當(dāng)資本嗅到蘭州牛肉面的“香氣”時(shí)

　　一清二白三紅四綠五黃，一碗碗熱騰騰的蘭州牛肉面，從街邊巷口走進(jìn)商業(yè)購物中心。簡約明快的裝修、時(shí)新的國潮元素，連鎖面館憑借獨(dú)特的煙火氣與情懷，深入年輕白領(lǐng)社區(qū)，以新中式快餐的形象亮相，一時(shí)風(fēng)靡上海。

　　牛肉面的香味撩動著資本嗅覺。上證報(bào)記者觀察到，在疫情寒冬期成立的新品牌陳香貴逆勢吸金。一家VC的執(zhí)行董事聽說排隊(duì)“火爆”，調(diào)研后當(dāng)即投出首個(gè)線下餐飲項(xiàng)目，“從第一次與陳香貴創(chuàng)始人姜軍見面，到打出第一筆意向金，僅隔兩天?！?/p>

　　熱度不斷升溫。近日陳香貴披露，已于2021年底完成B輪融資，由正心谷資本領(lǐng)投，云九資本跟投，老股東源碼資本和天使投資人宋歡平繼續(xù)加持。“投資方看中陳香貴用新式快餐的運(yùn)營邏輯改造傳統(tǒng)餐飲，打破了牛肉面‘有品類無品牌’。”一位陳香貴高管向上證報(bào)記者透露。

　　其實(shí)，資本爭奪牛肉面賽道并非一時(shí)起意，亦有騰訊大手筆入股馬記永，張拉拉獲新一輪融資。中國企業(yè)資本聯(lián)盟副理事長柏文喜向上證報(bào)記者分析稱，“資本主要看重面食市場普及性所蘊(yùn)含的巨大市場規(guī)模，以及市場分散性帶給品牌連鎖企業(yè)的高成長性機(jī)會?！?/p>

　　三公里11家

　　連鎖蘭州牛肉面緣何在滬崛起

　　工作日中午1點(diǎn)，用餐高峰期剛過，位于上海陸家嘴軟件園的陳香貴依舊有不少顧客前來就餐。“主打正宗蘭州牛肉面，制面工藝和配方食材：面粉、辣子、煮肉熬湯調(diào)料等都來自于甘肅蘭州?！标愊阗F內(nèi)部人士向上證報(bào)記者介紹。

　　“蘭州人的早晨，是從一碗牛肉面開始的?！痹跍ぷ鞫嗄甑陌最I(lǐng)林曉，曾日日想念家鄉(xiāng)的牛肉面，但讓她意外的是，最近在公司三公里內(nèi)就開了5家陳香貴、4家張拉拉、2家馬記永?！斑@些蘭州牛肉面品牌，仿佛是一夜冒出來的，環(huán)境與質(zhì)量都讓上班族歡喜?！?/p>

　　上證報(bào)記者了解到，上述備受市場關(guān)注的三家拉面新貴均起源于上海，在疫情期間迅速擴(kuò)張。陳香貴品牌所屬公司為上海陳香貴餐飲管理有限公司，張拉拉品牌所屬公司為上海張啦啦餐飲管理有限公司，馬記永品牌所屬公司為上?；虿惋嫻芾碛邢薰尽?/p>

　　“拉面新貴們”為何不約而同選擇在上海落地開花，上述陳香貴高管向上證報(bào)記者介紹，主要是看中了上海的經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)、消費(fèi)力與包容性強(qiáng)?！澳壳瓣愊阗F在華東市場有近150家門店，開店位置以購物中心為主，一兩公里左右一家店，與全家羅森相似，以匹配隨機(jī)性和一人食的吃面習(xí)慣?！?/p>

　　其實(shí)，新式蘭州牛肉面館的突然火爆并非偶然。

　　“在新消費(fèi)的大背景下，牛肉面顯然是一種消費(fèi)剛需?！卑阶稍兪紫治鰩煆堃阆蛏献C報(bào)記者分析稱，新中式面館滿足了新消費(fèi)群體及特殊場景商圈住宅的需要，同時(shí)牛肉面標(biāo)準(zhǔn)化可復(fù)制，群體匹配性廣泛，故而非?；?。

　　面食賽道“新風(fēng)口”也在吸引更多蘭州人。上證報(bào)記者從陳香貴內(nèi)部人士處獲悉，陳香貴聘用的700多位拉面師傅中絕大部分人來自甘肅蘭州?！拔磥?，此類新中式面館會加速蘭州牛肉面品牌化、標(biāo)準(zhǔn)化和連鎖化進(jìn)程，給牛肉面從業(yè)者帶來更多就業(yè)機(jī)會，為企業(yè)門店形象，面品和服務(wù)質(zhì)量等提供更多發(fā)展空間。”上海餐飲烹飪行業(yè)協(xié)會副會長范臻向上證報(bào)記者表示。

　　一湯一面

　　攪動資本江湖風(fēng)云 

　　餐飲寒冬下，資本密集涌入新中式面食領(lǐng)域，對該賽道的憧憬不言而喻。

　　截至目前，最火的三個(gè)項(xiàng)目是陳香貴、馬記永和張拉拉。陳香貴已完成B輪融資，馬記永曾獲紅杉資本10億元估值投資意向書，天眼查顯示，張拉拉也于2022年初獲C輪融資。

　　一碗牛肉面，為何能成為資本眼中“明日之星”？上證報(bào)記者采訪獲悉，“面食賽道資金回籠快，現(xiàn)金流充足”是首要原因，艾媒餐飲研究院在報(bào)告中指出，2021年中國中式面館市場營收規(guī)模將達(dá)3120.9億元，預(yù)計(jì)2024年?duì)I收規(guī)模將突破4300億元。

　　“2020年受疫情影響很大，公司對外債務(wù)約800萬元，在資金鏈斷裂、瀕臨破產(chǎn)之際，靠轉(zhuǎn)型做牛肉面涅槃重生?！鄙鲜鲫愊阗F高管向上證報(bào)記者透露，截至目前陳香貴在全國已有近220家門店，2021年財(cái)務(wù)投資近2.4億元新設(shè)門店，全年實(shí)現(xiàn)超3億元營業(yè)收入，2022年預(yù)計(jì)將會實(shí)現(xiàn)15億到16億營業(yè)收入。

　　新中式面館盈利能力優(yōu)勢大，與其標(biāo)準(zhǔn)化經(jīng)營，蘭州牛肉面生產(chǎn)過程成本相對低廉、回收周期短不無關(guān)系。在此基礎(chǔ)上，疊加資本的助力與門店迅速擴(kuò)張，勢必推動行業(yè)品牌重塑。 

　　在此過程中，新中式面館無疑有著天然的機(jī)會，高禾投資管理合伙人劉盛宇對上證報(bào)記者表示，蘭州牛肉面賽道本身市場龐大，是典型的有品類無品牌，目前來看拉面新貴大多采取“選址在商場”等新餐飲品牌的模式和打法。

　　陳香貴正是參與“深度品牌化、連鎖化改造”中的一員。一位接近陳香貴的知情人士向上證報(bào)記者分析，該品牌受資本青睞，是因?yàn)槠渑c傳統(tǒng)牛肉面相比，供應(yīng)鏈規(guī)范，移動端點(diǎn)餐、支付方便；數(shù)據(jù)化管理連鎖餐飲能力提升；團(tuán)隊(duì)擁有西式快餐等連鎖運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，將傳統(tǒng)餐飲標(biāo)準(zhǔn)化；食材、用餐環(huán)境、加工工藝、產(chǎn)品組合的升級。

　　品牌是最有價(jià)值的資產(chǎn)，蘭州牛肉面品牌的估值何以高達(dá)10億元？正心谷資本投資項(xiàng)目負(fù)責(zé)人張愷表示，靜態(tài)分析來看，短期業(yè)績以及已知的坪效、門店數(shù)、開店規(guī)劃、客單價(jià)、SKU、復(fù)購等靜態(tài)數(shù)據(jù)可以作為階段性的驗(yàn)證。

　　“核心還是長期判斷，這種判斷更多是基于底層邏輯的推演，從而去預(yù)判或者說猜測5年后的情形，我們團(tuán)隊(duì)在這種相對早期的項(xiàng)目上，至少要能看到10倍增長空間才會出手。”張愷表示。

　　資本瘋狂涌入的同時(shí)，柏文喜也向上證報(bào)記者提示，“在面食經(jīng)濟(jì)下，拉面館瘋狂擴(kuò)張背后或存在著標(biāo)準(zhǔn)化規(guī)范運(yùn)營不到位等問題，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨發(fā)展瓶頸、食品安全以及這一細(xì)分行業(yè)被過度追捧造成資本內(nèi)卷無法退出的多重風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　一破一立

　　拉面新貴突圍下半場

　　“大部分門店都被關(guān)掉了，現(xiàn)在公司在開緊急會議，想辦法應(yīng)對?！?月14日，一家頭部蘭州牛肉面品牌的高管向上證報(bào)記者述說疫情反撲帶來的沖擊。

　　資本為蘭州牛肉面品牌的建立提供了助力，但伴隨疫情“倒春寒”，如何在品質(zhì)、價(jià)格、品牌及便利等方面蓄力創(chuàng)新，成為了“拉面新貴們”奪得市場份額的重要因素，也是未來資本獲利的關(guān)鍵。

　　木色的裝修，免費(fèi)的續(xù)面，木質(zhì)的托盤，上證報(bào)記者實(shí)地走訪多家新式蘭州牛肉面館發(fā)現(xiàn)，無論是在用餐環(huán)境，營銷手段，還是牛肉面口感，“同質(zhì)化”成為了新中式面館當(dāng)下最受消費(fèi)者質(zhì)疑的原因之一。

　　“目前‘拉面新貴們’在服務(wù)創(chuàng)新、產(chǎn)品創(chuàng)新以及商業(yè)模式創(chuàng)新并未呈現(xiàn)較大突破；同時(shí)，線下營收大概占蘭州牛肉面門店?duì)I收的70%，伴隨外賣配送服務(wù)提升，堂食比例會有進(jìn)一步下滑。”張毅向上證報(bào)記者表示。

　　與此同時(shí)，張毅認(rèn)為，新中式面館不應(yīng)高估用戶消費(fèi)能力。大眾點(diǎn)評顯示，馬記永、陳香貴、張拉拉在上海的平均客單價(jià)在40元左右。在陸家嘴軟件園工作的付進(jìn)告訴上證報(bào)記者，“面的價(jià)格的確有些貴，天天吃，吃不起?！?/p>

　　“蘭州牛肉面本是大眾化價(jià)廉物美的快速產(chǎn)品，目前新中式面館客單價(jià)與牛肉面發(fā)源地蘭州市價(jià)格相差太大，故不看好其未來發(fā)展趨勢；但其如果能做好單客消費(fèi)定價(jià)，更加適合大眾消費(fèi)，可以打破格局?！狈墩橄蛏献C報(bào)記者表示。

　　張毅進(jìn)一步分析稱，“在面食賽道中，規(guī)模、門店擴(kuò)張速度、未來利潤成長是競爭的關(guān)鍵點(diǎn)，在成本相對較高、消費(fèi)價(jià)格較高情況下，利潤具備競爭力的新中式面館才能獲勝?！?/p>

　　部分面館已在尋找破冰之法?！罢谔剿骱鸵恍┭肫髧蠹皣H化的大型供應(yīng)鏈企業(yè)合作。”上述頭部蘭州牛肉面品牌的高管告訴上證報(bào)記者，供應(yīng)鏈端的優(yōu)勢決定了未來企業(yè)在市場上的競爭優(yōu)勢，也決定了品牌能否給消費(fèi)者提供好吃、經(jīng)濟(jì)實(shí)惠的產(chǎn)品。

　　針對新中式面館發(fā)展趨勢，上證報(bào)記者采訪獲悉，一是快餐正餐化，通過完善中央廚房，在門店迅速擴(kuò)張同時(shí)實(shí)現(xiàn)口味標(biāo)準(zhǔn)化；二是建立品牌差異化，從“手撕面”等角度塑造品牌優(yōu)勢；三是走產(chǎn)品多元化路線，加入飲品甜品等豐富“小食”。

　　“未來，好的餐飲一定是三分之二的餐飲血統(tǒng)，結(jié)合三分之一的互聯(lián)網(wǎng)血統(tǒng)。”上述陳香貴高管向上證報(bào)記者透露，今年陳香貴將主要精力會放在組織、品牌和供應(yīng)鏈端，吸引人才加入，重點(diǎn)打造IP，同時(shí)通過數(shù)字化賦能，提高企業(yè)運(yùn)行效率、決策精準(zhǔn)度。

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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