年內(nèi)資本市場并購重組風生水起 1919起并購事件民企占比61.49%

　　“隨著國企改革的持續(xù)深化，其在推進國有經(jīng)濟布局優(yōu)化和結(jié)構(gòu)調(diào)整的同時，無疑也為民營企業(yè)和民營資本提供了更大的發(fā)展空間以及合作方式，可以期待的是，未來將會看見更多國資‘牽手’民企的并購重組案例?！比A興證券首席經(jīng)濟學家龐溟在接受《證券日報》記者采訪時如是說。

　　近年來，隨著國企改革以及重組新規(guī)等政策紅利的加速釋放，轉(zhuǎn)型升級之下的并購重組案例正持續(xù)涌現(xiàn)，且在資本市場上體現(xiàn)得尤為明顯。

　　《證券日報》記者據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年以來截至11月22日，按首次公告日并剔除交易失敗案例后來看，A股市場共發(fā)起1919起公司并購事件。從項目進度上看，627起已完成，1292起正在進行中。

　　從企業(yè)性質(zhì)上看，1180起并購事件的參與方為民企，占比61.49%；613起為國有上市公司，占比31.94%。具體來看，在613起國有類上市公司中，155起涉及央企國資控股企業(yè)，261起為省屬國資控股企業(yè)，188起為地市國資控股企業(yè)，9起為其他國有企業(yè)。除此之外，剩余126起并購重組事項的參與方還涉及外資企業(yè)、集體企業(yè)以及其他類別企業(yè)。

　　值得關(guān)注的是，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來亦有22家民營企業(yè)實際控制人變?yōu)閲衅髽I(yè)，相應地，其企業(yè)性質(zhì)也由民營企業(yè)轉(zhuǎn)變?yōu)榈胤絿衅髽I(yè)。

　　在中國企業(yè)聯(lián)合會研究部研究員劉興國看來，今年以來，資本市場的并購重組可以說保持著較為活躍的態(tài)勢，而其中既包括國企并購民企的大量案例，也有民企并購國企的案例。整體上看，企業(yè)兼并重組的提速，既是企業(yè)快速做大做強的需要，也是發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟效應、提升行業(yè)集中度的需要；既是調(diào)整優(yōu)化資源配置、提高資源利用效率的需要，也是及時處置低效無效資產(chǎn)的需要；既是主動調(diào)整投資布局結(jié)構(gòu)、完善產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈的需要，也是加快進入新業(yè)務領(lǐng)域的需要。

　　事實上，不只是企業(yè)的自身訴求，政策層面的推動力亦是不容忽視的原因所在。

　　東北證券首席策略分析師鄧利軍在接受《證券日報》記者采訪時表示，從政策層面，尤其是A股政策層面來看，無論是《關(guān)于修改〈上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法〉的決定》的修訂，或是科創(chuàng)板重組規(guī)則落地、再或者是分拆上市政策的“破冰”，監(jiān)管部門對于A股并購重組的支持力度可見一斑。

　　當然，除了較為“微觀”的支持企業(yè)并購重組的政策力挺外，更加“宏觀”的政策利好也在持續(xù)釋放。

　　比如，《國務院關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》在促進市場化并購重組方面提出，要充分發(fā)揮資本市場的并購重組主渠道作用，鼓勵上市公司盤活存量、提質(zhì)增效、轉(zhuǎn)型發(fā)展。發(fā)揮證券市場價格、估值、資產(chǎn)評估結(jié)果在國有資產(chǎn)交易定價中的作用，支持國有企業(yè)依托資本市場開展混合所有制改革。

　　再比如今年發(fā)布的《關(guān)于支持民營企業(yè)加快改革發(fā)展與轉(zhuǎn)型升級的實施意見》明確提出，鼓勵民營企業(yè)通過出資入股、收購股權(quán)、認購可轉(zhuǎn)債、股權(quán)置換等形式參與國有企業(yè)改制重組、合資經(jīng)營和混合所有制改革，促進行業(yè)上下游和企業(yè)內(nèi)部生產(chǎn)要素有效整合。

　　此外，于今年8月份正式啟動的國企改革三年行動亦提出，要推進國企與民企之間兼并重組和戰(zhàn)略性整合。

　　國資委副主任翁杰明表示，“我們從來沒有在國企和民企的兼并重組和專業(yè)化整合方面設(shè)置界限。國資委理所當然支持國有企業(yè)和民營企業(yè)兼并重組，只要兼并重組能夠提升企業(yè)的競爭力，能夠避免企業(yè)之間的無序競爭，能夠比較好地提升產(chǎn)業(yè)的集中度，國資委都會做相應支持?！?/p>

　　“當前我國處于新舊動能轉(zhuǎn)換的重要時期，并購重組市場的活躍，可以說將有力支持我國經(jīng)濟發(fā)展模式由高速增長向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變?！编嚴姳硎荆S著政策的加持以及企業(yè)間并購重組的持續(xù)推進，不僅有助于我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級，在充分發(fā)揮微觀市場的資源配置功能、整合有效市場資源、激發(fā)市場活力的基礎(chǔ)上，也將快速提升相關(guān)產(chǎn)業(yè)層級和產(chǎn)業(yè)行業(yè)集中度，進而促進我國經(jīng)濟的健康發(fā)展。預計未來更多的重組整合案例，將在資本市場持續(xù)涌現(xiàn)。（作者：杜雨萌）

　　轉(zhuǎn)自：證券日報

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