對于2022年的A股市場，大部分券商發(fā)布了預測報告。其中，分歧點在于對A股大勢研判，部分券商預計A股全年走勢為“前穩(wěn)后升”；相似點在于對流動性寬松的判斷，寬信用將是2022年重要特征，不排除再度降準或降息的可能性，而公私募等機構(gòu)有望為A股帶來逾2.5萬億元增量“活水”。
大勢風格各有高見
對于2022年整體走勢，中信證券預計，在一攬子穩(wěn)增長政策支持下，2022年我國經(jīng)濟有望恢復至潛在增長水平，增速有望達到5.5%左右，A股市場上半年機會比下半年多。
中信建投認為，A股2022年有望“先抑后揚”：指數(shù)會先有一波承壓走勢，如果流動性寬松態(tài)勢在2022年得以延續(xù)，那么在充分反映企業(yè)盈利增速下行壓力后，估值抬升有望驅(qū)動A股指數(shù)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。
興業(yè)證券看好2022年A股市場，指數(shù)上漲可期，原因在于政策端“穩(wěn)增長”已在發(fā)力，市場進入“寬貨幣”、邊際“寬信用”窗口期，這種環(huán)境通常會帶來金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的修復性上漲，并常伴隨指數(shù)上漲。
從盈利角度出發(fā)，中金公司認為，盡管2022年盈利增速受到上游行業(yè)拖累，整體可能并不出色，但調(diào)控趨向?qū)捤?、整體估值不高、流動性有支持、疫情影響逐步緩解，2022年A股市場料機會多于風險。A股權(quán)益類公募基金年度收益中位數(shù)可能明顯高于2021年。
對于哪類市場風格有望走強，中泰證券預計，2022年美聯(lián)儲加息將帶來風格切換，藍籌股會再度占優(yōu)，這一切換過程將在2022年“春季躁動”期間完成。中金公司則提出“成長跑贏價值”的預判，從全年維度看，抓住成長風格標的可能是獲取超額收益的重點。
降息降準均有預期
對于流動性寬松以及增量資金入市，券商的認識較為一致。
中信建投認為，寬信用將是2022年的重要特征，在穩(wěn)增長目標重要性提升的背景下，社融增速將小幅升至11%以上，信用環(huán)境偏寬松。在貨幣政策方面，中信建投預計，可能利用“美聯(lián)儲加息前+通脹壓力小”的窗口期執(zhí)行穩(wěn)增長任務，從而帶動總量調(diào)控逐步走寬，繼續(xù)降準。
中信證券預計，2022年上半年是降息窗口期，短、中、長期融資利率都將下調(diào)，7天期逆回購利率、1年期MLF利率、1年期和5年期LPR利率同時降低5個基點，分別降至2.15%、2.90%、3.75%、4.60%，有效降低實體經(jīng)濟融資成本。此外，近期人民幣匯率在強勁的出口數(shù)據(jù)支撐下出現(xiàn)升值，為國內(nèi)貨幣政策調(diào)控提供了適度寬松的施展空間。
興業(yè)證券預計，2022年全年基金發(fā)行有望突破2萬億元，凈流入有望達到1.5萬億元；作為2021年增量資金中的最大黑馬，2022年私募基金有望維持2萬億元凈流入，并加速推進“小巨人”“小黑馬”的價值發(fā)現(xiàn)過程；多重因素將驅(qū)動北向資金持續(xù)流入A股，2022年或凈流入3360億元；養(yǎng)老金持續(xù)擴容，2022年將提供逾2000億元增量資金。（作者：胡雨）
轉(zhuǎn)自：中國證券報
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