罕見！券商股集體大跌 光大證券一度跌停 發(fā)生了什么？后期怎么走？

　　“股市晴雨表”券商板塊意外大跌，A股后市將會如何走呢？

　　10月26日，A股三大指數(shù)26日收盤漲跌不一，其中滬指走勢較弱，截至收盤下跌0.82%，收報3251.12點，已連跌4個交易日；深成指和創(chuàng)業(yè)板指均有所上漲。其中，近段時間來表現(xiàn)不溫不火的券商股意外出現(xiàn)大跌，據(jù)數(shù)據(jù)顯示，45只成分股無一上漲，受到市場的熱切關(guān)注。

　　市場猜測聲四起，券商業(yè)績不達預期、對流動性緊縮的擔憂、資金利率全面上行等等，都是可能影響板塊表現(xiàn)的因素。也有分析人士認為，這或許只是資金在面臨市場走低時的一種情緒表現(xiàn)，長期來看資本市場改革等對券商依然形成利好。

　　多家機構(gòu)對后市表達了預判，雖然短期內(nèi)市場受到全球資金濃厚的觀望情緒、海外疫情反復、部分漲幅大的個股業(yè)績低于預期等多重因素干擾，但市場中期向好因素并未改變。

　　券商股意外領(lǐng)跌

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示，券商板塊(399975.SZ)26日跌幅3.28%，在各板塊中跌幅領(lǐng)先，45只成分股無一例外出現(xiàn)下跌。

　　具體來看，光大證券領(lǐng)跌券商股，盤中一度跌停，26日跌幅9.94%，成交額23.95億元；浙商證券、第一創(chuàng)業(yè)、中信建投、國金證券、招商證券的日跌幅均超過5%。

　　此外，財通證券、方正證券、天風證券、錦龍股份等個股跌幅小于1%。

　　券商股為何大跌

　　為何券商股會出現(xiàn)大跌呢？從基本面來看，目前多家券商已發(fā)布三季度業(yè)績，整體業(yè)績增幅十分可觀，比如華林證券、中信建投、西部證券，歸母凈利潤同比增幅均超過70%，但跌幅普遍較大；日跌幅較小的方正證券前三季度歸母凈利同比增幅為37.9%，在各券商中表現(xiàn)并不出眾。此外，26日跌幅最大的光大證券還未發(fā)布三季度業(yè)績。

　　不過，10月份以來，兩市成交額持續(xù)回落，對券商單月業(yè)績或產(chǎn)生一定影響。

　　有消息猜測，可能是市場對流動性收緊的擔憂。日前，央行行長易綱在金融街論壇上針對未來政策上“把好貨幣供應的總閘門”的表態(tài)，再次引發(fā)了市場對于流動性提前收緊的擔憂。據(jù)中信證券研究，上一次這個提法出現(xiàn)在2019年4月的央行貨幣政策委員會2019年一季度例會上，而此后恰好出現(xiàn)了政治局會議在經(jīng)濟定調(diào)上的調(diào)整以及市場在之后兩個月的震蕩。市場的慣性思維導致了集中的調(diào)倉行為，從前期漲幅較大的高估值行業(yè)個股轉(zhuǎn)向金融等低估值板塊。

　　券商中國記者了解到，資金利率全面上行，銀行保險機構(gòu)將加強信息科技外包風險管理或?qū)Ψ倾y與銀行機構(gòu)的聯(lián)系帶來沖擊，違約債券對券商的波及等，也可能是26日券商股大跌的消息面因素。

　　銀河證券投顧負責人秦曉斌認為，26日券商板塊集體下跌可能是由市場情緒引發(fā)的補跌。近段時間來，券商板塊整體表現(xiàn)比較穩(wěn)定，但最近市場整體偏弱，26日開盤后整個市場跌幅較大，券商股作為高彈性板塊，或受大盤影響產(chǎn)生補跌。展望后市，從指數(shù)角度來看，券商股持續(xù)下跌的空間不大，資本市場改革對券商板塊的利好較大。

　　多機構(gòu)看好后市中長期表現(xiàn)

　　10月26日，除了券商板塊外，白酒板塊、銀行股的整體跌幅也較大。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，白酒板塊37只個股中有29只個股下跌，貴州茅臺單日跌幅達4.22%。37只銀行個股無一上漲，有34只個股下跌，3只個股平盤，上海銀行、寧波銀行跌幅超過4%。

　　此外，A股的成交額也在走弱，日成交額6334.01億元，環(huán)比上一個交易日減少540億元。自10月16日以來，A股已經(jīng)連續(xù)7個交易日日成交額在7000億上下徘徊，26日創(chuàng)下近日成交額的新低。

　　兩市成交額創(chuàng)近期新低，兩融規(guī)模也有所回落。據(jù)數(shù)據(jù)，至10月23日，滬深兩融余額為1.52萬億元，較上一個交易日減少了約120億元，自9月30日以來，兩融規(guī)模自1.47萬億開始攀升，自10月22日達到1.53萬億元，隨著市場情緒的變化又有所回落。

　　中金公司認為，在節(jié)后市場快速反彈后，近期市場表現(xiàn)再度偏弱，可能是受到包括全球資金觀望情緒濃厚、海外疫情反復、投資者預期政策偏緊以及部分漲幅大、預期大、估值不低的個股業(yè)績低于預期等綜合因素的影響。上述因素仍然是短期的、暫時的。目前通脹壓力較小，政策正?；貧w并不意味著流動性大幅的緊縮；市場在近期回調(diào)后估值壓力明顯緩解；后續(xù)市場行情有望圍繞經(jīng)濟增長與企業(yè)基本面展開，市場中期向好因素并未改變，當前背景下建議保持耐心。

　　關(guān)于市場的后市走向，中信建投證券首席策略分析師張玉龍認為，在經(jīng)濟仍然保持溫和復蘇的情況下，流動性保持中性，市場將維持震蕩格局。對于絕對收益的投資者，建議維持中性的倉位，對于相對收益的投資者，均衡配置成為主要的策略，靜待市場出現(xiàn)新的變化。從短期來看，無論是成長行業(yè)還是金融周期、消費等板塊，都存在著一定的瑕疵，行業(yè)配置的機會不明顯。從長期來看，十四五規(guī)劃和經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級的方向仍然值得關(guān)注。

　　中信證券認為，本周至11月初，市場將重啟基本面持續(xù)改善推動的中期慢漲行情。在配置上，延續(xù)對順周期和低估值板塊的推薦，主要包括受益于全球經(jīng)濟復蘇和弱美元的有色金屬和化工，受益于國內(nèi)消費修復的酒店、白酒、家電、汽車、家居等細分行業(yè)，以及絕對估值低且已經(jīng)相對充分消化利空因素的金融板塊，包括保險和銀行。此外，重點關(guān)注“十四五”主題催化的相關(guān)細分行業(yè)。

　　當然，買方機構(gòu)的后市研判對市場走勢也有非常重要的參考意義。南方基金認為，國內(nèi)依然處于改革和創(chuàng)新的大周期中，政策對于資本市場的訴求尚未結(jié)束，因此市場沒有顯著的下行風險。中期配置宜以區(qū)間震蕩的邏輯布局，結(jié)構(gòu)上考慮均衡配置，避免單一行業(yè)的過度暴露。

　　轉(zhuǎn)自：券商中國

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