這些券商“無照駕駛” 涉嫌非法金融活動！央行官員：大V帶貨賣金融產(chǎn)品必須持牌

　　中國人民銀行金融穩(wěn)定局局長孫天琦日前在《中國金融》上撰文指出，金融作為特許行業(yè)，必須持牌經(jīng)營。金融產(chǎn)品是“專賣品”，不是任意機(jī)構(gòu)都可以賣的，不是想賣給誰就賣給誰的，也不是誰想買就能買的?！按骎”通過社交媒體帶貨銷售金融產(chǎn)品必須持牌，否則屬非法金融活動。

　　同時，孫天琦表示，部分境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在未取得境內(nèi)相關(guān)牌照、僅持有境外牌照的情況下，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺向境內(nèi)投資者提供境外證券投資服務(wù)，應(yīng)認(rèn)定為在我國境內(nèi)“無照駕駛”，涉嫌非法金融活動。

　　部分跨境互聯(lián)網(wǎng)券商應(yīng)認(rèn)定為在境內(nèi)“無照駕駛”

　　孫天琦指出，數(shù)字環(huán)境下跨境金融服務(wù)主要包括跨境開立銀行賬戶等銀行服務(wù)、跨境證券投資服務(wù)、跨境銷售保險產(chǎn)品、跨境支付服務(wù)、跨境比特幣、ICO交易服務(wù)和跨境外匯保證金交易。

　　在跨境證券投資服務(wù)方面，部分境外證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)在未取得境內(nèi)相關(guān)牌照、僅持有境外牌照的情況下，利用互聯(lián)網(wǎng)平臺向境內(nèi)投資者提供境外證券投資服務(wù)，屬于“跨境交付”范疇，超出了我國在服務(wù)貿(mào)易總協(xié)定框架下的開放承諾。從業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)看，這些跨境互聯(lián)網(wǎng)券商應(yīng)認(rèn)定為在我國境內(nèi)“無照駕駛”，涉嫌非法金融活動，這種定性與資本項(xiàng)目是否完全可兌換無關(guān)。

　　孫天琦舉例稱，一些中資券商的境外經(jīng)紀(jì)子公司(持有境外牌照)與中資銀行境外子行(持有境外牌照)合作，利用APP提供類銀證轉(zhuǎn)賬服務(wù)，使境內(nèi)客戶得以參與境外股票投資。具體操作上，境內(nèi)投資者通過APP遠(yuǎn)程在境外券商開戶，境外券商代客戶向境外銀行申請同名子賬戶。境內(nèi)投資者在境內(nèi)銀行辦理購匯(用途一般虛報(bào)為因私旅游等)并匯至境外銀行賬戶后，APP顯示入賬金額，供境內(nèi)投資者進(jìn)行交易。此類機(jī)構(gòu)在境內(nèi)有各種變相的招攬和營銷行為。因母公司中資券商為境內(nèi)持牌機(jī)構(gòu)，這種模式更具迷惑性，但相關(guān)跨境金融服務(wù)未經(jīng)準(zhǔn)入，也突破現(xiàn)行個人項(xiàng)下證券投資開放規(guī)則，應(yīng)認(rèn)定為非法金融活動。

　　互聯(lián)網(wǎng)平臺未經(jīng)批準(zhǔn)開展代辦儲蓄業(yè)務(wù)屬非法金融活動

　　在面向公眾、全網(wǎng)銷售金融產(chǎn)品方面，孫天琦認(rèn)為，包括了第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款、可以全網(wǎng)銷售的公募基金、公募銀行理財(cái)產(chǎn)品、互聯(lián)網(wǎng)保險等。

　　在第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款方面，孫天琦認(rèn)為，第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款業(yè)務(wù)存在以下風(fēng)險隱患。一是互聯(lián)網(wǎng)平臺未經(jīng)批準(zhǔn)開展代辦儲蓄業(yè)務(wù)，屬非法金融活動。這不是利率是否合規(guī)的“闖紅燈”問題，而是本身就屬于無牌上路的“黑車”。二是地方法人銀行借助互聯(lián)網(wǎng)平臺突破經(jīng)營的區(qū)域限制和監(jiān)管約束。相關(guān)機(jī)構(gòu)與平臺合作跨區(qū)域吸收存款、發(fā)放貸款，偏離了服務(wù)當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營定位。三是中小銀行通過互聯(lián)網(wǎng)平臺高息攬儲，加劇資產(chǎn)端風(fēng)險。四是高風(fēng)險中小銀行的第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款約占全國的一半，一定程度上呈現(xiàn)“劣幣驅(qū)逐良幣”、檸檬市場效應(yīng)現(xiàn)象。

　　對于第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺存款，2021年1月，人民銀行、銀保監(jiān)會下發(fā)通知，明確商業(yè)銀行不得通過第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺開展定期存款和定活兩便存款業(yè)務(wù)，存量業(yè)務(wù)到期后自然結(jié)清。第三方互聯(lián)網(wǎng)平臺的異地存款也被禁止。之后，金融管理部門要求地方法人銀行不得以各種方式開辦異地存款，相關(guān)商業(yè)銀行自營平臺的跨區(qū)域存款也被禁止。

　　是否有必要設(shè)立存款經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)牌照，互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)可否借此經(jīng)營存款業(yè)務(wù)？孫天琦認(rèn)為，從中小銀行公司治理、外部約束、微觀監(jiān)管的有效性、投資者成熟度以及風(fēng)險處置機(jī)制情況看，目前不宜設(shè)立存款經(jīng)紀(jì)牌照。

　　在公募銀行理財(cái)產(chǎn)品方面，目前，銀行理財(cái)產(chǎn)品只有銀行理財(cái)公司和吸收公眾存款的銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可以代理銷售，沒有獨(dú)立銷售牌照。2021年5月監(jiān)管部門發(fā)布的《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品銷售管理暫行辦法》規(guī)定，未經(jīng)許可，任何非金融機(jī)構(gòu)和個人不得代銷理財(cái)產(chǎn)品。

　　互聯(lián)網(wǎng)平臺企業(yè)能否介入理財(cái)產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)？孫天琦認(rèn)為，從原理上講，公募理財(cái)產(chǎn)品作為公開發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，從統(tǒng)一監(jiān)管的角度出發(fā)，在條件成熟時可以比照公募基金管理。但也要考慮，目前銀行理財(cái)產(chǎn)品還處于轉(zhuǎn)型發(fā)展過程中，監(jiān)管規(guī)則也在不斷完善，客觀上投資者對銀行背景的金融產(chǎn)品與非銀行機(jī)構(gòu)的金融產(chǎn)品理解還是不一樣，因此現(xiàn)階段建議仍需審慎研究。

　　境內(nèi)禁止的金融業(yè)務(wù)境外機(jī)構(gòu)不得在境內(nèi)經(jīng)營

　　“金融牌照有國界?！睂O天琦表示，擴(kuò)大金融業(yè)開放是構(gòu)建新發(fā)展格局的必然要求，但境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)展業(yè)必須遵守境內(nèi)監(jiān)管規(guī)則。已對外開放的金融業(yè)務(wù)，境外機(jī)構(gòu)必須持境內(nèi)相關(guān)牌照合法合規(guī)經(jīng)營。境內(nèi)禁止的金融業(yè)務(wù)，以及未對外開放的金融業(yè)務(wù)，境外機(jī)構(gòu)不得在境內(nèi)經(jīng)營。境外機(jī)構(gòu)在境內(nèi)從事禁止的、未對外開放的金融業(yè)務(wù)或者僅持境外牌照在境內(nèi)展業(yè)，屬非法金融活動。

　　孫天琦強(qiáng)調(diào)，國內(nèi)大部分中小機(jī)構(gòu)的牌照也有地域限制。金融機(jī)構(gòu)若僅持有可在一定區(qū)域內(nèi)展業(yè)的牌照，就不能在全國展業(yè)。全國性金融牌照只能由中央金融管理部門頒發(fā)。

　　部分金融產(chǎn)品或服務(wù)僅能面向特定對象提供，數(shù)字環(huán)境下也要堅(jiān)決落實(shí)，不能全網(wǎng)無差別銷售。孫天琦指出，面向特定對象銷售私募類產(chǎn)品應(yīng)做到以下三點(diǎn)。一是銷售必須持牌。對于非持牌的互聯(lián)網(wǎng)平臺沒有通過持牌機(jī)構(gòu)頁面而是直接展示或者介紹、推介私募類產(chǎn)品的，應(yīng)從嚴(yán)認(rèn)定為非法從事金融產(chǎn)品銷售活動，依法嚴(yán)查重罰。二是特定對象可見的要求不宜放松。私募類產(chǎn)品不應(yīng)在網(wǎng)上無差別宣傳，不能讓所有人都可看，只能特定對象可見，網(wǎng)上“特定對象”確定規(guī)則應(yīng)該審慎，不能忽視。三是購買環(huán)節(jié)合格投資者認(rèn)證是關(guān)鍵。線上線下的合格投資者認(rèn)證要一致。金融機(jī)構(gòu)與代銷機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任劃分要清晰。

　　此外，孫天琦表示，數(shù)字經(jīng)濟(jì)條件下，金融牌照的地域邊界和客群邊界的實(shí)現(xiàn)，需要監(jiān)管部門下功夫。功能監(jiān)管要落地，不能說“牌照不是我發(fā)的，不歸我管”，人在“陣地”在。打擊互聯(lián)網(wǎng)平臺上的違法違規(guī)行為，一定要“打早”“打小”，因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)上的散播、擴(kuò)張速度很快。如果事前反應(yīng)慢、事后被動處置，那么事后處置的公共資金的成本，個人消費(fèi)者、個人投資者的財(cái)務(wù)成本，以及監(jiān)管部門、公安部門的資源耗費(fèi)等成本將會很大。對于違法違規(guī)、非法金融活動必須重罰，嚴(yán)格追究刑事責(zé)任、民事責(zé)任。（作者：彭揚(yáng)）

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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