中韓動力電池巨頭競爭加劇 LG新能源挑戰(zhàn)寧德時代

　　韓國LG新能源近日來關(guān)注度陡增。1月24日，該公司已經(jīng)完成IPO前的募資環(huán)節(jié)。按照發(fā)行價每股30萬億韓元(約合1600元人民幣)計算，IPO估值約為70.2萬億韓元(折合3750億人民幣)，刷新了韓國IPO最高記錄。而從全球范圍來看，LG新能源也將成為過去12個月里的第二大IPO，僅次于美國明星電動汽車公司RIVIAN的120億美元。

　　在2021年5月份，LG新能源以5.7Gwh的新增裝機，超越中國寧德時代，拿下了全球動力電池裝機量世界第一的寶座。從LG新能源的客戶看，包括特斯拉、通用、大眾、現(xiàn)代、沃爾沃等車企在內(nèi)的一大批汽車領(lǐng)軍企業(yè)坐鎮(zhèn)，這也成為其吸金的重要來源。

　　對此，中國乘用車產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟秘書長張秀陽表示，LG新能源前年12月份剛從LG剝離，在注冊僅一年多就要IPO上市融資，擴張步伐非常迅猛。市場占有率方面，2021年寧德時代在國內(nèi)大約在50.8%，全球則是在31%；LG新能源方面，中國與全球的市占率分別為5.5%、23.8%。“LG新能源希望打入中國、寧德時代則希望走向世界?！睆埿汴柋硎尽?/p>

　　LG新能源擬IPO增資擴產(chǎn)

　　應(yīng)對動力電池“億千瓦時”時代

　　據(jù)了解，LG新能源方面此前給出的IPO定價區(qū)間在27.5萬-30萬韓元之間，但由于投資者熱情高漲，公司沒有懸念地拿到了30萬韓元的頂格定價。值得一提的是，盡管籌資規(guī)模巨大，但韓國散戶依然有超過70倍的認籌規(guī)模，將LG新能源在上市前的最終市值推高至3750億元人民幣。

　　如此認籌熱情，以至于直接拉動了韓國國內(nèi)的新增開戶數(shù)，部分韓國券商的新開賬戶數(shù)據(jù)較往年增長超過了200%。綜合多家券商預(yù)測，LG新能源今年市銷率預(yù)計將達到30倍，躋身韓國市場的前三大市值公司，僅次于三星電子和SK海力士。

　　事實上，受新能源補貼政策引導(dǎo)，近幾年全球新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，動力、儲能電池需求進入“TWh(億千瓦時)”時代。頭部企業(yè)動輒數(shù)百GWh的電池產(chǎn)能規(guī)模及接連不斷的擴產(chǎn)計劃，對上游設(shè)備企業(yè)的交付是極大的考驗，也是巨大的機遇。

　　對此，LG新能源在招股書中表示，本次募資除了計劃研發(fā)新品和建設(shè)智能工廠以改善產(chǎn)品質(zhì)量和品質(zhì)外，其余全部用于擴產(chǎn)。由此LG希望借IPO助力搶得全球動力電池第一寶座的野心可見一斑。

　　《證券日報》記者了解到，LG新能源新一輪擴大產(chǎn)能規(guī)劃將涉及北美、歐洲、中國及東南亞等多個市場。具體來看，LG新能源將投資5.6萬億韓元與通用汽車合作在美建立工廠；投資1.4萬億韓元在波蘭自建工廠；在中國增加1.2萬億韓元投資，在韓國投資654億韓元。此外，LG新能源還將在加拿大與Stellantis(PSA集團和菲亞特克萊斯勒集團合并公司)聯(lián)合建立工廠，在印度尼西亞與現(xiàn)代汽車聯(lián)合建立工廠。

　　中韓電池巨頭正面交鋒

　　行業(yè)邁進大規(guī)模投入期和快速增長期

　　在過去短短兩年時間里，以寧德時代為代表的動力電池企業(yè)們，在全球的資本市場都斬獲了空前的業(yè)績增長、關(guān)注度和資金熱捧。自2020年以來，寧德時代股價翻了5倍之多，總市值一度突破了1.5萬億元人民幣，以至被尊稱為“寧王”，成為中國最值錢的新能源科技公司。

　　2021年8月份，寧德時代高達582億元的定向增發(fā)，產(chǎn)能再擴大137GWh。隨著中國企業(yè)加速主導(dǎo)鋰電全球化進程，昔日王者的海外動力電池企業(yè)代表LG化學(xué)自然難甘人后，并立志彌補韓國新能源賽道上的空缺。

　　“我們預(yù)計將在全球市場份額超過寧德時代，成為全球第一”。LG新能源CEO權(quán)英壽曾在接受當?shù)孛襟w采訪時直言不諱地率先開炮。在其看來，寧德時代對中國客戶的高度依賴是一個弱點。“在爭取歐洲和美國的全球客戶方面，我們處于領(lǐng)先地位。”

　　據(jù)記者觀察，目前動力電池廠的主要客戶均為汽車廠家，而受地緣關(guān)系影響，寧德與LG在品牌覆蓋和業(yè)務(wù)表現(xiàn)上各有長短。據(jù)調(diào)研機構(gòu)SNE數(shù)據(jù)顯示，寧德時代去年1月份-11月份的動力電池市場供應(yīng)79.8GWh，占有率高達31.8%；而LG新能源則為51.5GWh，市占率20.5%，兩者相差約11個百分點。

　　產(chǎn)能規(guī)劃來看，LG新能源方面擬到2023年規(guī)劃電池產(chǎn)能擴大到300GWh、2025年到430GWh；而據(jù)浙商證券預(yù)測，寧德時代2023年產(chǎn)能約為340GWh。另據(jù)公開資料顯示，其2025年前的規(guī)劃產(chǎn)能則是已經(jīng)接近600GWh。產(chǎn)能之外，寧德時代也在擴張技術(shù)賽道。1月18日，寧德時代全資子公司時代電服發(fā)布換電服務(wù)品牌EVOGO(樂行換電)及組合換電整體解決方案，正式切入換電賽道。

　　盡管如此，鑒于公司手中積壓了大量訂單、在歐洲市場幾乎覆蓋了所有主流車企，以及行業(yè)還處在大規(guī)模投入期和快速增長期，LG方面仍表示，有信心在市場份額方面超越寧德時代，成為全球第一。

　　對此，張秀陽告訴記者，新能源市場滲透率仍舊空間巨大，市場格局還將有新的變動。寧德時代處于中國這個最大的汽車消費和新能源車市場，其在國內(nèi)供應(yīng)鏈體系和車企關(guān)系布局上更占優(yōu)勢。而LG新能源海外品牌合作表現(xiàn)活躍，的確堪稱寧德時代很大的潛在競爭對手。

　　“如今大眾、長城、吉利等傳統(tǒng)車企也在布局電池領(lǐng)域，并推出了龐大的投資計劃。加之LG新能源此次IPO，無疑給國內(nèi)鋰電行業(yè)帶來強大沖擊。”張秀陽認為，無論是寧德時代還是比亞迪這樣的頭部企業(yè)，還是從事鋰電行業(yè)的其他公司，都應(yīng)該嚴陣以待。

　　轉(zhuǎn)自： 證券日報網(wǎng)

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