券商5月成績(jī)單出爐：39家保持上漲“隊(duì)形” 南京證券、太平洋掉隊(duì)

　　券商圈近期經(jīng)歷多事之秋，私募人士曝光券商人士參與“偽市值管理”，證監(jiān)會(huì)公布首批29家證券公司“白名單”，券商監(jiān)管進(jìn)行了最新修訂，減少印花稅的預(yù)期在市場(chǎng)發(fā)酵……繼4月2020年報(bào)及2021年一季報(bào)完全釋出之后，41家純上市券商們間的競(jìng)賽在5月進(jìn)入新的階段。

　　盡管各券商“成績(jī)單”亮眼，但在二級(jí)市場(chǎng)方面，從5月初“一天有一只券商股跌?！钡街邢卵霈F(xiàn)券商集體股價(jià)大漲，尤以5月14日與5月25日兩天最為突出，純上市券商們股價(jià)出現(xiàn)“過(guò)山車”。

　　據(jù)《華夏時(shí)報(bào)》記者發(fā)現(xiàn)，5月，41家純上市券商中，除南京證券(601990.SH)與太平洋(601099.SH)兩家券商分別以-3.98%與-1.08%下跌之外，其余券商月累計(jì)漲跌幅均為正數(shù)。其中，剛剛登陸資本市場(chǎng)的財(cái)達(dá)證券(600906.SH)漲幅達(dá)207.58%。如果拋開新股的原因，中金公司(601995.SH)、興業(yè)證券(601377.SH)及東方證券(600958.SH)則分別以24.17%，22%及20.55%領(lǐng)漲。

　　南京證券、太平洋唯二下跌

　　在5月，作為41家上市券商中唯二兩家股價(jià)累計(jì)漲跌幅為負(fù)的券商，南京證券與太平洋在業(yè)績(jī)上均出現(xiàn)了不同程度“變臉”的情況。

　　南京證券方面，2020年，南京證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.65億元，同比增長(zhǎng)7.43%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.1億元，同比增長(zhǎng)14.06%。不過(guò)今年一季度，南京證券業(yè)績(jī)出現(xiàn)變臉，營(yíng)業(yè)收入約4.93億元，同比下降14.71%，凈利潤(rùn)約1.77億元，同比下降23.46%，基本每股收益0.05元，同比下降28.57%。

　　太平洋方面，數(shù)據(jù)顯示，在41家A股純上市券商中，太平洋營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均墊底，成為唯一一家營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)都下降的純證券業(yè)務(wù)A股券商。2020年，太平洋實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入11.72億元，同比下降34.07%，凈利潤(rùn)虧損7.55億元。

　　南京證券與太平洋兩家券商在月初均出現(xiàn)了暴跌，但在中下旬迎來(lái)上漲，不過(guò)截至5月31日，兩家券商收盤價(jià)仍是下跌狀態(tài)，其中太平洋跌超4%。

　　或受股價(jià)壓力，數(shù)據(jù)顯示，截至2021年一季度，南京證券A股股東總計(jì)178234戶，相比上一季度減少17947戶，降幅為9.15%；太平洋在冊(cè)股東總計(jì)350103戶，相比上一季度減少12402戶，降幅為3.42%。此外，據(jù)本報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近30日內(nèi)無(wú)機(jī)構(gòu)對(duì)南京證券進(jìn)行調(diào)研，太平洋也未有調(diào)研報(bào)告發(fā)布。

　　值得一提的是，剛剛登陸資本市場(chǎng)的財(cái)達(dá)證券在本月出現(xiàn)了207.58%的累計(jì)漲跌幅。業(yè)績(jī)方面，財(cái)達(dá)證券2020年度營(yíng)業(yè)收入為20.50億元，同比增長(zhǎng)13.04%，凈利潤(rùn)為5.32億元，同比下降12.68%。2021年一季度，財(cái)達(dá)證券營(yíng)業(yè)收入為4.99億元，同比下降16.76%，凈利潤(rùn)方面同比增長(zhǎng)4.28%，為2.10億元。自營(yíng)業(yè)務(wù)和經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)依然是財(cái)達(dá)證券主要的收入來(lái)源，分別為1.87億元和1.73億元，但較2020年同期分別下降39.01%和13.27%。

　　中銀證券堅(jiān)定看多券商，稱后者仍有上行空間。階段性貨幣政策穩(wěn)健取向不變，政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)“不急轉(zhuǎn)彎”弱化市場(chǎng)對(duì)緊縮力度過(guò)大的擔(dān)憂，市場(chǎng)對(duì)于資金面預(yù)期較為樂觀，券商迎來(lái)估值修復(fù)機(jī)遇。目前券商板塊市凈率低于歷史中樞，仍有上行空間。長(zhǎng)期大券商和“財(cái)管”特色券商估值中樞有望上行，一方面，監(jiān)管政策向頭部?jī)A斜、資本市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化、券商各業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型對(duì)綜合實(shí)力提出更高要求，行業(yè)集中度將趨勢(shì)性上升；另一方面，居民財(cái)富“搬家”為財(cái)富管理業(yè)務(wù)帶來(lái)廣闊市場(chǎng)空間，在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的大趨勢(shì)下，代銷業(yè)務(wù)(渠道端)和公募基金(資產(chǎn)端)優(yōu)勢(shì)突出的特色券商有望獲得更多份額。

　　開源證券表示，2020年9月開始券商持續(xù)跑輸大盤，交易端四大原因是主要邊際催化因素，背后本質(zhì)原因是估值與ROE不匹配，目前頭部券商估值已回到匹配位置，與頭部銀行接近，券商左側(cè)布局時(shí)點(diǎn)到來(lái)。中長(zhǎng)期看，直接融資擴(kuò)容趨勢(shì)不改，機(jī)構(gòu)化趨勢(shì)延續(xù)，券商財(cái)富管理、資產(chǎn)管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)可期，輕資本業(yè)務(wù)擴(kuò)張有望驅(qū)動(dòng)ROE 持續(xù)上行，頭部券商表現(xiàn)將更強(qiáng)。

　　安信證券指出，券商板塊作為前期超跌品種，年初至今跌幅6.08%，漲幅在全部104個(gè)二級(jí)行業(yè)中排名87。與市場(chǎng)表現(xiàn)背離的是券商板塊整體經(jīng)營(yíng)向好，盈利能力持續(xù)修復(fù)，整體基本面水平處于歷史高位。

　　白名單將有什么影響？

　　5月末，中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布首批證券公司“白名單”，29家公司入選，引起廣泛關(guān)注。這29家券商分別為：安信證券、高華證券、東北證券、東吳證券、東興證券、高盛高華證券、光大證券、國(guó)金證券、國(guó)泰君安、國(guó)信證券、華寶證券、華泰證券、華西證券、華鑫證券、南京證券、平安證券、瑞銀證券、申萬(wàn)宏源證券、西部證券、西南證券、招商證券、浙商證券、中金公司、銀河證券、中航證券、中泰證券、中信建投、中信證券、中原證券。

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，這份“白名單”，與券商合規(guī)意識(shí)有關(guān)，譬如“取消發(fā)行永續(xù)次級(jí)債和為境外子公司發(fā)債提供擔(dān)保承諾、為境外子公司增資或提供融資的監(jiān)管意見書要求”，“首發(fā)、增發(fā)、配股、發(fā)行可轉(zhuǎn)債、短期融資券、金融債券等申請(qǐng)，不再按既往程序征求派出機(jī)構(gòu)、滬深交易所意見，確認(rèn)符合法定條件后直接出具監(jiān)管意見書”等。

　　不難發(fā)現(xiàn)，在前十大頭部券商中海通證券、廣發(fā)證券缺席“白名單”，東方證券、興業(yè)證券等大型券商也無(wú)緣上榜。方正證券、國(guó)聯(lián)證券、國(guó)開證券、第一創(chuàng)業(yè)、財(cái)通證券、天風(fēng)證券、五礦證券等多家2020年評(píng)級(jí)為A類的券商并沒有入圍。但值得一提的是，高盛高華證券、瑞銀證券作為外資券商也出現(xiàn)在名單中。南京證券、西南證券、中航證券三家券商成為最大的黑馬，出現(xiàn)在該名單中。

　　多位市場(chǎng)人士觀點(diǎn)認(rèn)為，券商創(chuàng)新逐漸轉(zhuǎn)向金融科技、衍生品交易和增值服務(wù)方面，按照白名單制度，只有上榜券商可享受“試點(diǎn)特權(quán)”，這也就意味著不在白名單上的券商創(chuàng)新業(yè)務(wù)將受到影響。

　　國(guó)泰君安研報(bào)稱，從個(gè)股角度來(lái)看，有29家券商上榜，上榜的核心原因?yàn)楣局卫砗秃弦?guī)風(fēng)控，未來(lái)創(chuàng)新試點(diǎn)的券商將從白名單中產(chǎn)生?！耙虼?，我們認(rèn)為合規(guī)風(fēng)控能力更強(qiáng)的券商未來(lái)將更為受益，進(jìn)入到白名單中的券商相對(duì)專業(yè)，未來(lái)盈利的不確定性也將下降。我們重點(diǎn)推薦入榜其中的專業(yè)化證券公司?！?/p>

　　轉(zhuǎn)自：華夏時(shí)報(bào)

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