香港金融交易費(fèi)用昂貴探析

　　習(xí)慣內(nèi)地資本市場(chǎng)交易的散戶們，在香港會(huì)面臨兩個(gè)不適：一個(gè)是銀行收費(fèi)五花八門(mén)，另一個(gè)是證券交易名目繁多且昂貴。

　　香港銀行一般會(huì)設(shè)有最低存款，有些還綁定理財(cái)，比如買(mǎi)保險(xiǎn)，否則就要收賬戶使用費(fèi)，估計(jì)這種門(mén)檻也逼迫消費(fèi)者不隨便開(kāi)戶，減少銀行負(fù)擔(dān)。銀行擺明了態(tài)度，不愿意在低資產(chǎn)客戶上耗費(fèi)太多精力。開(kāi)戶買(mǎi)保險(xiǎn)這種捆綁消費(fèi)，有霸王條款之嫌，但是沒(méi)有人挑戰(zhàn)這種規(guī)則。

　　當(dāng)然，還有另外幾種不適，比如從內(nèi)地匯款給香港銀行，收費(fèi)不菲，匯款手續(xù)也比較麻煩；資產(chǎn)從銀行轉(zhuǎn)入券商，或者從券商轉(zhuǎn)入銀行，沒(méi)有內(nèi)地銀證轉(zhuǎn)賬那樣快速方便。

　　如果開(kāi)了香港證券賬戶，就會(huì)明白香港投資者為何不愿意頻繁交易，因?yàn)榻灰壮杀咎?。在香港本地投資者如果想了解即時(shí)價(jià)格，還要付出一定的信息使用費(fèi)，這在內(nèi)地簡(jiǎn)直匪夷所思；打新股要交納手續(xù)費(fèi)，各個(gè)券商不同，通常為50港元，如果使用融資，費(fèi)用為100元，不管是否中簽都要交納，打中新股要交納中簽費(fèi)；股票買(mǎi)賣(mài)手續(xù)費(fèi)也不便宜，有的還以千分之幾計(jì)算，通常還設(shè)有單筆最低傭金——30港元左右；有些香港券商還要收取內(nèi)地從來(lái)沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)的平臺(tái)使用費(fèi)。所有這些加起來(lái)就是個(gè)不小的數(shù)目。

　　內(nèi)地券商打價(jià)格戰(zhàn)殺得眼冒金星，但是旗下子券商到了香港立馬就入鄉(xiāng)隨俗，互相之間彬彬有禮，基本上沒(méi)有價(jià)格戰(zhàn)，互相之間都留著面子，交易傭金數(shù)倍于內(nèi)地。

　　這種價(jià)格差，引起了內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的興趣。內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)為了拓展香港資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)，以革命者角色殺入，比如提供若干時(shí)間的傭金減免，開(kāi)戶、拉新有獎(jiǎng)勵(lì)，為投資者提供了良好的行情和交易軟件，不過(guò)其行情軟件不能在香港使用，就是為了維護(hù)香港本土券商利益。這些內(nèi)地互聯(lián)網(wǎng)券商主要開(kāi)拓內(nèi)地投資者市場(chǎng)，為內(nèi)地投資者提供香港、美國(guó)資本市場(chǎng)服務(wù)。

　　但是這些革命者收費(fèi)也不低，他們也要收平臺(tái)使用費(fèi)。如果使用他們平臺(tái)的投資者買(mǎi)賣(mài)資金量小，每次交易都損耗頗大。

　　香港券商近期為了吸引內(nèi)地投資者開(kāi)戶，以打新收益為賣(mài)點(diǎn)，大力營(yíng)銷(xiāo)。其中的打新收益往往沒(méi)有計(jì)算各種費(fèi)用。以一年150只新股計(jì)算，假設(shè)打新的投資者對(duì)每個(gè)新股都動(dòng)用融資手段，最低成本就是1.5萬(wàn)港元，券商在每個(gè)投資者身上收取的費(fèi)用實(shí)在不菲。

　　為何港股交易券商收費(fèi)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于內(nèi)地？如前所述，香港券商設(shè)置收費(fèi)項(xiàng)目繁多，利于機(jī)構(gòu)投資者、大戶，而不是普通散戶，之所以這樣設(shè)置，說(shuō)明香港金融機(jī)構(gòu)嫌貧愛(ài)富。事實(shí)上，富有者創(chuàng)造的利潤(rùn)更多。

　　這種偏好容易理解，內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)也嫌貧愛(ài)富，為何內(nèi)地金融機(jī)構(gòu)對(duì)普通投資者收費(fèi)沒(méi)那么高，而且在收費(fèi)設(shè)置上普遍對(duì)普通投資者比較友好？

　　另外一個(gè)問(wèn)題是，香港是國(guó)際金融大都市，云集全球金融精英，金融牌照相較內(nèi)地很容易申請(qǐng)，內(nèi)地金融牌照因政府審批嚴(yán)格有稀缺性，但沒(méi)有稀缺性的香港和有稀缺性的內(nèi)地，在服務(wù)質(zhì)量和服務(wù)能力上，為什么會(huì)形成如此大的反差？

　　對(duì)以上兩個(gè)問(wèn)題，我的理解是：香港市場(chǎng)狹小，金融機(jī)構(gòu)都是外向服務(wù)，主要針對(duì)機(jī)構(gòu)客戶，競(jìng)爭(zhēng)是以機(jī)構(gòu)客戶為主，并不注重對(duì)對(duì)散戶的競(jìng)爭(zhēng)，機(jī)構(gòu)客戶是TOB業(yè)務(wù)，很難一統(tǒng)江湖，各家都有飯吃。這就導(dǎo)致香港本土沒(méi)有特別厲害的金融機(jī)構(gòu)成長(zhǎng)起來(lái)，通過(guò)價(jià)格戰(zhàn)來(lái)爭(zhēng)取散戶也就顯得意義不大。各個(gè)券商之間并沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)的誘因，大家默契地守著自己的客戶吃飯，以一種老派的方式固守老舊規(guī)則。（作者：余勝良）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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