全球市場(chǎng)開(kāi)啟“避險(xiǎn)模式” 中國(guó)資產(chǎn)料顯韌性

　　11月26日(上周五)全球風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)集體重挫，部分主要股指跌幅達(dá)2%-4%，有的甚至更高；紐約原油期價(jià)跌逾13%。部分具有避險(xiǎn)屬性的資產(chǎn)，如黃金、國(guó)債等則逆市走強(qiáng)。

　　引發(fā)全球市場(chǎng)震蕩的因素仍是新冠肺炎疫情的最新變化。有跡象表明，由南非科學(xué)家發(fā)現(xiàn)、代號(hào)為奧密克戎(B.1.1.529)的新冠病毒變種出現(xiàn)大量變異，可能大大降低現(xiàn)有疫苗的有效性，增加重復(fù)感染的風(fēng)險(xiǎn)。

　　在此背景下，中國(guó)資產(chǎn)短期前景如何？投資者需要關(guān)注哪些風(fēng)險(xiǎn)？

　　全球金融市場(chǎng)震蕩

　　11月26日，新變種病毒的消息持續(xù)發(fā)酵，引發(fā)全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩。世界衛(wèi)生組織于11月26日將最新報(bào)告的新冠病毒變異毒株奧密克戎列為“需要關(guān)注”的變異毒株，并呼吁各國(guó)加強(qiáng)對(duì)所有仍在流行的新冠變異毒株的監(jiān)測(cè)和測(cè)序。奧密克戎毒株11月9日在南非被首次確認(rèn)。世衛(wèi)組織在一份聲明中說(shuō)：“這一變異毒株有大量突變，其中一些突變令人擔(dān)憂。”初步證據(jù)顯示，與之前其他“需要關(guān)注”的變異毒株相比，最新變異的毒株可能導(dǎo)致二次感染新冠的風(fēng)險(xiǎn)增加。該毒株被檢測(cè)出的速度比以往造成感染激增的其他變異毒株都快，表明這一最新變異毒株可能具有生長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)。

　　當(dāng)日亞洲交易時(shí)段，市場(chǎng)恐慌情緒大幅上升，主要股指紛紛收跌。日經(jīng)225指數(shù)收跌2.53%、韓國(guó)綜合指數(shù)跌1.47%、澳大利亞標(biāo)普200指數(shù)跌1.73%、新西蘭NZX50指數(shù)跌1.30%。國(guó)際油價(jià)也持續(xù)下行。

　　進(jìn)入歐洲以及美國(guó)交易時(shí)段后，這種恐慌不減反增。主要股指大幅走軟，油價(jià)、基本金屬期價(jià)也紛紛跳水。

　　最終，歐洲主要股指跌幅普遍在3.5%-4.8%之間。由于假期因素提前收市的美股也未能幸免，三大股指跌幅在2.2%-2.6%之間。道指創(chuàng)今年以來(lái)最大單日跌幅，標(biāo)普500指數(shù)創(chuàng)今年2月以來(lái)最大跌幅。美股中表現(xiàn)最亮眼的是幾只抗疫概念股，Moderna漲20.57%，諾瓦瓦克斯醫(yī)藥漲8.95%，BioNTech漲14.19%。當(dāng)日油價(jià)大幅收跌，紐約原油期貨主力合約跌13.06%；倫敦布倫特原油期貨主力合約跌11.59%。相對(duì)而言，避險(xiǎn)資產(chǎn)表現(xiàn)較好。紐約黃金期價(jià)小幅上漲，美國(guó)國(guó)債價(jià)格堅(jiān)挺。

　　中國(guó)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較低

　　展望后市，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，需要持續(xù)關(guān)注新變種病毒的發(fā)展以及全球金融市場(chǎng)反應(yīng)，對(duì)于各類(lèi)中國(guó)資產(chǎn)而言，可能受到的負(fù)面沖擊較小。

　　川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者指出，中國(guó)市場(chǎng)預(yù)計(jì)受到新變種病毒事件的影響相對(duì)有限。第一，從疫情防控角度來(lái)看，我國(guó)是全球疫情管控較嚴(yán)格和實(shí)際控制效果較好的國(guó)家，我國(guó)新冠疫苗接種率持續(xù)攀升，這些因素均為我國(guó)防疫打下了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。第二，從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，近兩年來(lái)面對(duì)疫情，我國(guó)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈具備較強(qiáng)的韌性，未來(lái)新冠疫情對(duì)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈沖擊預(yù)計(jì)相對(duì)有限。第三，從投資者信心來(lái)看，海外對(duì)標(biāo)中國(guó)資產(chǎn)重要指標(biāo)之一的富時(shí)中國(guó)A50指數(shù)整體運(yùn)行相對(duì)平穩(wěn)，表明全球市場(chǎng)參與者對(duì)A股市場(chǎng)并未有太多恐慌心理。

　　中金公司首席策略師王漢鋒表示，雖然短期可能也會(huì)受海外市場(chǎng)情緒影響，但中國(guó)市場(chǎng)相對(duì)更有韌性。主要基于四點(diǎn)原因。第一，過(guò)去兩年來(lái)，中國(guó)防疫模式整體效果顯著。第二，中國(guó)相對(duì)完整的經(jīng)濟(jì)體系，經(jīng)濟(jì)受到的沖擊與海外經(jīng)濟(jì)體相比相對(duì)較小。第三，中國(guó)股市所處的周期位置相對(duì)有利，2022年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率先回歸常態(tài)化且政策有望逐步放松，海外則處于增長(zhǎng)臨近高位而政策面臨退出的窘境。第四，2021年中國(guó)股市的估值壓力明顯緩解，相比高位的海外股市有更多緩沖空間。在疫情新變數(shù)之下，A股可能比海外市場(chǎng)相對(duì)更有韌性。

　　百利好證券策略師岑智勇重點(diǎn)對(duì)港股市場(chǎng)前景進(jìn)行了分析。他對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示，上周五港股大幅回調(diào)，對(duì)于新冠疫情發(fā)酵的擔(dān)憂成為重要原因，市場(chǎng)整體氣氛受到?jīng)_擊。從中長(zhǎng)期看，一旦臨時(shí)性因素有所改善，港股樂(lè)觀情緒也將隨之回升。行業(yè)板塊方面，短期可以關(guān)注黃金相關(guān)板塊，因?yàn)榭梢詫?duì)沖其它風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)于長(zhǎng)期投資，看好新能源車(chē)板塊，建議投資者可以考慮通過(guò)相關(guān)ETF進(jìn)行布局。

　　轉(zhuǎn)自： 中國(guó)證券報(bào)

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