短線游資操盤(pán)新特征：?jiǎn)稳胀瓿伞拔陕洹?/b>

　　科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“兩板”)實(shí)施注冊(cè)制改革以來(lái)，正成為各路資金“淘金”的重要陣地，不少短線資金“阻擊”二級(jí)市場(chǎng)的玩法悄然生變。

　　證券時(shí)報(bào)記者從多路資方采訪獲悉，部分短線游資操盤(pán)“兩板”個(gè)股的模式與主板市場(chǎng)迥異，甚至在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板之間，也存在一定差別。整體來(lái)看，分散持股、快進(jìn)快出成為不少短線資金的重要特征，部分個(gè)股在單日內(nèi)就實(shí)現(xiàn)了“吸拉派落”。

　　游資快進(jìn)快出

　　“現(xiàn)在我們更愿意參與科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的股票交易，這是一個(gè)利潤(rùn)大、阻力小的新方向?！比A南地區(qū)某私募負(fù)責(zé)人海建對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。從今年8月開(kāi)始，海建所在私募機(jī)構(gòu)在選擇標(biāo)的股票時(shí)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板活躍股成為主要關(guān)注標(biāo)的，其中單月對(duì)部分活躍的創(chuàng)業(yè)板個(gè)股進(jìn)行了總計(jì)數(shù)千萬(wàn)元的交易。

　　北京地區(qū)某投資機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人王可也對(duì)記者表示，9月以來(lái)自己操盤(pán)的股票池首先集中在創(chuàng)業(yè)板上。“我操盤(pán)的資金數(shù)額在千萬(wàn)元級(jí)別，每天都會(huì)進(jìn)行一定規(guī)模的T+0交易，由于創(chuàng)業(yè)板股票具有高波動(dòng)率，在創(chuàng)業(yè)板里做T成功率相對(duì)較高?！?/p>

　　海建和王可都表示，創(chuàng)業(yè)板中的低價(jià)股，早已進(jìn)入他們所相中的標(biāo)的池。以保力新、華誼嘉信等為代表的低價(jià)股，都曾在8月有過(guò)一波凌厲持續(xù)拉升的行情。在海建等操盤(pán)者看來(lái)，這或預(yù)示著創(chuàng)業(yè)板的牛市特征?！鞍凑找酝鵄股規(guī)律，牛市大多會(huì)消滅10元以下低價(jià)股；熊市則往往消滅不少百元以上的高價(jià)股?！彼麑?duì)記者分析說(shuō)。

　　這種預(yù)期吸引了不少資方尤其是短線資金進(jìn)入創(chuàng)業(yè)板。不過(guò)值得注意的是，部分資方并沒(méi)有連續(xù)捂股待漲，而是通過(guò)快進(jìn)快出降低成本，提高效率。一大表征是，不少資方更熱衷于在創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中進(jìn)行T+0操作。

　　倚天投資負(fù)責(zé)人林翔對(duì)證券時(shí)報(bào)記者介紹，“我們的資金從今年8月開(kāi)始，為了適應(yīng)新的市場(chǎng)生態(tài)而做出改變，現(xiàn)在我們采用的是分散持股、快進(jìn)快出的模式?！绷窒枧e例說(shuō)，自己操盤(pán)的資金于9月初在臺(tái)基股份股價(jià)跳空高開(kāi)時(shí)進(jìn)行了快速建倉(cāng)，買(mǎi)入首日進(jìn)行了多筆T+0，次交易日公司股價(jià)漲幅超過(guò)10%時(shí)悉數(shù)獲利了結(jié)。

　　這種操作模式也越來(lái)越多地體現(xiàn)在部分個(gè)股的交易公開(kāi)信息之中。以天邁科技為例，自2020年10月底以來(lái)，公司股票已經(jīng)出現(xiàn)過(guò)3次20%的單日頂格漲停。在此期間，作為游資大本營(yíng)之一的東方財(cái)富證券拉薩團(tuán)結(jié)路第二營(yíng)業(yè)部大概率開(kāi)啟了多輪T+0操作，其中在11月9日，該營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入591.35萬(wàn)元，登榜買(mǎi)入金額前五名營(yíng)業(yè)部的第四位；同時(shí)還進(jìn)行了總計(jì)517.69萬(wàn)元的賣(mài)出操作，登榜同日賣(mài)出金額前五名營(yíng)業(yè)部的第五位。此外，在英可瑞等部分公司披露的龍虎榜單中，前五大營(yíng)業(yè)部都出現(xiàn)了特定比例的買(mǎi)入金額和賣(mài)出金額，大概率也是全部進(jìn)行了當(dāng)日做T的回轉(zhuǎn)操作。

　　市場(chǎng)新特征

　　“以前通常好幾個(gè)月才完成的吸、拉、派、落，現(xiàn)在我更愿意一天之內(nèi)就能夠完成這個(gè)流程，這有利于資金周轉(zhuǎn)率保持高位運(yùn)轉(zhuǎn)。”王可對(duì)記者介紹。

　　王可認(rèn)為，部分資金樂(lè)于做T，有兩大背景：一方面，多數(shù)股價(jià)表現(xiàn)活躍，創(chuàng)業(yè)板公司流通股本和流通市值偏小，單日做T收益較高；另一方面，則來(lái)自于市場(chǎng)的“放量行情”，使資金做T和出貨相對(duì)容易。

　　今年下半年以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板成交額呈現(xiàn)放量特征，創(chuàng)業(yè)板日成交額曾超過(guò)4000億元，一度超過(guò)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)更大的上證成交額。

　　林翔分析說(shuō)，“創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板在成交量、漲跌幅限制等方面都有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，近期包括英可瑞、晨曦航空等部分個(gè)股在內(nèi)，短期漲幅能很快達(dá)到1倍，這在主板市場(chǎng)是不可能實(shí)現(xiàn)的。逐利屬性和追求效率的原則下，資金更樂(lè)意參與其中，自己所操盤(pán)的資金，也在部分個(gè)股中充當(dāng)了‘漲停敢死隊(duì)’的角色。”

　　創(chuàng)業(yè)板波動(dòng)率的加大，以及這種快進(jìn)快出模式的采用，也必然伴隨著較大風(fēng)險(xiǎn)。不少資方也對(duì)此形成了自己的應(yīng)對(duì)之策。海建介紹，除了分散持股、快進(jìn)快出之外，還需要對(duì)業(yè)績(jī)和解禁等方面作出提前綜合分析。同時(shí)加大對(duì)創(chuàng)業(yè)板公司的調(diào)研力度，“只有在調(diào)研確認(rèn)基本面的基礎(chǔ)上，再參與此類(lèi)題材型創(chuàng)業(yè)板公司的短炒，心里才有底。”

　　這種短炒的“不戀戰(zhàn)”心態(tài)，與“兩板”市場(chǎng)所呈現(xiàn)的不少新特征相吻合。

　　一方面，不少“兩板”個(gè)股雖然實(shí)現(xiàn)了單日漲停，但是與此前通常會(huì)在漲停次日繼續(xù)沖高不同，不少個(gè)股卻在第二個(gè)交易日出現(xiàn)大幅低開(kāi)、股價(jià)表現(xiàn)萎靡的新特征。以英搏爾為例，11月以來(lái)，公司已經(jīng)分別在10日、13日和20日出現(xiàn)3個(gè)單日20%漲停，不過(guò)從此前兩次的后市特征來(lái)看，次日均出現(xiàn)股價(jià)低開(kāi)、殺跌、收陰。這種走勢(shì)還體現(xiàn)在天邁科技等多只個(gè)股身上。

　　另一方面，即便連續(xù)漲停的個(gè)股，托市資金也實(shí)現(xiàn)了大換血。以ST金剛為例，作為目前創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)中遭遇ST的4只個(gè)股之一，公司11月17日和18日連續(xù)兩日收出20%漲停。不過(guò)從披露的龍虎榜來(lái)看，兩個(gè)交易日中的主力買(mǎi)方資金，除了東財(cái)拉薩團(tuán)結(jié)湖第二營(yíng)業(yè)部外，其他全部換了個(gè)遍。

　　差異化路徑

　　王可承認(rèn)，自己沒(méi)有長(zhǎng)線資金有耐性、有理性。“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地后，游資尤其是‘打板客’，更傾向于做創(chuàng)業(yè)板股票；從我們接觸到的部分長(zhǎng)期資金來(lái)看，價(jià)值投資資金是不會(huì)在創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板市場(chǎng)博弈短線的，不會(huì)急于參與，表現(xiàn)出一定的耐心和定力?！?/p>

　　實(shí)際上，即便是創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板通常都具備流通市值偏小的特征，但是這兩個(gè)板塊在股價(jià)表現(xiàn)和資金打法上也存在差別。

　　以新股上市為例，創(chuàng)業(yè)板康泰醫(yī)學(xué)上市首日波動(dòng)幅度高達(dá)30倍，金龍魚(yú)、中胤時(shí)尚等個(gè)股也都在上市首日收出單針上穿的沖高回落走勢(shì)。而在科創(chuàng)板方面，以福光股份為代表，在經(jīng)歷了首日大漲、短期回調(diào)之后，很快再度高舉高打，沃爾德、交控科技等公司也沿襲了這一套路。

　　海建認(rèn)為，這與資金對(duì)于“兩板”規(guī)則利用有關(guān)，兩個(gè)板塊對(duì)于102%或98%的價(jià)格籠子申報(bào)規(guī)則有所不同。

　　多數(shù)短線操盤(pán)方對(duì)于這種新模式和新特征感到興奮。王可認(rèn)為，“創(chuàng)業(yè)板改革激活了市場(chǎng)，未來(lái)肯定會(huì)造就更多的私募高手、散戶(hù)高手和民間高手?！?/p>

　　不過(guò)也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這種“投機(jī)性”干擾了市場(chǎng)生態(tài)，擴(kuò)大了投資風(fēng)險(xiǎn)。光大銀行金融分析師趙華對(duì)記者表示，“從中長(zhǎng)期來(lái)看，股票走勢(shì)強(qiáng)弱主要還將由公司基本面所決定。白馬股很少漲停，但股價(jià)卻屢創(chuàng)歷史新高，反映出優(yōu)質(zhì)股必然受到資金偏愛(ài)的法則。對(duì)長(zhǎng)期資金來(lái)說(shuō)，其實(shí)更看重業(yè)績(jī)與投資回報(bào)的確定性，而不是交易規(guī)則的差異?！?/p>

　　趙華指出，無(wú)論是科創(chuàng)板的推出還是創(chuàng)業(yè)板改革，目前中國(guó)資本市場(chǎng)注冊(cè)制改革棋至中局，為了保證注冊(cè)制改革順利推進(jìn)，監(jiān)管層大概率會(huì)不斷優(yōu)化制度，以推動(dòng)資本市場(chǎng)改革穩(wěn)步推進(jìn)。（作者：王小偉）

　　轉(zhuǎn)自：證券時(shí)報(bào)

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