果然大爆發(fā)！10倍“海王”日賺2.4億 凈利預(yù)增近8倍 今年能否繼續(xù)“嗨”？

　　不負眾望，“海王”2021年交上了一份令人滿意的答卷！

　　1月24日晚，中遠?？匕l(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2021年凈利潤892.8億元，同比增長約799.3%，約合每日凈賺2.4億元。

　　與不久前剛剛預(yù)告2021年凈利潤預(yù)虧約50億元的中遠海能形成了強烈對比，中遠?？氐某煽兛胺Q亮眼，而這主要得益于中遠?？刂鳡I的集裝箱航運及相關(guān)業(yè)務(wù)在2021年迎來大爆發(fā)。

　　股價方面，中遠?？卦欢茸叱隽耸洞笈９傻捏@人漲勢，近半年卻接連回調(diào)。展望2022年，公司是否會迎來變局？

　　凈利潤預(yù)增近8倍 

　　1月24日晚，中遠海控發(fā)布2021年年度業(yè)績預(yù)增公告，預(yù)計2021年凈利潤892.8億元，同比增長約799.3%。經(jīng)公司初步測算，報告期內(nèi)，預(yù)計公司集裝箱航運業(yè)務(wù)的貨運量(標準箱)約2691.2萬標準箱，與上年同期相比增加約56.75萬標準箱，增長約2.15%。

　　關(guān)于業(yè)績預(yù)增的主要原因，中遠?？胤Q，2021年，在疫情反復(fù)、需求增長、供給有限等多重因素的影響下，全球物流供應(yīng)鏈持續(xù)受到港口擁堵、集裝箱短缺、內(nèi)陸運輸遲滯等復(fù)雜局面的挑戰(zhàn)和沖擊，集裝箱運輸供求關(guān)系持續(xù)緊張。報告期內(nèi)，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)均值為2615.54點，同比增長165.69%。公司克服全球疫情等多重因素疊加影響，積極融入國內(nèi)國際雙循環(huán)建設(shè)，充分發(fā)揮集裝箱物流供應(yīng)鏈的支撐作用，始終秉持“以客戶為中心”的服務(wù)理念，通過穩(wěn)運力、保供箱、優(yōu)服務(wù)等措施全力保障全球運輸服務(wù)。

　　由此次發(fā)布的數(shù)據(jù)可以推算，中遠?？?021年第四季度歸母凈利潤約為216.9億元，同比增長257.51%，不過，環(huán)比下降了28.87%。

　　盡管如此，公司業(yè)績?nèi)陙砜慈匀豢扇牲c，近900億的凈利潤，相當于日賺約2.4億。公司此前曾多次表示，預(yù)計2021年年底前將具備現(xiàn)金分紅條件，而具體的分紅預(yù)案將在本會計年度結(jié)束后與2021年年報一并對外披露。

　　股價曾一年漲10倍 

　　中遠海控是中國遠洋海運集團最核心的業(yè)務(wù)組成部分，擁有著國內(nèi)最大的集裝箱航運服務(wù)供應(yīng)鏈。根據(jù)2021年中報顯示，中遠海控97%以上的營收來源是集裝箱航運及相關(guān)業(yè)務(wù)。

　　海運一直以來是國際貿(mào)易的重要組成部分，全球約80%的貿(mào)易量和超過70%的貿(mào)易額是通過海上運輸完成。據(jù)悉，海運主要可以分為干散貨運輸、集裝箱運輸和油運。三大板塊供需關(guān)系不同，船舶也不通用，因而板塊內(nèi)公司業(yè)績增長邏輯也不相同，這也是近日發(fā)布業(yè)績預(yù)告的航運企業(yè)業(yè)績表現(xiàn)差距較大的原因。這其中，集裝箱運輸?shù)闹饕侨粘Ｉ钣闷?、輕工業(yè)品等非周期品，下游客戶分散，航運公司議價能力較強。

　　2020年下半年，歐美國家新冠疫情形勢雖然得到暫緩，但其日常生活用品、醫(yī)療器械防疫物資等嚴重需要進口，集裝箱運輸需求增大，而集裝箱周轉(zhuǎn)效率降低，使得全球集裝箱短缺，“一箱難求”的現(xiàn)象屢被報道，中國出口集裝箱運價綜合指數(shù)(CCFI)屢創(chuàng)新高。

　　伴隨著集裝箱運價的持續(xù)走高，集裝箱航運龍頭企業(yè)中遠?？刈?020年中迎來了業(yè)績大爆發(fā)，公司股價也開啟了連續(xù)上漲。

　　H股方面，2020年5月底，中遠海控股價一度達低點1.46港元，而到了2021年7月初，最高漲至17.48港元，漲幅高達10.9倍。A股方面，則是從2.41元最高漲至25.69元，漲幅達9.7倍。

　　不過，近半年來，中遠海控股價接連回調(diào)。截至2022年1月24日，中遠?？谹股報收16.62元/股，較最高點跌幅已有三成。其中，2022年開年以來，公司股價下跌11%。

　　Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月31日，共有48只基金的十大重倉股中持有中遠?？?，合計持有4498.55萬股，環(huán)比上季度降低48.72%；持股市值8.41億元，比上季度末減少6.75億元，在所有基金重倉股中排名200名之后。

　　另外值得注意的是，中遠?？亟展妫g接控股股東中遠海運集團持股的13.28億股(占公司總股本比例為8.29%)，于1月24日解禁。這些股份系三年前定增，當前解禁市值約222億，浮盈超180億元。

　　而這些股份是否會在短期內(nèi)上市流通？2021年10月18日，中遠海運集團及其一致行動人對公司實施了首次增持，并承諾，在增持實施期間(自首次增持發(fā)生之日起的 6 個月內(nèi))及法定期限內(nèi)不減持所持有的公司。

　　航運業(yè)火爆現(xiàn)象能持續(xù)多久？ 

　　可以說，在反復(fù)的疫情中，需求增長、供給有限等因素導(dǎo)致集裝箱短缺致使運價連續(xù)上漲，從而也使得中遠?？赜┰觥Ｄ敲?，展望2022年，運價的趨勢又是怎樣的呢？

　　華創(chuàng)證券最新研報認為，本輪運價行情的背景在于傳統(tǒng)價格博弈式的船貨合作模式導(dǎo)致供應(yīng)鏈韌性的缺失，而疫情催化下有效運力短缺從前端船舶、碼頭蔓延至后端堆場、卡車、鐵路等集疏運環(huán)節(jié)，形成全產(chǎn)業(yè)鏈系統(tǒng)性的供需錯配。

　　預(yù)計2022年第三季度前現(xiàn)貨運價或仍將保持高位：尤其供給端，集運供應(yīng)鏈周轉(zhuǎn)問題存在“木桶效應(yīng)”，從邊際上當前“最短一塊板”在于歐美內(nèi)陸集疏運，其受制于產(chǎn)能瓶頸、勞動力緊缺、供應(yīng)鏈各環(huán)節(jié)銜接效率問題，預(yù)計短期內(nèi)難以解決，因此22年有效供給損失或仍超10%。

　　上海海事大學(xué)上海國際航運研究中心高級市場分析師鄭靜文認為，隨著全球經(jīng)濟逐步恢復(fù)，中國出口的替代效應(yīng)將逐步減弱，同時伴隨歐美國家全面取消疫情津貼及財政政策的收緊，消費動能趨弱，集裝箱海運需求或?qū)⒂兴鶞p弱。但疫情走勢仍將是影響全球貿(mào)易發(fā)展及全球集裝箱運輸市場最重要的不確定因素，存在反復(fù)的可能性，將繼續(xù)牽制全球消費結(jié)構(gòu)及補庫需求，集運需求的回落可能出現(xiàn)波折。

　　當前影響運價的核心因素是船隊供給，若港口擁堵無法取得實質(zhì)性突破，集裝箱運價或?qū)⒗^續(xù)維持高位運行，但目前集裝箱運價的高位運行已引發(fā)各國監(jiān)管部門的高度關(guān)注，運價未來進一步大幅上漲的可能性較小。下半年隨著港口擁堵的緩解，運價有望有所回調(diào)，但由于各項成本大幅上漲且班輪公司已放棄低價競爭的策略，運價斷崖式下跌的可能性較小。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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