堅定方向 久久為功

　　注冊制改革不只是IPO環(huán)節(jié)從核準(zhǔn)制改成了注冊制，注冊制是重新定義了市場、審核與監(jiān)管的關(guān)系：在“以信息披露為核心”、“建制度、不干預(yù)、零容忍”的注冊制精神指導(dǎo)下，形成了監(jiān)審分離、市場主體各負(fù)其責(zé)的機(jī)制。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制改革后，發(fā)行定價、上市交易、再融資等環(huán)節(jié)市場化程度均逐漸提高，買方與賣方的博弈更充分了，一度出現(xiàn)了新股發(fā)行壓力大的情形，市場挑選與定價約束已經(jīng)開始顯現(xiàn)。雖然距離理想中的市場化還有距離，但改革當(dāng)以穩(wěn)步推進(jìn)為宜。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制改革實施后，市場投資者對注冊制的接受程度逐漸提高，更多的投資者參與進(jìn)來，學(xué)習(xí)、適應(yīng)注冊制規(guī)則，也為全市場推廣注冊制奠定了堅實的基礎(chǔ)。

　　創(chuàng)業(yè)板注冊制運行以來，還有一些需要完善的地方，比如：退市機(jī)制還需要更有效果，監(jiān)管與市場的邊界依然在探索中。但是改革就是這樣，不求一步到位，但求堅定方向，久久為功。（作者：王驥躍）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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