炒A股外資處歷史高“水位” 公募REITs產(chǎn)品新規(guī)重磅落地

　　昨日三大股指震蕩收跌，軍工板塊成為僅存的市場(chǎng)亮點(diǎn)。不過收市后消息面?zhèn)鱽淼挠嵪s十分吸引眼球。一方面，外匯局公布的重要數(shù)據(jù)顯示，我國外匯市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，且二季度境外投資境內(nèi)證券凈流入逾600億美元，處于歷史較高水平。另一方面，證監(jiān)會(huì)昨日下午發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》，這意味著公募REITs產(chǎn)品新規(guī)正式重磅落地。

　　二季度境外投資境內(nèi)證券凈流入逾600億美元

　　國家外匯管理局日前公布的2020年二季度及上半年國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，2020年上半年，我國經(jīng)常賬戶順差859億美元，與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比為1.3%，繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間；直接投資呈現(xiàn)凈流入，證券市場(chǎng)雙向資金流動(dòng)保持活躍。

　　國家外匯管理局副局長、新聞發(fā)言人王春英從四個(gè)重要方面總結(jié)了今年上半年我國國際收支狀況的特點(diǎn)：

　　一是貨物貿(mào)易順差同比增長。2020年上半年，國際收支口徑的貨物貿(mào)易順差1844億美元，同比增長2%。分季度看，一季度貨物貿(mào)易順差231億美元，二季度順差1613億美元，顯示我國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步恢復(fù)，復(fù)工復(fù)產(chǎn)逐月好轉(zhuǎn)。

　　二是服務(wù)貿(mào)易逆差同比收窄。2020年上半年，服務(wù)貿(mào)易逆差765億美元，同比收窄41%。其中，旅行逆差617億美元，同比收窄44%，主要是出境旅行受全球疫情影響大幅收縮；運(yùn)輸逆差191億美元，同比收窄31%，主要受貨物貿(mào)易進(jìn)口下降影響。

　　三是直接投資延續(xù)順差，證券市場(chǎng)雙向資金流動(dòng)保持活躍。2020年上半年直接投資順差187億美元，其中對(duì)外直接投資472億美元，來華直接投資659億美元，均保持基本穩(wěn)定。證券市場(chǎng)方面，二季度境外投資境內(nèi)證券凈流入逾600億美元，處于歷史較高水平，顯示人民幣資產(chǎn)具有較強(qiáng)的吸引力；我國對(duì)外證券投資亦保持一定規(guī)模。

　　王春英表示，當(dāng)前我國統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作取得重大成果，但國際經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，不穩(wěn)定性不確定性較大。展望未來，我國已進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，經(jīng)濟(jì)韌性強(qiáng)勁，以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局將加快形成，有利于繼續(xù)為外匯儲(chǔ)備規(guī)?？傮w穩(wěn)定提供支撐。

　　國內(nèi)公募REITs迎來歷史性時(shí)刻

　　近日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金指引(試行)》(以下簡稱《指引》)，自公布之日起施行。《指引》共五十一條，主要包括以下內(nèi)容：

　　一是明確產(chǎn)品定義與運(yùn)作模式。公開募集基礎(chǔ)設(shè)施證券投資基金(簡稱基礎(chǔ)設(shè)施基金)屬上市交易的封閉式公募基金，應(yīng)具備以下條件：80%以上基金資產(chǎn)投資于基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)支持證券，通過資產(chǎn)支持證券和項(xiàng)目公司等特殊目的載體取得基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目完全所有權(quán)或經(jīng)營權(quán)利；基金管理人主動(dòng)運(yùn)營管理基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目以獲取穩(wěn)定現(xiàn)金流，并將90%以上合并后基金年度可供分配金額按要求分配給投資者。

　　二是壓實(shí)機(jī)構(gòu)主體責(zé)任，嚴(yán)控基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目質(zhì)量。強(qiáng)化基金管理人與托管人的專業(yè)勝任要求和誠實(shí)守信、謹(jǐn)慎勤勉的受托職責(zé)。聚焦優(yōu)質(zhì)基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)，嚴(yán)把項(xiàng)目質(zhì)量關(guān)。發(fā)揮外部管理機(jī)構(gòu)、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、評(píng)估機(jī)構(gòu)等專業(yè)作用。

　　三是明確基金份額發(fā)售方式，采取網(wǎng)下詢價(jià)的方式確定基金份額認(rèn)購價(jià)格，公眾投資者以詢價(jià)確定的認(rèn)購價(jià)格參與基金份額認(rèn)購。

　　四是規(guī)范基金投資運(yùn)作，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，夯實(shí)投資者保護(hù)機(jī)制。明確基金投資限制、關(guān)聯(lián)交易管理、借款安排、基金擴(kuò)募、信息披露等要求，全面落實(shí)“以信息披露為中心”，確保投資者充分知情權(quán)。五是明確證監(jiān)會(huì)監(jiān)督管理和相關(guān)自律組織管理職責(zé)，強(qiáng)化違規(guī)行為約束。

　　證監(jiān)會(huì)表示，《指引》的發(fā)布旨在填補(bǔ)當(dāng)前我國公募REITs產(chǎn)品空白，盤活基礎(chǔ)設(shè)施存量資產(chǎn)，拓寬社會(huì)資本投資渠道，提高直接融資比重，增強(qiáng)資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效，并為后續(xù)推動(dòng)我國REITs立法積累實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

　　事實(shí)上，今年4月中國證監(jiān)會(huì)、國家發(fā)展改革委就曾經(jīng)聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)試點(diǎn)相關(guān)工作的通知》。證監(jiān)會(huì)隨后就對(duì)《指引》征求意見。征求意見稿曾引起業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注，當(dāng)時(shí)有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，參考REITs發(fā)源地美國市場(chǎng)規(guī)模及GDP規(guī)模占比推算，中國公募REITs市場(chǎng)規(guī)?？蛇_(dá)到6萬億人民幣。

　　有券商人士表示，在注冊(cè)制推動(dòng)科創(chuàng)企業(yè)獲取直接融資的情況下，傳統(tǒng)行業(yè)有望通過REITs獲取流動(dòng)性，如果能引入以REITs為主的高流動(dòng)性、權(quán)益型金融產(chǎn)品，對(duì)于國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整包括金融體系的優(yōu)化都能起到重要的推動(dòng)作用。此外，國內(nèi)公募REITs的落地也有望降低個(gè)人投資者參與不動(dòng)產(chǎn)市場(chǎng)投資的門檻。

　　轉(zhuǎn)自：投資快報(bào)

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