穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)基本盤 有效挖掘釋放內(nèi)需潛力

中國人民大學(xué)副校長劉元春近日接受中國證券報(bào)記者專訪時(shí)表示，當(dāng)前要以內(nèi)部經(jīng)濟(jì)大循環(huán)為主體，快速擴(kuò)大有效需求，穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)基本盤，要采取一系列舉措有效挖掘釋放內(nèi)需潛力，防止各類謹(jǐn)慎性儲(chǔ)蓄大幅上升，同時(shí)，應(yīng)提前規(guī)劃中等收入群體倍增計(jì)劃，在穩(wěn)定中等收入群體消費(fèi)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大各類服務(wù)和新型消費(fèi)。

劉元春認(rèn)為，“兩新一重”建設(shè)必須強(qiáng)化統(tǒng)一規(guī)劃，特別是要強(qiáng)化空間規(guī)劃，防止重床疊屋。財(cái)政政策方面，要把握不同階段面臨的主要矛盾，積極財(cái)政政策須根據(jù)不同階段矛盾來進(jìn)行具體安排。

快速擴(kuò)大有效需求

中國證券報(bào)：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)已經(jīng)呈現(xiàn)出良好趨勢(shì)，未來主要的不確定性因素會(huì)有哪些？當(dāng)前應(yīng)如何有效挖掘釋放內(nèi)需潛力？

劉元春：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)在疫情阻擊戰(zhàn)取得階段性勝利和復(fù)工復(fù)產(chǎn)超預(yù)期完成的基礎(chǔ)上，呈現(xiàn)出良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)，但未來依然會(huì)面臨較大的不確定性，主要來自于以下幾個(gè)方面：

一是全球疫情蔓延仍存較大不確定性。在沒有全面了解疫情機(jī)理和掌握有效治療方法之前，未來1年至2年全球經(jīng)濟(jì)最大的不確定性依然來自疫情的蔓延。

二是在疫情、地緣政治、貿(mào)易保護(hù)主義等多重因素沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)與金融的變異將與世界疫情共同構(gòu)成我國外部環(huán)境最大的不確定性。

三是對(duì)于當(dāng)前供需缺口認(rèn)識(shí)不足，需求擴(kuò)張政策難以得到有效落實(shí)。

四是在疫情沖擊下，可能導(dǎo)致部分傳統(tǒng)性救助政策和刺激政策失靈，并可能引發(fā)后遺癥。

當(dāng)前首先要在戰(zhàn)略上保持穩(wěn)中求進(jìn)、以保促穩(wěn)、強(qiáng)化底線管理的原則，以民生為導(dǎo)向、支撐擴(kuò)大內(nèi)需，以內(nèi)部經(jīng)濟(jì)大循環(huán)為主體，快速擴(kuò)大有效需求，以穩(wěn)定中國經(jīng)濟(jì)基本盤。其次要采取一系列舉措有效挖掘釋放內(nèi)需潛力：一是全面對(duì)沖疫情帶來的不確定性，提振各類經(jīng)濟(jì)社會(huì)主體信心；二是利用民生體系改革和建設(shè)，加速構(gòu)建后小康時(shí)代的社會(huì)安全網(wǎng)；三是大力發(fā)展無接觸經(jīng)濟(jì)和數(shù)字經(jīng)濟(jì)，減少疫情沖擊，利用新基建、數(shù)字經(jīng)濟(jì)補(bǔ)貼等計(jì)劃加快相關(guān)領(lǐng)域潛在消費(fèi)和投資的轉(zhuǎn)化和擴(kuò)大；四是有效啟動(dòng)前期部署的各項(xiàng)市場(chǎng)化、法治化和對(duì)外開放的改革規(guī)劃，加快民營經(jīng)濟(jì)投資的提振；五是提前規(guī)劃中等收入群體倍增計(jì)劃，在穩(wěn)定中等收入群體消費(fèi)的基礎(chǔ)上，擴(kuò)大各類服務(wù)和新型消費(fèi)；六是在穩(wěn)外貿(mào)的政策作用下，進(jìn)一步挖潛新興經(jīng)濟(jì)體的出口和投資市場(chǎng)。

調(diào)動(dòng)社會(huì)資本投資積極性

中國證券報(bào)：在“兩新一重”建設(shè)推進(jìn)過程中，應(yīng)警惕哪些問題？目前投資新基建項(xiàng)目的配套資金從哪兒來？如何激發(fā)社會(huì)資本參與的活力和積極性？

劉元春：新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、新型城鎮(zhèn)化建設(shè)和重大工程建設(shè)是今年政府工作報(bào)告中提出提升投資的方案，在推進(jìn)工作中必須警惕以下幾個(gè)問題：一是從總體上講，不能“大車走老路”，按照老辦法來實(shí)施“兩新一重”，“要用改革的辦法，要經(jīng)過科學(xué)論證，按規(guī)律辦事，不留后遺癥”；二是必須強(qiáng)化統(tǒng)一規(guī)劃、特別是要強(qiáng)化空間規(guī)劃，防止重床疊屋，把“兩新一重”應(yīng)分離開來理解和實(shí)施，讓不同部門在沒有協(xié)調(diào)的情況下進(jìn)行規(guī)劃實(shí)施，會(huì)導(dǎo)致出現(xiàn)重復(fù)建設(shè)和不配套建設(shè)的問題；三是必須通過PPP、基礎(chǔ)設(shè)施信托投資基金（REITs）以及特殊經(jīng)營體等改革，健全市場(chǎng)化投融資機(jī)制，支持民營企業(yè)平等參與，有效平衡政府與市場(chǎng)的關(guān)系，調(diào)動(dòng)社會(huì)資本的投資積極性和參與度。

新基建與舊基建在建設(shè)、使用和營運(yùn)方面有很多差異，因此在資金來源方面應(yīng)不斷進(jìn)行創(chuàng)新探索。一是對(duì)于新基建進(jìn)行有效分類，針對(duì)信息基礎(chǔ)設(shè)施、融合基礎(chǔ)設(shè)施和創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施三方面在資金融通上的不同屬性進(jìn)行融資方案匹配；二是總結(jié)舊基建的PPP實(shí)施經(jīng)驗(yàn)，加快推進(jìn)PPP模式在新基建領(lǐng)域的應(yīng)用；三是創(chuàng)新運(yùn)用REITs；四是設(shè)立專門的新基建投資信托計(jì)劃或者投資基金，允許信托機(jī)構(gòu)從單一項(xiàng)目入手，提供長期債權(quán)資金；五是允許保險(xiǎn)資金在融資工具創(chuàng)新的基礎(chǔ)上參與投資新基建項(xiàng)目，以解決基金資金期限和項(xiàng)目建設(shè)運(yùn)營期限不匹配的問題；六是要根據(jù)新經(jīng)濟(jì)的特征來創(chuàng)新資本市場(chǎng)服務(wù)體系，提供股權(quán)投資工具或項(xiàng)目配套資本金，充分發(fā)揮科創(chuàng)板作用，積極推動(dòng)在新基建領(lǐng)域比較成熟的企業(yè)上市；七是進(jìn)一步發(fā)揮開發(fā)性金融和政策性金融的作用，通過發(fā)行新基建專項(xiàng)債券、設(shè)立新基建專項(xiàng)貸款等途徑展開融資；八是大力發(fā)展普惠金融、供應(yīng)鏈金融，拓展知識(shí)產(chǎn)權(quán)、應(yīng)收賬款等新型抵質(zhì)押方式，探索收益權(quán)質(zhì)押融資，發(fā)展能效融資、綠色債券、綠色基金，支持工業(yè)智能化、綠色化發(fā)展。

保持財(cái)政政策彈性

中國證券報(bào)：下半年，積極財(cái)政政策如何做到對(duì)癥下藥、精準(zhǔn)施策？

劉元春：一是必須對(duì)于目前的經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)行深入研究和系統(tǒng)分解，把握清楚哪些沖擊是疫情帶來的，哪些是趨勢(shì)性結(jié)構(gòu)性的，哪些是周期性的，不能在沒有充分定性和定量分解的前提下就進(jìn)行全面的簡(jiǎn)單財(cái)政擴(kuò)張。

二是必須把握不同階段和不同時(shí)期經(jīng)濟(jì)面臨的主要矛盾，積極財(cái)政政策必須根據(jù)這些不同階段矛盾來進(jìn)行具體安排。比如在企業(yè)全面復(fù)工復(fù)產(chǎn)之后，必須針對(duì)市場(chǎng)有效需求缺口擴(kuò)大的問題，快速加大對(duì)于大型項(xiàng)目、關(guān)鍵投資以及消費(fèi)扶持等領(lǐng)域的資金投放和扶持。

三是必須根據(jù)財(cái)政政策落實(shí)的項(xiàng)目、領(lǐng)域和速度，對(duì)貨幣調(diào)控進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整匹配，防止資金數(shù)量和成本帶來的問題。

四是國債通過特殊轉(zhuǎn)移機(jī)制向基層直達(dá)，必須進(jìn)行機(jī)制體制創(chuàng)新，要求基層政府在疫情救助、基層資金補(bǔ)充、民生建設(shè)以及項(xiàng)目啟動(dòng)等方面進(jìn)行科學(xué)統(tǒng)籌規(guī)劃，防止因能力不足而帶來的財(cái)政資金錯(cuò)配。

五是必須保持財(cái)政政策的彈性，在底線管理的同時(shí)具有應(yīng)對(duì)各種突發(fā)事件的機(jī)動(dòng)性和可調(diào)整的空間。

中國證券報(bào)：在貨幣政策操作上，央行下半年會(huì)如何調(diào)整？

劉元春：央行近期政策調(diào)整，是為了應(yīng)對(duì)目前短端利率過低引發(fā)各種問題的短期安排，并不代表貨幣政策轉(zhuǎn)向。下半年，為了配合積極財(cái)政政策的實(shí)施和各類大項(xiàng)目開工，貨幣政策會(huì)按照政府工作報(bào)告和國務(wù)院常務(wù)會(huì)議的布局，進(jìn)行數(shù)量和價(jià)格上的進(jìn)一步靈活適度調(diào)整。一是M2增速和社會(huì)融資增速將隨著名義GDP增速在三四季度明顯反彈而進(jìn)一步提升；二是通過降息降費(fèi)等方式落實(shí)金融向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)讓利1.5萬億元的要求；三是進(jìn)一步創(chuàng)新各種工具加強(qiáng)貨幣政策的結(jié)構(gòu)性和直達(dá)性效果；四是加強(qiáng)宏觀審慎監(jiān)管，在提高逆周期調(diào)節(jié)的同時(shí)，對(duì)脫實(shí)向虛和金融泡沫化傾向進(jìn)行專門治理。

從6月初出臺(tái)的兩大直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)貨幣政策工具來看，直達(dá)性貨幣政策所涉及的資金面達(dá)到4.7萬億元左右的規(guī)模，考慮到實(shí)際落實(shí)的情況，央行很可能進(jìn)一步創(chuàng)新直達(dá)工具，進(jìn)一步拓展直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策空間。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報(bào)

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