“價格戰(zhàn)”還是噱頭？融券券源利率低至2.99%！

　　融券業(yè)務(wù)越來越受市場關(guān)注，各家券商正各謀劃奇招爭搶市場份額。

　　有大型券商兩融業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人向證券時報記者表示，市場供需是決定價格的最重要因素，年化利率超低的券源均非市場稀缺資源，且上述券商實際能提供的“券源余量”也是一個不確定因素，整體來看，這大概率是一個營銷策略。

　　不過，可以確定的是，融券業(yè)務(wù)的火爆程度與日俱增。數(shù)據(jù)顯示，至2021年2月2日，滬深兩市融券余額1442.15億元，較一年前(2020年2月3日)82.72億元的融券余額，增加了16倍。

　　融券利率低至2.99%

　　2月3日上午，賽科希德、威勝信息、澤璟制藥等券源的年化費率由10.6%大幅降至2.99%，中國通號優(yōu)惠費率降至3.99%，航天電子、口子窖、高德紅外、科大訊飛、中航沈飛等券源年化費率降至8.99%。

　　2.99%的融券券源年化利率著實讓投資者表示驚訝。這到底是什么回事？

　　有大型券商兩融負(fù)責(zé)人向證券時報記者分析，費率大幅下降的幾只券源都是科創(chuàng)板股票，科創(chuàng)板股票轉(zhuǎn)融通按照市場化約定申報，費率本身較低，同時證金公司也不要求較高的中間成本，出借方的價格有下降空間。

　　進(jìn)一步延伸來看，這幾只個股融券利率較低的深層次原因是市場供需不平衡，即供給量遠(yuǎn)大于需求量，這幾個券源并不是稀缺資源，所以有券商采取了搶熱點的宣傳方法?！按蠹叶枷胍娜磧r格不可能低?！鄙鲜鰞扇谪?fù)責(zé)人表示。

　　另有券商兩融人士認(rèn)為，超低的年化利率券源后面展示的券源余量也同樣值得關(guān)注，“這是一個虛數(shù)，其實是透露出一個信息，即這個券源很便宜，但我可能沒有余量?！睒I(yè)內(nèi)人士表示，中國通號本身就是市場上很容易獲取的券源，供應(yīng)量很大，所以體現(xiàn)在券商宣傳里融券余量就大，另外幾個盤子小、出借方少的券源余量就小。

　　“這大概率是營銷宣傳策略。”多名受訪人士如此認(rèn)為。

　　融券余額一年增16倍

　　受訪券商人士表示，有券商單獨把融券券源利率作為營銷宣傳噱頭，側(cè)面說明融券業(yè)務(wù)很火爆，受到的市場關(guān)注度越來越高。

　　數(shù)據(jù)顯示，至2021年2月2日，滬深兩市融券余額1442.15億元，較一年前82.72億元的融券余額，增加了16倍。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，自去年3月份以來，融券規(guī)模持續(xù)增長，當(dāng)前在兩融規(guī)模中占比超過8.5%，雖然絕對比例依然較低，但是兩融只有融資、沒有融券的極端情況正在改變。

　　回顧過往，首批科創(chuàng)板企業(yè)自2019年7月上市開始，便引入證券出借市場化約定申報，當(dāng)時市場融券余額開始增長，對提振融券業(yè)務(wù)有促進(jìn)作用，但并不明顯。隨后，監(jiān)管層出臺多項舉措提振融券業(yè)務(wù)發(fā)展，優(yōu)化多空機制。

　　2020年3月份開始，證券出借人參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)的，其持有證券的持有期計算不因出借而受影響，有效避免公募基金、私募基金參與轉(zhuǎn)融通證券出借業(yè)務(wù)時出現(xiàn)“倒虧”情況，促進(jìn)融券業(yè)務(wù)發(fā)展。

　　去年11月份，QFII客戶正式參與轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)，整個A股市場的融券券源供給再增加；全國社?；鹄硎聲介_展轉(zhuǎn)融通出借業(yè)務(wù)，再對市場釋放信號，即多空機制正在逐漸完善。

　　融資業(yè)務(wù)依舊最賺錢

　　融券業(yè)務(wù)作為多家券商信用業(yè)務(wù)的一個創(chuàng)新發(fā)力點，正受到更多的關(guān)注，但融資業(yè)務(wù)依然是券商兩融業(yè)務(wù)中最重要的盈利點。

　　數(shù)據(jù)顯示，至2月2日，滬深兩融余額為16824.71億元，其中融資余額15382.56億元，相較一年前10155.55億元的融資余額增幅約50%。目前，融資余額占兩融規(guī)模的比重依然超過90%。

　　有大型券商兩融人士向證券時報記者坦言，相比融券券源的利率下降，券商更關(guān)注同業(yè)的融資利率變動。

　　上述大型券商兩融人士認(rèn)為，“這(融資業(yè)務(wù)低價策略)對大券商會造成一些沖擊，但大型券商為客戶提供服務(wù)的深度、廣度以及全面性上，都遠(yuǎn)超中小券商，單純打價格戰(zhàn)并不是根本路徑?！?/p>

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，多家券商在融資募資用途中都明確表示，將部分所募資金用于信用中介業(yè)務(wù)。西部證券近期完成了75億元再融資，擬以不超過24億元投入資本中介業(yè)務(wù)。該券商表示，“信用業(yè)務(wù)”收益不止限于息差，還可以衍生出經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)及其他創(chuàng)新機會。

　　監(jiān)管層近兩年不斷出臺關(guān)于兩融業(yè)務(wù)的利好政策，滬深兩融余額持續(xù)攀升，券商也愈加看重信用中介業(yè)務(wù)。（作者：張婷婷）

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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