證監(jiān)會(huì)交易所“圍剿” 轉(zhuǎn)債炒作徹底“涼了”

　　“熔斷潮”匿跡，轉(zhuǎn)債有點(diǎn)炒不動(dòng)了。10月30日，深交所出手，修改了轉(zhuǎn)債交易規(guī)則。11月2日起，轉(zhuǎn)債盤中首次漲跌幅超過30%將被停牌至14:57。這無疑是對炒作資金的一記重拳。

　　“熔斷”潮退

　　11月2日早盤集合競價(jià)期間，轉(zhuǎn)債降溫特征已經(jīng)很明顯了。

　　與此前動(dòng)輒十幾只、二十幾只轉(zhuǎn)債漲10%相比，11月2日早盤集合競價(jià)結(jié)束后，僅有3只轉(zhuǎn)債漲幅達(dá)到或超過10%。

　　開盤后，廣電轉(zhuǎn)債、哈爾轉(zhuǎn)債漲幅逐步回落至10%以下，僅剩首日上市的鴻路轉(zhuǎn)債繼續(xù)沖高至20%，觸發(fā)“熔斷”。

　　盤中行情也很“平淡”，鴻路轉(zhuǎn)債復(fù)牌后漲幅回落。先導(dǎo)轉(zhuǎn)債逐步?jīng)_高，但最高漲幅不到14%。

　　截至上午收盤，僅首日上市的鴻路轉(zhuǎn)債觸發(fā)過“熔斷”，且復(fù)盤后漲幅回落。上漲個(gè)券方面，僅有鴻路轉(zhuǎn)債、先導(dǎo)轉(zhuǎn)債兩只轉(zhuǎn)債漲幅超過10%。

　　此前曾被“爆炒”的通光轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)債、智能轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債跌幅居前。截至上午收盤，超6成轉(zhuǎn)債下跌，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)跌0.09%。

　　停牌時(shí)間延長

　　轉(zhuǎn)債炒作“熄火”，與交易所修改“熔斷”規(guī)則密不可分。

　　10月30日，深交所發(fā)布《關(guān)于完善可轉(zhuǎn)換公司債券盤中臨時(shí)停牌制度的通知》，規(guī)定“盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，臨時(shí)停牌至14:57”，“臨時(shí)停牌時(shí)間跨越14:57的，于當(dāng)日14:57復(fù)牌，并對已接受的申報(bào)進(jìn)行復(fù)牌集合競價(jià)，再進(jìn)行收盤集合競價(jià)”。

　　按照此前規(guī)則，在深交所上市的轉(zhuǎn)債，盤中成交價(jià)較前收盤價(jià)首次上漲或下跌達(dá)到或超過30%的，只需停牌半個(gè)小時(shí)。

　　正是因?yàn)椤叭蹟唷睍r(shí)間僅半小時(shí)，炒作資金除了“炒小炒低”，還專挑深市轉(zhuǎn)債下手。只要漲幅達(dá)到30%，“忍”半個(gè)小時(shí)，之后就可以肆意拉升。在一些極端情況下，盤初漲30%，停牌半小時(shí)至10:00，日內(nèi)剩余交易時(shí)間就可以“隨便炒”。

　　例如，奇正轉(zhuǎn)債于10月27日在深交所上市，盤初漲30%被停牌半小時(shí)，復(fù)牌后即大幅拉升，一度漲近100%。

　　深交所修改規(guī)則后，轉(zhuǎn)債交易規(guī)則與上交所基本一致，漲跌幅度超過(含)30%，即被停牌至收盤前三分鐘，為投資者提供了更長的“冷靜期”。

　　交易細(xì)則將繼續(xù)完善

　　相比此前，本輪轉(zhuǎn)債炒作可謂“曠日持久”。10月19日至10月底，轉(zhuǎn)債市場都籠罩在炒作氛圍之中，甚至不少投資者對炒作心知肚明，還“偏向虎山行”。但隨著泡沫變厚、監(jiān)管出手，轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了從個(gè)券分化到全面熄火的降溫歷程。上周，轉(zhuǎn)債市場成交額已經(jīng)出現(xiàn)下滑，10月30日跌回千億元下方。

　　炒作力度大，監(jiān)管出擊力度也大。10月23日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布通知稱，起草制定了《可轉(zhuǎn)換公司債券管理辦法(征求意見稿)》，向社會(huì)公開征求意見。

　　監(jiān)管重磅出擊，但轉(zhuǎn)債炒作還是“茍延殘喘”了一周。深交所本次修改轉(zhuǎn)債交易規(guī)則，砍掉了炒作資金的“表演時(shí)間”，給予炒作“最后一擊”。

　　華創(chuàng)證券周冠南團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，隨著征求意見的推進(jìn)和后續(xù)正式管理辦法的出臺，預(yù)計(jì)未來有進(jìn)一步的交易細(xì)則出臺，可轉(zhuǎn)債各項(xiàng)規(guī)則將更加規(guī)范，不斷壯大、日臻完善的可轉(zhuǎn)債市場將為各方投資者提供更加有利的投資環(huán)境。

　　天風(fēng)證券孫彬彬團(tuán)隊(duì)表示，轉(zhuǎn)債交易規(guī)則后續(xù)或仍有調(diào)整。從情緒上來說，在換手率快速下降、回歸正常的情況下，精選投資對象的重要性將大于對于轉(zhuǎn)債市場的整體判斷。

　　轉(zhuǎn)自：青島財(cái)經(jīng)日報(bào)

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