今晚公告見分曉？國聯(lián)證券或“鯨吞”國金證券 周五股價已雙雙漲停

　　一則“國聯(lián)證券正謀劃合并國金證券”的消息，近幾日在市場上流傳開來。

　　有媒體報道稱，國聯(lián)證券正在籌劃由公司向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券，國聯(lián)證券與國金證券于9月18日簽署了合并的意向性協(xié)議。

　　周六，上海證券報記者聯(lián)系國聯(lián)證券與國金證券雙方高層求證該消息，得到的回應(yīng)均為“以公司公告為準(zhǔn)”。據(jù)接近消息人士表示，相關(guān)公告可能于周日(9月20日)晚間發(fā)布。

　　周五下午，國金證券與國聯(lián)證券雙雙漲停，目前二者股價分別為15.29元/股、19.64元/股。

　　國聯(lián)證券或?qū)ⅰ吧咄滔蟆?/strong>

　　今年以來，市場上曾多次流傳出券商合并傳聞。然而，無論是中信證券與中信建投，還是第一創(chuàng)業(yè)與首創(chuàng)證券，關(guān)于其的合并傳聞很快就被當(dāng)事方辟謠。

　　不過，消息顯示，今年首單“券商合并”能否成真或?qū)⒃诮裢淼墓嬷薪視裕?/p>

　　周六，據(jù)媒體報道，9月18日，國聯(lián)證券與長沙涌金(集團(tuán))有限公司簽訂了《股份轉(zhuǎn)讓意向協(xié)議》，擬受讓長沙涌金持有的國金證券約7.82%的股份。

　　同時，國聯(lián)證券與國金證券正在籌劃合并事宜，方式為由國聯(lián)證券向國金證券全體股東發(fā)行A股股票的方式換股吸收合并國金證券，雙方于2020年9月18日簽署了關(guān)于合并的《國聯(lián)證券與國金證券之吸收合并意向性協(xié)議》。消息還顯示，兩公司將向上交所申請自2020年9月21日起停牌，預(yù)計停牌時間不超過10個交易日。

　　對于記者的求證，國金證券方面回復(fù)稱：“目前公司生產(chǎn)經(jīng)營等一切正常，如有涉及相關(guān)信息，請以公司公告為準(zhǔn)！”國聯(lián)證券方面也稱：“以公開信披公告為準(zhǔn)?！?/p>

　　對于這場潛在的合并，市場人士將其稱之為“蛇吞象”。無論是總資產(chǎn)還是營收等各方面來看，國金證券的規(guī)模都要超過國聯(lián)證券。

　　根據(jù)中國證券業(yè)協(xié)會下發(fā)的《證券公司2020年上半年度經(jīng)營業(yè)績排名情況》數(shù)據(jù)，從總資產(chǎn)來看，截至2020年6月末，國金證券總資產(chǎn)為611.74億元，在行業(yè)133家證券公司中排名第31位；國聯(lián)證券總資產(chǎn)為354.90億元，排名行業(yè)第52位。若兩家券商合并后，公司總資產(chǎn)將達(dá)到966.64億元，或?qū)④S升至全行業(yè)第20名左右的水平。

　　從凈資產(chǎn)來看，國金證券的凈資產(chǎn)為210.37億元，排名行業(yè)第22位；而國聯(lián)證券凈資產(chǎn)為82.46億元，排名行業(yè)第60位。

　　從市值來看，截至9月18日，A股市場上，國聯(lián)證券市值為467.1億，國金證券市值462.4億。此外國聯(lián)證券港股亦有90多億港元市值。

　　從業(yè)績來看，公司2020半年報顯示，國聯(lián)證券今年上半年國聯(lián)證券實現(xiàn)營收8.22億元，實現(xiàn)歸母凈利潤3.21億元。而國金證券今年上半年取得營業(yè)收入28.96億元，同比增長 51.36%；歸屬于母公司股東的凈利潤10.02億元，同比增長61.24%。

　　有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國聯(lián)證券與國金證券合并后的規(guī)模與實力能夠擠入大型券商之列，雖然還談不上“締造航母級券商”。合并或許將成為中小券商今后的壯大發(fā)展的方式之一。

　　合并后兩家業(yè)務(wù)或能互補(bǔ)

　　從兩家券商的實力來看，國金證券與國聯(lián)證券各有所長，若合并傳聞為真，雙方存業(yè)務(wù)互補(bǔ)可能性。

　　其中，國金證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)與投行實力不俗；而國聯(lián)證券深耕于無錫，近年來其多位“中信系”高管一直被市場關(guān)注。同時，今年以來國聯(lián)證券成為券業(yè)首批獲得基金投顧牌照的券商，并在業(yè)內(nèi)率先推出基金投顧業(yè)務(wù)，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)也在基金投顧業(yè)務(wù)的帶動下發(fā)展動力十足。

　　今年上半年，國金證券在投行業(yè)務(wù)方面表現(xiàn)亮眼。公司2020年半年報顯示，國金證券投行業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入7.48億元，較上年同期增長200.37%。截至2020年6月末，國金證券共有注冊保薦代表人144名，在全部保薦機(jī)構(gòu)中排名第8位。

　　經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，國金證券2020年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入8.12億元，同比增長18.44%。國聯(lián)證券的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)主要立足于無錫及江蘇市場，深耕華東市場，其上半年的“經(jīng)紀(jì)及財富管理業(yè)務(wù)”收入為3.07億元。

　　目前，國聯(lián)證券的高管團(tuán)隊中有5人來自中信證券，分別是總裁葛小波，董秘兼人力資源部總經(jīng)理王捷，公司首席信息官汪錦嶺，公司副總裁兼首席財富官尹紅衛(wèi)，首席風(fēng)險官李欽。

　　不過，對于兩家的合并，有市場人士認(rèn)為，除了業(yè)務(wù)整合難度不小之外，公司文化差異也可能帶來問題。該人士表示，“兩家券商文化氛圍很不一樣。一家為地方國企，一家為民企，無論是機(jī)制還是氛圍，都很不一樣。”

　　“中信系”牽頭？金控新規(guī)倒逼？

　　對于這場合并，業(yè)內(nèi)存有諸多猜測。

　　一種說法是，此次合并或許與當(dāng)前金控監(jiān)管新規(guī)背景下，“涌金系”欲放手國金證券有關(guān)。

　　國金證券2020年半年報顯示，公司前兩大股東分別是長沙涌金(集團(tuán))有限公司、涌金投資控股有限公司，持股比例分別為18.09%及9.34%，二者均為“涌金系”企業(yè)。

　　據(jù)了解，在“涌金系”的核心金融資產(chǎn)中，除了國金證券外，還有云南國際信托。另外“涌金系”還持有多家上市公司的股權(quán)。

　　9月14日，《關(guān)于實施金融控股公司準(zhǔn)入管理的決定》、《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等系列政策出臺，明確了自11月1日起，對金融控股公司實施準(zhǔn)入管理，由人民銀行頒發(fā)許可證。同時，央行加強(qiáng)了對金融控股公司的監(jiān)管，要求降低復(fù)雜性，把股權(quán)關(guān)系拉直，并嚴(yán)格用制度來隔離實業(yè)板塊和金融板塊。

　　另一種說法是，該合并由國聯(lián)證券“老中信系”高管推動。

　　2015年，時年63歲的王東明“因年齡原因”從中信證券董事長任上退休后，赴任國聯(lián)證券顧問一職。在王東明之后，包括“打工皇帝”葛小波在內(nèi)的原中信證券一眾高管陸續(xù)加盟國聯(lián)證券。目前，在國聯(lián)證券的高管團(tuán)隊中，“中信系”的高管已經(jīng)占據(jù)半壁江山。

　　2019年底，國聯(lián)證券重啟了回A股上市的計劃，不到半年就獲得了證監(jiān)會批文。而在國聯(lián)證券今年7月正式登陸A股以后，短短2個月時間，又傳出吸收合并國金證券的傳聞。（作者：許盈）

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報

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