市場進(jìn)入三季報(bào)披露期，公募調(diào)倉換股情況再次成為關(guān)注焦點(diǎn)。
截至10月16日，已有崔宸龍、楊銳文、丘棟榮、茅煒、王博等知名基金經(jīng)理管理的基金出現(xiàn)在星源材質(zhì)、璞泰來等上市公司前十大流通股東之列。另外，從上市公司回購股份等事項(xiàng)發(fā)布的最新股東名單來看，蔡嵩松等人的調(diào)倉路徑浮現(xiàn)。
公募分析認(rèn)為，基金產(chǎn)品對上司公司的增減持，主要與公司業(yè)績增長、股價(jià)變化、宏觀經(jīng)濟(jì)，以及政策環(huán)境等因素有關(guān)。從目前情況來看，政策預(yù)期和低估值是行情支撐，可逢低布局；經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇是核心交易邏輯，順周期方向是接下來的配置重點(diǎn)。
崔宸龍減持星源材質(zhì)，增持上機(jī)數(shù)控
截至目前，調(diào)倉信息最多的是崔宸龍。
10月15日星源材質(zhì)發(fā)布的三季報(bào)顯示，崔宸龍管理的前海開源新經(jīng)濟(jì)混合基金和前海開源公用事業(yè)股票基金，位列前十大流通股東第三和第四位。其中，前海開源公用事業(yè)股票基金持股數(shù)量為2514.68萬股，較上期減少了71.07萬股；占流通A股比例為2.46%，下降了0.0696個(gè)百分點(diǎn)。
這兩只基金作為新進(jìn)者，還出現(xiàn)在上機(jī)數(shù)控三季報(bào)的前十大流通股東名單中。前海開源公用事業(yè)股票基金和前海開源新經(jīng)濟(jì)靈活配置混合基金分別持有上機(jī)數(shù)控719.32萬股和575.22萬股，持有市值為9.7億元、7.76億元。與中報(bào)持倉相比，兩只基金分別增持上機(jī)數(shù)控686.3萬股和375.03萬股，持倉市值分別增加了9.19億元和4.64億元。
此外，截至三季度末，茅煒和王博管理的南方成長先鋒混合基金持有上機(jī)數(shù)控240.16萬股，持股比例0.62%，持股市值為3.24億元。截至二季度末，上機(jī)數(shù)控尚未進(jìn)入南方成長先鋒混合基金持倉當(dāng)中。
再來看楊銳文、丘棟榮、韓創(chuàng)的調(diào)倉情況。楊銳文管理的景順長城新能源產(chǎn)業(yè)股票基金三季度增持星源材質(zhì)10.02萬股，以1169.07萬股的持股數(shù)量在前十大流通股東中位列第九。
此外，星源材質(zhì)三季度還獲得了東方新能源汽車主題基金增持，持股數(shù)量為1520.70萬股。丘棟榮管理的中庚小盤價(jià)值股票基金新進(jìn)入豪能股份前十大流通股東，持有數(shù)量和占比分別為789.47萬股和2.03%。
根據(jù)華鐵應(yīng)急三季報(bào)，韓創(chuàng)管理的大成新銳產(chǎn)業(yè)混合基金持有該股票3103.81萬股，較上期減少2109.06萬股，持股比例為2.46%，較上期下降了1.72個(gè)百分點(diǎn)。
華夏能源革新股票基金增持璞泰來
華夏、銀華、萬家、農(nóng)銀匯理、博時(shí)、長信等旗下基金也出現(xiàn)了調(diào)倉信息。
璞泰來三季報(bào)顯示，華夏能源革新股票基金在三季度增持了璞泰來，持股數(shù)量為2066萬股，較上期增加了913.94萬股，持股比例為1.49%。農(nóng)銀匯理新能源主題基金在減持239.02萬股后，依然持有璞泰來2038.60萬股，持股比例為1.47%。
根據(jù)康緣藥業(yè)披露的三季報(bào)，財(cái)通資管健康產(chǎn)業(yè)混合基金持有該股票560萬股，持股市值為0.74億元，為康緣藥業(yè)三季度新進(jìn)前十大流通股東。南方基金穩(wěn)健增值混合型養(yǎng)老金產(chǎn)品在增持康緣藥業(yè)51.2萬股后，持倉為607.07萬股，持股市值為0.8億元。
萬家瑞隆混合基金新進(jìn)農(nóng)發(fā)種業(yè)前十大流通股東，持有439.44萬股；銀華同力精選混合增持農(nóng)發(fā)種業(yè)121萬股后持股數(shù)量為900萬股。長信金利趨勢混合基金新進(jìn)雙良節(jié)能前十大流通股東，持有數(shù)量和市值分別為980.05萬股和1.52億元。博時(shí)軍工主題股票基金新進(jìn)萬澤股份前十大流通股東，持有數(shù)量和比例分別為500萬股和1.02%。富蘭克林國海深化價(jià)值混合基金新進(jìn)三孚股份前十大流通股東，持有股份和比例分別為143.41萬股和0.52%。
此外，上市公司因回購股份等事項(xiàng)發(fā)布的最新前十大股東名單，也透露了公募的最新調(diào)倉動向。
半導(dǎo)體龍頭韋爾股份10月11日發(fā)布的前十大股東、前十大無限售條件股東持股情況公告顯示，截至9月30日，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF與蔡嵩松管理的諾安成長混合均位于前十大之列，華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF截至三季度末持有1305.42萬股，較上期增加了442.81萬股，占流通股比例為1.1084%，較上期上升了0.0183個(gè)百分點(diǎn)；諾安成長混合截至三季度末持有1942.72萬股，較上期減少419.43萬股，占流通股比例為1.65%，較上期下降了0.28個(gè)百分點(diǎn)。
調(diào)倉重點(diǎn)考慮兩方面因素
此外，從過往經(jīng)驗(yàn)來看，上市公司三季報(bào)先于基金三季報(bào)披露，疊加日常公告的前十大股東變更等信息，公募的持倉變化往往成為市場行情的風(fēng)向標(biāo)之一。公募分析人士認(rèn)為，基金產(chǎn)品對上司公司的增減持，主要與兩方面因素有關(guān)：一是上市公司業(yè)績增長和股價(jià)變化情況，二是宏觀基金以及政策環(huán)境等因素。
譬如，崔宸龍大舉增持的上機(jī)數(shù)控，三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入60.30億元，同比增長50.78%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤12.55億元，同比增加125.74%。受益于單晶硅業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大，該公司前三季度盈利28.31億元，已超過去5年凈利潤之和。再比如崔宸龍青睞的星源材質(zhì)，前三季度實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤5.88億元，比上年同期增長176.89%。
三孚股份方面，前三季度實(shí)現(xiàn)營收20.53億元，同比上升81.42%；歸母凈利潤6.23億元，同比上升152.27%；扣非凈利潤6.14億元，同比上升149.82%。該公司前三季度實(shí)現(xiàn)的凈利潤，已接近去年全年3.36億元的兩倍。截至10月14日收盤，雖然該公司股價(jià)在三季度有所回調(diào)，但年內(nèi)依然實(shí)現(xiàn)了超60%的累計(jì)漲幅。
康緣藥業(yè)業(yè)績也出現(xiàn)明顯增長。三季報(bào)顯示，該公司前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.25億元，同比增長20.97%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.81億元，同比增長35.83%?？稻壦帢I(yè)目前主要產(chǎn)品線聚焦病毒感染性疾病、婦科疾病、心腦血管疾病、骨傷科疾病等中醫(yī)優(yōu)勢領(lǐng)域，截至今年6月末共計(jì)獲得藥品生產(chǎn)批件203個(gè)，其中43個(gè)藥品為中藥獨(dú)家品種，共有2個(gè)中藥保護(hù)品種。該公司的七大產(chǎn)品線中，五大產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收增長。
韓創(chuàng)減持的華鐵應(yīng)急，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營收23.24億元，同比增長29.58%；歸母凈利潤4.34億元，同比增長31.10%。但從股價(jià)走勢來看，其價(jià)格自7月下旬開始從近10元回落，截至10月14日跌破6.5元，今年以來累計(jì)跌幅超過30%。
關(guān)注盈利變化順周期是配置重點(diǎn)
創(chuàng)金合信基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魏鳳春表示，從目前來看，要關(guān)注市場盈利在明年一季度是否能企穩(wěn)，盈利結(jié)構(gòu)是否會逐漸開始改善。把握這一趨勢，則應(yīng)遵循“步步為營”思路。從四季度向未來1-2個(gè)季度來看，全球大環(huán)境偏弱，但國內(nèi)短期有階段性相對獨(dú)立的政策環(huán)境，政策預(yù)期和低估值是行情支撐，可逢低布局。
華夏基金表示，當(dāng)前市場流動性充裕，經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇，四季度基本面的改善延續(xù)，有利于股指走出更好行情。經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是未來一段時(shí)間交易的核心邏輯，過去十年指數(shù)的底部拐點(diǎn)與企業(yè)中長期貸款的底部拐點(diǎn)非常一致。“企業(yè)中長期貸款增速在二季度已經(jīng)出現(xiàn)拐點(diǎn)，如果四季度能夠進(jìn)一步確認(rèn)，基本能夠認(rèn)定當(dāng)前的市場底部。”
投資機(jī)會上，華夏基金認(rèn)為，年底之前對市場宏觀環(huán)境的判斷是“兩個(gè)復(fù)蘇”和“一個(gè)不變”，即生產(chǎn)要素流動效率和消費(fèi)場景的復(fù)蘇，以及海外能源危機(jī)主線不變。“兩個(gè)復(fù)蘇”如果成立，穩(wěn)增長政策的傳導(dǎo)會更加順暢。以國內(nèi)穩(wěn)增長為核心的順周期方向，是下一個(gè)階段的配置重點(diǎn)，可以關(guān)注銀行、地產(chǎn)、家電、新能源車、光伏、風(fēng)電等；海外能源危機(jī)演繹下，保持對煤炭、油運(yùn)等品種的關(guān)注。
魏鳳春則認(rèn)為，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)整體表現(xiàn)相對平穩(wěn)，基建持續(xù)保持較高增速，上游采礦業(yè)、中游部分設(shè)備制造和高端制造行業(yè)、下游發(fā)電行業(yè)等結(jié)構(gòu)性亮點(diǎn)對經(jīng)濟(jì)有一定支撐。“攻堅(jiān)”相關(guān)領(lǐng)域是行業(yè)配置的長期主線，重點(diǎn)在自主可控，包括能源自主可控以及核心關(guān)鍵技術(shù)的自主可控。
魏鳳春建議，具體可關(guān)注以下行業(yè)機(jī)會：一是傳統(tǒng)能源煤炭、石油石化，電力與電網(wǎng)改革；二是新能源。光伏、儲能以及風(fēng)電，有望延續(xù)優(yōu)勢與降本邏輯；三是半導(dǎo)體、通信、工業(yè)軟件，關(guān)注這些領(lǐng)域的核心關(guān)鍵技術(shù)自主可控情況，尤其是“國產(chǎn)替代邏輯+周期底部”趨勢的新的催化；四是航空發(fā)動機(jī)、大型客機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈。
轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)
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