招商證券倪文昊：券商資管可拓展的邊際和空間非常大

　　“券商資管還是要發(fā)揮自己的核心優(yōu)勢(shì)，帶來(lái)更豐富的產(chǎn)品供給?！?月27日，在《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》舉辦的2020(第四屆)中經(jīng)財(cái)富高峰論壇上，招商證券資管權(quán)益投資部董事、副總經(jīng)理倪文昊認(rèn)為，在公募化的大潮下，券商資管要考慮如何凸顯特色，提供更好的差異化服務(wù)，還是要在當(dāng)前低增長(zhǎng)、低利率、高波動(dòng)的情況下，追求平穩(wěn)的回報(bào)、追求長(zhǎng)期價(jià)值的實(shí)現(xiàn)。同時(shí)，要尋找中性策略開(kāi)發(fā)，與中性收益導(dǎo)向結(jié)合。另外在政策允許下，幫助客戶在資管產(chǎn)品項(xiàng)下進(jìn)行保值增值服務(wù)。

　　在倪文昊看來(lái)，券商是資本市場(chǎng)的超級(jí)聯(lián)系人，因?yàn)槿炭蛻糌灤┯谝患?jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)，包括了上市公司、個(gè)人投資者、機(jī)構(gòu)投資者等，為其提供標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化結(jié)合的投資和融資服務(wù)?；谌袒?，券商資管能夠給客戶提供一些差異化的產(chǎn)品供給。

　　在當(dāng)前的公募化的大潮背景下，券商也在積極爭(zhēng)取新的公募牌照，券商資管如何能夠凸顯特色、提供更好的差異化服務(wù)？

　　倪文昊認(rèn)為，針對(duì)于眾多的普通投資者，絕大多數(shù)券商資管公司秉持以絕對(duì)收益產(chǎn)品為導(dǎo)向，會(huì)做一些“固收+”的產(chǎn)品，以及長(zhǎng)期穩(wěn)健收益取向的權(quán)益資產(chǎn)配置策略，在當(dāng)前低增長(zhǎng)、低利率、高波動(dòng)的情境下，追求長(zhǎng)期價(jià)值的實(shí)現(xiàn)，以及平穩(wěn)的且有吸引力的回報(bào)。

　　其次，對(duì)于機(jī)構(gòu)客戶而言，券商資管要尋找一些中性策略，與中性收益導(dǎo)向結(jié)合在一起，這一點(diǎn)券商資管是有優(yōu)勢(shì)的。倪文昊表示，由于券商及券商資管有比較完備的衍生品創(chuàng)設(shè)、投資和識(shí)別的跨部門協(xié)作路徑，在產(chǎn)品創(chuàng)設(shè)過(guò)程當(dāng)中，投資、研究、衍生品供給等多方能夠深入介入產(chǎn)品供給，在衍生品判斷、投資策略創(chuàng)設(shè)和制定過(guò)程中都有優(yōu)勢(shì)，能夠提供一些比較豐富的中性策略產(chǎn)品，追求長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。

　　倪文昊表示，現(xiàn)在券商資管中性策略產(chǎn)品對(duì)標(biāo)的就是銀行理財(cái)產(chǎn)品，如果產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)和銀行理財(cái)產(chǎn)品相差不多，或稍微高一點(diǎn)，回報(bào)能夠常年穩(wěn)定在6%~8%，這就是一個(gè)非常好的穩(wěn)健型收益實(shí)現(xiàn)路徑。據(jù)倪文昊透露，招商資管從去年銀行理財(cái)子公司陸續(xù)獲得牌照之后，獲得的各家銀行理財(cái)子公司委托規(guī)模已經(jīng)超過(guò)100億元，形成了良好的合作關(guān)系，此結(jié)果正是券商資管基于上述思路開(kāi)發(fā)中性策略的體現(xiàn)。

　　在倪文昊看來(lái)，企業(yè)客戶也是券商資管重要的服務(wù)對(duì)象，在現(xiàn)有政策允許下，券商資管還可以通過(guò)合規(guī)路徑使特定股東的股票資產(chǎn)進(jìn)入到資管產(chǎn)品項(xiàng)下，然后幫客戶做一些保值增值服務(wù)。在這個(gè)過(guò)程中，由于選擇的投資路徑經(jīng)過(guò)了風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別，原本在客戶手中沒(méi)有任何增值空間的資產(chǎn)，現(xiàn)在券商資管可以為其提供穩(wěn)定的回報(bào)。從這個(gè)角度來(lái)看，未來(lái)券商資管可拓展的邊際和空間非常大，需要推動(dòng)企業(yè)和客戶共同再發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)價(jià)值。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)經(jīng)營(yíng)網(wǎng)

　　【版權(quán)及免責(zé)聲明】凡本網(wǎng)所屬版權(quán)作品，轉(zhuǎn)載時(shí)須獲得授權(quán)并注明來(lái)源“中國(guó)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關(guān)法律責(zé)任的權(quán)力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個(gè)人觀點(diǎn)，不代表本網(wǎng)觀點(diǎn)和立場(chǎng)。版權(quán)事宜請(qǐng)聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀