什么信號(hào)？券商股節(jié)前大漲！機(jī)構(gòu)一季度重倉(cāng)卻陷入虧損

　　4月29日，券商股大漲，提振A股市場(chǎng)信心，節(jié)前興奮是否意味著美好的開端？

　　從近日披露的券商一季度業(yè)績(jī)來看，整體同比上漲，個(gè)別出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。《國(guó)際金融報(bào)》記者梳理一季度機(jī)構(gòu)重倉(cāng)券商股情況獲悉，公募基金、QFII、券商、信托等機(jī)構(gòu)對(duì)券商股作出減倉(cāng)動(dòng)作，不少機(jī)構(gòu)期內(nèi)持有券商股處于虧損狀態(tài)，比如中信證券持有中信建投3.8億股，一季度市值縮水39億元。

　　券商股節(jié)前大漲

　　臨近“五一”黃金周，“股市旗手”券商概念股大漲。

　　51只概念股中有47只上漲，漲幅超過3%的有9只。其中，南京證券漲停，收?qǐng)?bào)9.68元/股；國(guó)泰君安收漲8.89%，報(bào)17.03元/股；興業(yè)證券、湘財(cái)股份均漲逾5%；財(cái)通證券、紅塔證券均跌逾3%。

　　截至記者發(fā)稿，共有43只券商概念股披露一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，“券商一哥”中信證券以164億元總營(yíng)收領(lǐng)先，緊隨其后的海通證券、國(guó)泰君安也超過100億元。31家券商營(yíng)收同比正增長(zhǎng)，中原證券增幅達(dá)146%；12家營(yíng)收同比有所下滑，華創(chuàng)陽(yáng)安、哈投股份、錦龍股份降幅超過20%。

　　中國(guó)銀河以20億元?dú)w母凈利潤(rùn)目前排名第一，東方財(cái)富歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)近119%至19億元，中金公司排名第三。興業(yè)證券、中原證券歸母凈利潤(rùn)同比增幅分別為341%、280%，國(guó)泰君安、方正證券、財(cái)通證券增幅均超過130%。18家券商歸母凈利潤(rùn)同比下滑，哈投股份降近175%，以致虧損1億元，太平洋證券歸母凈利潤(rùn)下滑95%，中信建投歸母凈利潤(rùn)同比降約12%至17億元。

　　不少機(jī)構(gòu)投資券商股陷虧損

　　《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2021年一季度，公募基金、QFII、券商、信托等機(jī)構(gòu)對(duì)券商股作出減倉(cāng)動(dòng)作，不少機(jī)構(gòu)期內(nèi)持有券商股處于虧損狀態(tài)。截至2021年3月31日，機(jī)構(gòu)持有券商股626億股，相比上年末減少347億股；機(jī)構(gòu)持有券商股流通市值為7856億元，相比上年末減少4845億元。

　　持有券商股機(jī)構(gòu)家數(shù)方面，中信證券、中金公司、華泰證券背后持股機(jī)構(gòu)家數(shù)居前，分別是170家、106家、91家，對(duì)應(yīng)的本期持倉(cāng)市值分別約為924億元、1億元、74億元。國(guó)泰君安、興業(yè)證券、廣發(fā)證券背后持股機(jī)構(gòu)家數(shù)分別是59家、50家、50家，對(duì)應(yīng)的本期持倉(cāng)市值分別為701億元、265億元、603億元。

　　一季度，40只券商股被減持，3只券商股被增持。機(jī)構(gòu)期內(nèi)減倉(cāng)申萬(wàn)宏源167億股，華泰證券、東方證券、國(guó)投資本均被減持逾30億股，光大證券、第一創(chuàng)業(yè)、國(guó)盛金控持倉(cāng)股數(shù)也減少超過10億股。機(jī)構(gòu)增持了中銀證券、國(guó)信證券、中原證券，期內(nèi)增持分別約11億股、3億股、0.4億股。

　　伴隨著2021年A股“先揚(yáng)后抑”的過山車式行情，券商股在牛年開市(2月18日)后表現(xiàn)低迷，大部分投資券商股的機(jī)構(gòu)陷入虧損。

　　信托機(jī)構(gòu)方面，吉林信托期內(nèi)投資東北證券虧損超過3億元，西部信托投資西部證券虧損約5億元。QFII和RQFII機(jī)構(gòu)方面，領(lǐng)航投資澳洲投資中泰證券、華林證券共計(jì)虧損1416萬(wàn)元。

　　券商機(jī)構(gòu)方面，中信證券期內(nèi)持有中信建投3.8億股，市值縮水39億元。財(cái)務(wù)公司方面，中核財(cái)務(wù)投資長(zhǎng)城證券虧損超過1億元，浙江省財(cái)務(wù)開發(fā)有限責(zé)任公司投資財(cái)通證券虧損近2億元。

　　公募基金低配比例明顯

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，一季度公募基金共計(jì)持有41只券商概念股，增持3億股，持倉(cāng)市值減少68.7億元，這主要是因?yàn)槌謧}(cāng)個(gè)股虧損所致。

　　興業(yè)證券在研報(bào)中指出，2021年春節(jié)后受市場(chǎng)大幅回調(diào)影響，給券商基本面帶來負(fù)面影響，整體重倉(cāng)比例繼續(xù)下滑至0.42%，已低于2018年一季度水平，低配比例達(dá)3.25%。近年來，證券行業(yè)總資產(chǎn)化趨勢(shì)漸顯，券商股價(jià)表現(xiàn)貝塔屬性凸顯，個(gè)股普遍跟隨大盤呈現(xiàn)脈沖性上漲行情，持續(xù)性弱，因此機(jī)構(gòu)低配比例愈加明顯。

　　根據(jù)興業(yè)證券統(tǒng)計(jì)，2021年一季度公募基金十大重倉(cāng)股券商持倉(cāng)總市值排名前五的依次為東方財(cái)富、華泰證券、中信證券、招商證券、中信建投。公募基金十大重倉(cāng)股中持倉(cāng)基金數(shù)量整體呈減少態(tài)勢(shì)，持倉(cāng)基金數(shù)量增加的券商個(gè)股包括國(guó)信證券(+5家)、華泰/廣發(fā)證券(+3家)。持倉(cāng)基金數(shù)量減少的券商個(gè)股包括東方財(cái)富(-106家)、中信證券(-71家)、招商證券(-15家)、中金公司(-13家)、國(guó)泰君安(-12家)。

　　同時(shí)，公募基金十大重倉(cāng)股中持倉(cāng)市值整體呈下滑趨勢(shì)，加倉(cāng)市值規(guī)模券商個(gè)股包括華泰證券(+3.29億元)、興業(yè)證券(+0.28億元)等。減倉(cāng)市值規(guī)模券商個(gè)股包括東方財(cái)富(-54.10億元)、中信證券(-19.51億元)、國(guó)泰君安(-2.07億元)、招商證券(-1.39億元)、東方證券(-1.27億元)。

　　廣發(fā)證券表示，券商板塊當(dāng)前估值已處于近3年較低位置區(qū)間，具備較強(qiáng)安全邊際。當(dāng)前券商指數(shù)市凈率PB(LF)已降至1.67倍，位于2019年底部震蕩區(qū)間。在當(dāng)前處在控制資本市場(chǎng)容量、上市公司質(zhì)量不斷提升、中長(zhǎng)線資金逐步入場(chǎng)、行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量不斷提升的背景下，板塊估值已具備較強(qiáng)安全邊際。

　　轉(zhuǎn)自：2021年04月30日 00:05來源：

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