“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”！19家機(jī)構(gòu)違規(guī)被罰

　　針對(duì)新股報(bào)價(jià)，一系列監(jiān)管舉措來襲。

　　8月13日，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)(簡(jiǎn)稱“協(xié)會(huì)”)會(huì)同上海證券交易所對(duì)19家網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者開展聯(lián)合現(xiàn)場(chǎng)檢查。就在一天前，深交所聯(lián)合協(xié)會(huì)對(duì)相關(guān)9家網(wǎng)下投資者開展專項(xiàng)檢查。檢查及案件處理中發(fā)現(xiàn)，相關(guān)網(wǎng)下投資者主要存在內(nèi)控制度不完善、定價(jià)依據(jù)不充分、未嚴(yán)格履行定價(jià)決策程序、工作底稿未妥善保存等問題。

　　協(xié)會(huì)和滬深交易所表示，將進(jìn)一步加強(qiáng)監(jiān)管協(xié)作，加大對(duì)網(wǎng)下投資者違規(guī)行為的處罰力度，構(gòu)建良好的網(wǎng)下投資者生態(tài)環(huán)境，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)化發(fā)行定價(jià)秩序。

　　多家機(jī)構(gòu)因新股報(bào)價(jià)被出具警示函

　　近期，協(xié)會(huì)聯(lián)合滬深交易所就少數(shù)網(wǎng)下投資者在報(bào)價(jià)過程中出現(xiàn)改價(jià)頻次多、改價(jià)幅度大、報(bào)價(jià)持續(xù)高度一致等異常情況，進(jìn)行了現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　其中，科創(chuàng)板市場(chǎng)共有19家機(jī)構(gòu)接受現(xiàn)場(chǎng)檢查，協(xié)會(huì)對(duì)這些機(jī)構(gòu)采取了相應(yīng)的自律措施，其中，對(duì)1家保險(xiǎn)公司暫停網(wǎng)下投資者資格一個(gè)月，對(duì)1家證券公司資管子公司、4家基金公司、4家私募基金管理人暫停新增配售對(duì)象注冊(cè)一個(gè)月，對(duì)1家證券公司資管子公司、6家基金公司、2家私募基金管理人給予警示。上交所則出具了5份監(jiān)管警示函。

　　本次網(wǎng)下投資者專項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查，基于科創(chuàng)板近期發(fā)行的40余只新股詢價(jià)報(bào)價(jià)明細(xì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，上交所共成立7個(gè)專項(xiàng)檢查小組，分赴北京、上海、廣州、深圳等多地同時(shí)開展現(xiàn)場(chǎng)檢查，中國證券業(yè)協(xié)會(huì)也共同參與了本次現(xiàn)場(chǎng)檢查。

　　檢查發(fā)現(xiàn)，部分機(jī)構(gòu)投資者在參與科創(chuàng)板新股網(wǎng)下詢價(jià)過程中，存在內(nèi)控制度不完善、定價(jià)決策機(jī)制不規(guī)范、報(bào)價(jià)依據(jù)不充分、工作底稿未妥善保存等不同程度的問題。具體體現(xiàn)在四個(gè)方面：

　　一是部分機(jī)構(gòu)合規(guī)意識(shí)淡薄，未明確通訊設(shè)備管控、關(guān)鍵環(huán)節(jié)雙崗復(fù)核等內(nèi)控制度，或者存在實(shí)踐操作和內(nèi)部規(guī)定“兩張皮”等現(xiàn)象；

　　二是報(bào)價(jià)信息通過口頭、微信群消息等方式傳達(dá)交易人員，通訊設(shè)備管理不嚴(yán)格，存在較大價(jià)格泄露風(fēng)險(xiǎn)；

　　三是未建立有效的估值定價(jià)模型，研究報(bào)告未明確報(bào)價(jià)區(qū)間建議或者缺少參數(shù)設(shè)置的詳細(xì)說明，最終報(bào)價(jià)結(jié)果缺少充分有力的定價(jià)依據(jù)；

　　四是研究報(bào)告、定價(jià)決策過程及決策依據(jù)未留痕存檔，個(gè)別機(jī)構(gòu)存檔備查的研究報(bào)告未在詢價(jià)結(jié)束前定稿或上傳內(nèi)部系統(tǒng)等。

　　深交所對(duì)9家機(jī)構(gòu)開展檢查

　　就在一天前，深交所聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)相關(guān)9家網(wǎng)下投資者開展專項(xiàng)檢查。檢查對(duì)象包括6家私募基金管理人、1家基金公司、1家證券公司及1家財(cái)務(wù)公司。下一步，深交所將根據(jù)檢查情況確定后續(xù)工作措施。

　　監(jiān)管層緊盯新股發(fā)行新問題

　　部分機(jī)構(gòu)投資者抱團(tuán)報(bào)價(jià)的亂象，已引起監(jiān)管部門高度重視。

　　8月6日，證監(jiān)會(huì)表示，針對(duì)實(shí)踐中出現(xiàn)的部分網(wǎng)下投資者重策略輕研究，為博入圍“抱團(tuán)報(bào)價(jià)”，干擾發(fā)行秩序等新情況新問題，證監(jiān)會(huì)在加強(qiáng)發(fā)行承銷監(jiān)管的同時(shí)，按照市場(chǎng)化、法治化的原則，擬對(duì)《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷特別規(guī)定》進(jìn)行適當(dāng)優(yōu)化。

　　上交所嚴(yán)格落實(shí)報(bào)價(jià)監(jiān)督檢查機(jī)制，密切跟蹤市場(chǎng)報(bào)價(jià)行為變化，自2020年10月起，已針對(duì)網(wǎng)下投資者報(bào)價(jià)違規(guī)問題開展3輪現(xiàn)場(chǎng)檢查，1輪監(jiān)管約談，涉及機(jī)構(gòu)數(shù)量近40家，就報(bào)價(jià)過程中存在違規(guī)行為的主體共采取監(jiān)管措施11次，發(fā)送監(jiān)管工作函近20份，積極發(fā)揮自律監(jiān)管的督促規(guī)范、警示威懾功效。

　　今年上半年，深交所聯(lián)合中國證券業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)11家網(wǎng)下投資者實(shí)施專項(xiàng)檢查，針對(duì)檢查發(fā)現(xiàn)的內(nèi)控制度不健全、定價(jià)依據(jù)不充分、未嚴(yán)格履行定價(jià)改價(jià)決策程序等問題，分別采取暫停資格1至3個(gè)月、下發(fā)警示函等監(jiān)管措施。同期，針對(duì)日常監(jiān)管發(fā)現(xiàn)的網(wǎng)下投資者改價(jià)未報(bào)備原因等其他不規(guī)范操作情形，發(fā)出監(jiān)管工作函9份，談話提醒19家次。

　　“平穩(wěn)有序推進(jìn)注冊(cè)制改革，塑造資本市場(chǎng)良好生態(tài)，需要市場(chǎng)參與者規(guī)范自律、共同努力。”上述深交所負(fù)責(zé)人稱，深交所將持續(xù)踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，按照中國證監(jiān)會(huì)工作部署，持續(xù)完善新股發(fā)行定價(jià)相關(guān)規(guī)則體系，不斷提升新股發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化水平；強(qiáng)化監(jiān)管協(xié)作，加大規(guī)則執(zhí)行情況檢查力度，嚴(yán)厲打擊違規(guī)行為，與市場(chǎng)各方共同維護(hù)正常的市場(chǎng)秩序和良好的市場(chǎng)生態(tài)。

　　轉(zhuǎn)自： 證券時(shí)報(bào)

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