出進(jìn)度。如推延今年部分資金到明年一季度使用，提前下達(dá)新增發(fā)行額度的必要性就會(huì)減弱。另一方面，不排除為了讓財(cái)政支出節(jié)奏更為平滑，提前下達(dá)新增發(fā)行額度的可能。

　　在盤(pán)和林看來(lái)，今年內(nèi)可能會(huì)下達(dá)明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度。這并不意味著當(dāng)下項(xiàng)目缺錢(qián)了，而是為明年項(xiàng)目前期準(zhǔn)備規(guī)劃提供預(yù)期，方便明年一些重大項(xiàng)目提前謀劃全年布局。

　　近期不少地方已開(kāi)始緊鑼密鼓籌備2021年專(zhuān)項(xiàng)債前期工作。國(guó)家發(fā)展改革委新聞發(fā)言人孟瑋日前表示，組織做好2021年中央預(yù)算內(nèi)投資計(jì)劃編制工作，及早謀劃做好明年專(zhuān)項(xiàng)債項(xiàng)目準(zhǔn)備工作。

　　明年新增額度或降低

　　市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)，由于經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、償債壓力等原因，明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度可能會(huì)較今年有所降低。

　　高瑞東表示，明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度大概率會(huì)回落。受新冠肺炎疫情影響，基建是今年穩(wěn)增長(zhǎng)重要抓手，需發(fā)行專(zhuān)項(xiàng)債等作為補(bǔ)充。展望明年，我國(guó)新冠肺炎疫情防控形勢(shì)整體不錯(cuò)。從9月數(shù)據(jù)看，消費(fèi)恢復(fù)、制造業(yè)投資回暖都體現(xiàn)出經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度較快。因此，明年對(duì)基建進(jìn)一步大規(guī)模投入概率較低。

　　中誠(chéng)信國(guó)際報(bào)告認(rèn)為，伴隨經(jīng)濟(jì)逐步修復(fù)、基建項(xiàng)目趨于飽和，明年專(zhuān)項(xiàng)債新增發(fā)行額度或下降。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，除了經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況，地方政府債務(wù)率也是一個(gè)考量因素。

　　從明年專(zhuān)項(xiàng)債資金投向看，中誠(chéng)信國(guó)際報(bào)告稱(chēng)，專(zhuān)項(xiàng)債將繼續(xù)支持既促消費(fèi)、惠民生，又調(diào)結(jié)構(gòu)、增后勁的“兩新一重”領(lǐng)域，尤其是加快“兩新”建設(shè)。為進(jìn)一步穩(wěn)企業(yè)、保市場(chǎng)主體，將加快地方政府專(zhuān)項(xiàng)債合理支持中小銀行補(bǔ)充資本金工作，助力盡快化解中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（作者：趙白執(zhí)南）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)證券

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