中小券商圖逆襲 “政策禮包”帶來機(jī)遇

   不論是打造“航母級”券商，還是混業(yè)經(jīng)營，對于中小券商來說，選擇的機(jī)會似乎并不多。不過，今年以來，再融資新政等各項(xiàng)“政策禮包”讓券業(yè)發(fā)展面臨前所未有的重大機(jī)遇。政策暖風(fēng)頻吹，資本實(shí)力相對弱勢的中小券商要在競爭激烈的券業(yè)市場里搶占份額，并非沒有可能，但要成功實(shí)現(xiàn)逆襲，也非易事。

　　華東一家中型券商人士指出，對于中小券商來說，不管是市場走牛還是走熊，面臨的形勢都較為嚴(yán)峻，只是說市場不好時更艱難而已。在該人士看來，主要原因是券商是個重資本的行業(yè)，“今年好多券商都在定增、發(fā)債，就是要融資補(bǔ)血，背后是行業(yè)盈利模式愈發(fā)體現(xiàn)出重資本趨勢”。

　　“現(xiàn)在券商都在講并購，強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合?！鄙虾Ｒ患胰淌袌霾咳耸恐赋觯@樣做的結(jié)果就是，大型券商越來越強(qiáng)，占據(jù)更多的行業(yè)資源和市場，而小券商的生存空間則遭到進(jìn)一步擠壓，別說發(fā)展了，先要學(xué)會在夾縫中求生存。

　　對于中小券商來說，如果不能比大比強(qiáng)，那么，走精品化路線，打造“小而美”的企業(yè)品牌不失為一個好的選擇。所謂精品化，就是在某一主營業(yè)務(wù)上做出亮點(diǎn)，形成差異化的特色，如東方財富證券是依靠互聯(lián)網(wǎng)基因發(fā)展起來的。

　　華東一家小型券商相關(guān)人士告訴記者，從國外中小券商的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，形成比較優(yōu)勢是差異化發(fā)展的關(guān)鍵。中小券商可以探索財富管理、資管管理或養(yǎng)老金融、房地產(chǎn)金融等領(lǐng)域?qū)I(yè)化可能。

　　江海證券資產(chǎn)管理投資部相關(guān)人士表示，中小券商應(yīng)該集中優(yōu)勢做出自己的特色，不求全面，但由點(diǎn)到面，把某個領(lǐng)域做精更務(wù)實(shí)。實(shí)際上，目前有些中小券商確實(shí)在資管的某個領(lǐng)域比大券商更專業(yè)和更有市場影響力。

　　與此同時，今年以來，再融資新政、創(chuàng)業(yè)板注冊制改革、新三板精選層推出等一系列“政策禮包”使得券商面臨重大的發(fā)展機(jī)遇，中小券商也能分得一杯羹。

　　7月27日，新三板精選層正式開門迎客，券商投行布局掛牌公司準(zhǔn)精選層項(xiàng)目的動作也越來越多，在投入新三板業(yè)務(wù)的機(jī)構(gòu)中，中小券商的積極性更高。據(jù)華東一家券商投行人士分析，新三板市場之前本來就大多是中小券商的天下，由于此前新三板市場相對沉寂，性價比較低，即便是現(xiàn)在，不少頭部券商對該業(yè)務(wù)并不足夠重視，而對中小券商來說卻不失為一塊“肥肉”，走精品化、特色化業(yè)務(wù)的中小券商，開始繞開傳統(tǒng)IPO項(xiàng)目激烈競爭，入場節(jié)奏正在逐步加快。

　　華金證券非銀團(tuán)隊(duì)指出，中小券商差異化發(fā)展契機(jī)已來。受同質(zhì)化強(qiáng)、格局分散影響，多年來證券業(yè)競爭持續(xù)惡化?！肮蓹?quán)新規(guī)”從控股股東層面明確了證券公司未來的兩大方向，即實(shí)力較強(qiáng)者向綜合類發(fā)展，實(shí)力偏弱者只能走專業(yè)化路線。在業(yè)績壓力和明確監(jiān)管導(dǎo)向下，中小證券公司迎來真正差異化發(fā)展的契機(jī)。

　　轉(zhuǎn)自：證券時報

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