人民幣匯率走勢震蕩 升值大格局暫難反轉(zhuǎn)

　　近期，人民幣對美元匯率持續(xù)震蕩，特別是近兩日出現(xiàn)較大起伏。分析人士稱，這主要是由于外部環(huán)境存在不確定性且新推出的相關(guān)政策對匯市產(chǎn)生影響。人民幣升值行情難言結(jié)束，近期人民幣對美元匯率將以震蕩偏升態(tài)勢為主。

　　近期匯市出現(xiàn)起伏

　　12月16日，在岸人民幣對美元即期匯率16時30分收盤價報6.5378元，較前收盤價漲68個基點。而在15日，人民幣對美元匯率盤中大跌，在岸人民幣最低跌破6.55，日內(nèi)最大跌幅近200個基點。

　　上周以來，人民幣匯率走出震蕩格局。人民幣對美元匯率于12月9日創(chuàng)近兩年半新高，卻又在12月10日跌逾百個基點。分析人士稱，近來影響人民幣匯率的因素多空交織，特別是美國財政刺激、英國脫歐等問題存在不確定性，匯市進(jìn)入盤整期。

　　央行近期動作也影響了人民幣匯率走勢。15日，央行開展9500億元中期借貸便利(MLF)操作，單日MLF操作量創(chuàng)歷史新高。市場人士表示，央行超量投放貨幣，促使資金價格回落，對匯率亦產(chǎn)生向下牽引力。

　　11日，央行、國家外匯管理局發(fā)布公告稱，決定將金融機(jī)構(gòu)的跨境融資宏觀審慎調(diào)節(jié)參數(shù)從1.25下調(diào)至1。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這樣做的一種考慮可能是在匯率持續(xù)升值背景下，防范資金快速流入、外債快速積累而可能引發(fā)的順周期波動風(fēng)險。

　　值得注意的是，近期人民幣對美元匯率和美元走勢有所背離。12月9日以來，人民幣匯率保持震蕩，同期美元指數(shù)單邊走弱。分析人士稱，三季度以來，人民幣匯率受美元影響程度減弱，受基本面的影響程度提升。

　　升值基本面難言反轉(zhuǎn)

　　截至目前，人民幣對美元匯率仍位于近兩年半高位，在岸、離岸人民幣匯率均較5月低點漲超6000個基點。此前幾個月快速升值，也讓一些出口企業(yè)大呼“吃不消”，出口訂單利潤遭受侵蝕，一些鎖匯能力差、利潤薄的中小企業(yè)甚至蒙受虧損。

　　分析人士認(rèn)為，央行近期調(diào)節(jié)參數(shù)的舉措雖可能會降低升值速率，但由于金融機(jī)構(gòu)外幣債凈發(fā)行額相對于外匯市場即期成交量太小，還難以逆轉(zhuǎn)人民幣匯率升值行情。東北證券沈新鳳團(tuán)隊認(rèn)為，長期來看，經(jīng)濟(jì)、貨幣政策等因素決定美元仍將處于貶值周期，而我國經(jīng)濟(jì)的相對優(yōu)勢、出口的產(chǎn)能替代效應(yīng)和貨幣調(diào)控正?；M(jìn)程都決定了人民幣匯率升值的基本面在較長時間內(nèi)不會發(fā)生扭轉(zhuǎn)。

　　南華期貨發(fā)布的研報稱，短期內(nèi)人民幣匯率或以震蕩偏升為主。建議出口企業(yè)抓住時機(jī)盡早結(jié)匯，短期內(nèi)進(jìn)口企業(yè)可量入為出，等待更優(yōu)價格分批購匯。后市需密切關(guān)注外部環(huán)境變化對人民幣匯率的擾動。（作者：羅晗）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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