密集“點(diǎn)名”大宗商品至少有兩大考量

　　近期，大宗商品價(jià)格問題一再出現(xiàn)在高級別會(huì)議、文件中。

　　最新的“點(diǎn)名”時(shí)間是5月25日。當(dāng)日，國家發(fā)展改革委發(fā)布消息稱，近日出臺(tái)的《關(guān)于“十四五”時(shí)期深化價(jià)格機(jī)制改革行動(dòng)方案的通知》明確，做好鐵礦石、銅、玉米等大宗商品價(jià)格異動(dòng)應(yīng)對，及時(shí)提出綜合調(diào)控措施建議，強(qiáng)化市場預(yù)期管理。這距離5月23日，國家發(fā)展改革委等五個(gè)部門召開會(huì)議，聯(lián)合約談鐵礦石、鋼材、銅、鋁等行業(yè)具有較強(qiáng)市場影響力的大宗商品重點(diǎn)企業(yè)，僅過了2天。

　　今年以來部分大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅上漲，一些品種價(jià)格連創(chuàng)新高。其原因固然有國際大宗商品價(jià)格上漲、全球流動(dòng)性寬松以及市場預(yù)期等因素疊加影響，但同時(shí)也有一些過度投機(jī)炒作行為的存在。

　　筆者認(rèn)為，加強(qiáng)對大宗商品價(jià)格異動(dòng)的綜合調(diào)控，至少有兩個(gè)方面的重要考量。

　　一方面，只有保持大宗商品價(jià)格的相對穩(wěn)定，才能確保產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格的穩(wěn)定。

　　以鋼鐵行業(yè)為例，鋼鐵價(jià)格的上漲對鋼鐵企業(yè)而言，會(huì)賺得盆滿缽滿。但是，也會(huì)讓下游的一些企業(yè)不得不面對成本上漲的壓力，給生產(chǎn)經(jīng)營帶來異常壓力。所以，國家相關(guān)部委及時(shí)出手，綜合施策，確保價(jià)格回歸理性。比如，財(cái)政部提高了鋼鐵等產(chǎn)品的出口稅，以鼓勵(lì)企業(yè)擴(kuò)大國內(nèi)供給。

　　另一方面，確保大宗商品價(jià)格的穩(wěn)定，有助于經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。

　　從國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的4月份PPI數(shù)據(jù)來看，同比漲幅攀升至6.8%，已經(jīng)連漲11個(gè)月。這與大宗商品價(jià)格的上漲有一定的關(guān)系。因?yàn)槲覈谴笞谏唐分饕M(jìn)口國，包括原油、鐵礦石、銅等價(jià)格的上漲，對PPI產(chǎn)生影響也是必然的。有券商首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家在與筆者交流時(shí)，對大宗商品價(jià)格的穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定運(yùn)行之間的關(guān)系予以分析：對于中下游行業(yè)的企業(yè)而言，上游價(jià)格上漲傳導(dǎo)到中下游后，無法將成本壓力轉(zhuǎn)嫁出去，導(dǎo)致企業(yè)利潤受損，投資意愿下降。而中下游行業(yè)的企業(yè)數(shù)量眾多，對推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。

　　在一系列的政策調(diào)控之下，以及價(jià)格信號對原材料生產(chǎn)流通的引導(dǎo)作用持續(xù)釋放，市場方面的主流判斷，傾向于認(rèn)為PPI有望在三季度見頂。

　　實(shí)際上，面對大宗商品價(jià)格攀升的諸多應(yīng)對舉措，既是有針對性發(fā)力的“狙擊戰(zhàn)”，也是引導(dǎo)市場預(yù)期的“定心丸”。可以預(yù)期，在各種政策疊加影響之下，調(diào)控效果終會(huì)逐步顯現(xiàn)。

　　轉(zhuǎn)自：證券日報(bào)

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