白馬股閃崩引發(fā)多米諾骨牌效應(yīng) 年內(nèi)最后一輪風(fēng)格轉(zhuǎn)換資金下注順周期

　　大白馬倒下，資金新一輪布局，短期內(nèi)普遍比較關(guān)注順周期行業(yè)。

　　機(jī)構(gòu)抱團(tuán)白馬股持續(xù)下跌，預(yù)示市場(chǎng)正迎來(lái)年末最后一輪風(fēng)格轉(zhuǎn)換。

　　10月26日，全天A股震蕩調(diào)整，早上開盤貴州茅臺(tái)大跌5.62%，收盤時(shí)仍下跌4.22%。白酒板塊下跌較大。

　　此外，金融股大跌，證券、銀行板塊跌幅居前。

　　收盤時(shí)，A股三大指數(shù)漲跌不一：滬指跌0.82%，報(bào)3251.12點(diǎn)；深成指漲0.48%；創(chuàng)指漲0.65%。

　　白馬股多米諾骨牌式下跌

　　前期強(qiáng)勢(shì)的高估值白馬股集體下跌，使得機(jī)構(gòu)抱團(tuán)效應(yīng)再次松動(dòng)。

　　10月26日，貴州茅臺(tái)大跌，使得大量資金出逃，多只白馬股資金遭大量賣出。

　　其中，貴州茅臺(tái)、中信證券、光大證券、同花順主力資金凈流出較多，凈流出金額分別為15.2億元、11.23億元、8.91億元、7.1億元、4.99億元。

　　對(duì)此，優(yōu)美利投資董事長(zhǎng)賀金龍指出，在今年上半年上證指數(shù)的一波拉升，到第三第四季度的回調(diào)，很大程度上是由于很多白馬股，如貴州茅臺(tái)等業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不達(dá)預(yù)期。

　　“茅臺(tái)股價(jià)開盤大跌-5.62%，導(dǎo)致了早盤的下跌。而主力機(jī)構(gòu)也都借助白馬股的下跌，權(quán)重股的跟風(fēng)砸盤，以及各方利空的消息面影響，加速了A股的下跌，形成了開盤恐慌情緒的渲染?！辟R金龍說(shuō)。

　　壁虎投資總經(jīng)理張?jiān)隼^表示：“上市公司三季度業(yè)績(jī)臨近公開，有的預(yù)報(bào)已經(jīng)出來(lái)，在大的新冠疫情環(huán)境背景下，可以說(shuō)幾家歡樂(lè)幾家愁，很多白馬股在過(guò)去的一年里已經(jīng)有了很大的漲幅，但是很多公司業(yè)績(jī)?cè)谝咔榈臎_擊下仍然受到一定影響，低于市場(chǎng)的預(yù)期。對(duì)一些漲幅過(guò)大的白馬股我們持有謹(jǐn)慎態(tài)度，但疫情的影響是短期，長(zhǎng)期我們?nèi)匀皇强春谩！?/p>

　　“近期盤面特點(diǎn)多變，不少機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股票出現(xiàn)殺跌，最近越來(lái)越多白馬閃崩，說(shuō)明市場(chǎng)處于不穩(wěn)定狀態(tài)中。中長(zhǎng)期來(lái)看市場(chǎng)有機(jī)會(huì)，但短期繼續(xù)還是維持震蕩的觀點(diǎn)。有時(shí)候把困難想的大一點(diǎn)，局勢(shì)想的復(fù)雜一點(diǎn)，不是壞事?！彼侥寂排啪W(wǎng)未來(lái)星基金經(jīng)理夏風(fēng)光說(shuō)。

　　但部分機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，白馬股的回調(diào)是“黃金坑”，適合抄底。

　　賀金龍指出，“低估值和白馬股目前短期的殺跌，也是釋放風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)，滬指3244點(diǎn)的缺口被回補(bǔ)，也會(huì)吸引一些長(zhǎng)短線資金流入。”

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，消費(fèi)白馬股，還是最值得長(zhǎng)期持有的品種，短期下跌是買入機(jī)會(huì)。

　　新一輪布局關(guān)注順周期

　　大白馬倒下，資金騰挪，新一輪該如何布局？

　　據(jù)記者了解，目前機(jī)構(gòu)觀望情緒較濃，短期內(nèi)普遍關(guān)注順周期行業(yè)，中長(zhǎng)期則關(guān)注科技、消費(fèi)領(lǐng)域。

　　“近期盤面熱點(diǎn)散亂，融資客普遍選擇獲利了結(jié)，導(dǎo)致兩融余額結(jié)束四連增，后期股市走勢(shì)多空分歧嚴(yán)重，建議短期觀察，待消息面及技術(shù)趨勢(shì)走勢(shì)明朗再下場(chǎng)加倉(cāng)為宜?！憋w旋兄弟投資總經(jīng)理陳旋表示。

　　富榮基金權(quán)益投資部總監(jiān)鄧宇翔表示，后市維持震蕩為主的判斷，短期還需等待三季報(bào)(10月31日前)不確定性的落地。

　　“我們對(duì)中長(zhǎng)期維持振蕩向上的判斷，但短期需警惕高位股回調(diào)，如前期強(qiáng)勢(shì)板塊，光伏、新能源等基本面仍處景氣向上區(qū)間，但由于預(yù)期較高短期回調(diào)較大。行業(yè)上，醫(yī)藥、科技、軍工以及低估值的周期龍頭是我們的關(guān)注重點(diǎn)?！编囉钕枵f(shuō)。

　　廣發(fā)基金表示，綜合股票資金端的情況，短期A股資金面可能階段性承壓。“基于此，廣發(fā)基金宏觀策略部建議沿盈利復(fù)蘇的主線進(jìn)行投資機(jī)會(huì)的挖掘，其中可選消費(fèi)、泛科技和周期成長(zhǎng)值得關(guān)注，包括但不限于白酒、白電、新能源、消費(fèi)電子等。”廣發(fā)基金建議。

　　摩根士丹利華鑫基金認(rèn)為，本周中共中央十五屆五中全會(huì)在京召開，將研究關(guān)于制定十四五規(guī)劃和2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的背景下，科技創(chuàng)新仍是未來(lái)主線；另一方面，在雙循環(huán)的政策主線下，新基建和消費(fèi)等內(nèi)需板塊同樣值得關(guān)注。

　　“市場(chǎng)此前的震蕩調(diào)整，主要基于流動(dòng)性和海外不確定性因素上升所致，但從基本面和政策面看，A股市場(chǎng)總體向好的趨勢(shì)不變，結(jié)構(gòu)方向繼續(xù)關(guān)注順周期、優(yōu)質(zhì)消費(fèi)和科技龍頭?！蹦Ω康だA鑫基金表示。

　　對(duì)比7-9月機(jī)構(gòu)抱團(tuán)的白馬股首次松動(dòng)，本次調(diào)倉(cāng)方向有所差異，更多屬于年末機(jī)構(gòu)調(diào)倉(cāng)壓力下抱團(tuán)效應(yīng)的松動(dòng)。

　　華泰證券指出，對(duì)比7.1-9.10機(jī)構(gòu)抱團(tuán)首次松動(dòng)，10.13至今機(jī)構(gòu)抱團(tuán)二次松動(dòng)的調(diào)倉(cāng)方向或有不同。7.1-9.10期間超額收益領(lǐng)先的板塊偏向成長(zhǎng)型周期股，如軍工/汽車/電新，傳統(tǒng)順周期板塊整體超額收益并不顯著；本輪超額收益領(lǐng)先的板塊更多為傳統(tǒng)順周期，如銀行/石化/鋼鐵。

　　而好買財(cái)富的數(shù)據(jù)顯示，公募基金倉(cāng)位仍處于歷史高位。上周(10.19-10.23)偏股型基金整體小幅加倉(cāng)2.26%，當(dāng)前倉(cāng)位67.70%。其中，股票型基金倉(cāng)位上升1.73%，標(biāo)準(zhǔn)混合型基金倉(cāng)位上升2.33%，當(dāng)前倉(cāng)位分別為87.60%和65.05%。

　　上周基金配置比例位居前三的行業(yè)是食品飲料、家電和醫(yī)藥，配置倉(cāng)位分別為5.97%、4.78%和4.34%。

　　基金行業(yè)配置上主要加倉(cāng)了傳媒、電力及公用事業(yè)和計(jì)算機(jī)，幅度分別為2.08%、1.55%和0.88%；基金主要減倉(cāng)了商貿(mào)零售、石油石化和有色金屬三個(gè)行業(yè)，減倉(cāng)幅度分別為1.52%、1.20%和0.94%。

　　目前市場(chǎng)聚焦于三季報(bào)、“十四五”、螞蟻IPO等事件。

　　對(duì)于后市走向，機(jī)構(gòu)大多傾向于震蕩行情，認(rèn)為有結(jié)構(gòu)行情，短期配置方向以順周期、低估值為主線。

　　轉(zhuǎn)自：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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