石油焦：續(xù)漲乏力 回歸平淡

　　最近兩個(gè)多月來，石油焦市場(chǎng)行情快速反彈。據(jù)生意社統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，山東地?zé)捠徒咕鶅r(jià)從6月末的1714元(噸價(jià)，下同)，上漲到近期的1964元，漲幅達(dá)到14.59%，行情呈現(xiàn)出今年以來少有的漲勢(shì)。

　　對(duì)于后市，卓創(chuàng)資訊石油分析師孫曉龍等人認(rèn)為，四季度國(guó)產(chǎn)石油焦供應(yīng)大概率將增加，而終端下游進(jìn)入枯水期，存在降低負(fù)荷預(yù)期，預(yù)計(jì)在經(jīng)歷7~8月市場(chǎng)狂歡期后，石油焦市場(chǎng)將呈現(xiàn)弱穩(wěn)局面。

　　階段低點(diǎn)反彈

　　今年以來，石油焦市場(chǎng)處于震蕩下行態(tài)勢(shì)。年初從2689元開市后一路下行，3月更是斷崖式下跌。據(jù)生意社大宗榜數(shù)據(jù)顯示，3月國(guó)內(nèi)主要地?zé)拸S家石油焦產(chǎn)品主流均價(jià)月內(nèi)下跌1180元，月跌幅為42.05%。此后3個(gè)月石油焦價(jià)格小幅震蕩，到6月時(shí)價(jià)格又開始迅速下跌，月跌幅為6.7%，到月末達(dá)到1700元線上的階段低點(diǎn)。

　　7月開始，石油焦市場(chǎng)開始出現(xiàn)反彈跡象。生意社在研報(bào)中指出，因沙特阿拉伯和俄羅斯宣布新的減產(chǎn)措施，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)供應(yīng)收緊，疊加夏季用油旺季支撐，及美聯(lián)儲(chǔ)加息接近尾聲等多重利好因素支撐國(guó)際油價(jià)走勢(shì)持續(xù)上漲，給予石油焦市場(chǎng)觸底反彈成本支撐。

　　與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)港口石油焦庫(kù)存持續(xù)下降，進(jìn)口石油焦到港量較少，加之下游采購(gòu)積極，港口石油焦疏港速度良好。且下游煅燒焦市場(chǎng)行情整體上行，電解鋁產(chǎn)量有增加預(yù)期，對(duì)石油焦市場(chǎng)存利好支撐，下游企業(yè)補(bǔ)貨積極性較高，煉廠石油焦庫(kù)存多數(shù)處于低位，從而積極推漲石油焦價(jià)格。

　　截至9月18日，地?zé)捠徒咕鶅r(jià)為1964元，已經(jīng)比6月末低點(diǎn)上漲了14.59%。即便這樣，與去年同期相比還是處于腰斬位置，跌幅達(dá)到了54.07%。

　　供應(yīng)預(yù)期寬松

　　“成品油出口配額增加及出口利潤(rùn)高位，對(duì)國(guó)內(nèi)煉廠開工率起到有力的支撐作用，進(jìn)而對(duì)焦化企業(yè)開工起到支撐作用?！甭”娰Y訊分析師田秋瑾認(rèn)為，四季度國(guó)內(nèi)石油焦資源整體供應(yīng)相對(duì)充裕。

　　田秋瑾進(jìn)一步解釋說，9月初我國(guó)第三批成品油出口配額的下發(fā)，共計(jì)1200萬噸，環(huán)比上漲33%，同比上漲140%，超過市場(chǎng)對(duì)第三批配額的預(yù)期。成品油出口利潤(rùn)方面，從6月中下旬開始，我國(guó)汽柴油出口套利窗口陸續(xù)打開，當(dāng)前汽柴油出口利潤(rùn)均處于相對(duì)高位。因此煉廠生產(chǎn)積極性較高，作為煉廠副產(chǎn)品的石油焦產(chǎn)量隨之將水漲船高。

　　另一方面，從檢修損失產(chǎn)能來看，四季度整體或?qū)⒌陀谌径葯z修損失量?！敖Y(jié)合目前國(guó)內(nèi)煉廠裝置檢修計(jì)劃，四季度僅個(gè)別主營(yíng)煉廠有涉及焦化裝置的檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)季度檢修損失量在4.38萬噸。”田秋瑾稱。

　　孫曉龍則出于對(duì)國(guó)際原油持續(xù)上行，汽柴油市場(chǎng)表現(xiàn)良好的判斷，也認(rèn)為國(guó)產(chǎn)石油焦供應(yīng)量將持續(xù)增加。他表示，下一步，隨著前期檢修的盤錦寶來石化200萬噸/年裝置等石油焦裝置重啟，供應(yīng)量仍將增加。

　　隆眾資訊石油分析師張洋洋認(rèn)為，因?yàn)槿ツ晗掳肽昙敖衲晟习肽晔徒惯^量進(jìn)口，造成了石油焦港口庫(kù)存堆積，前期進(jìn)口焦成本較高，而當(dāng)下焦價(jià)卻在低位徘徊，貿(mào)易商因惜售心理，不愿以對(duì)折以下價(jià)位出貨，導(dǎo)致盡管現(xiàn)在港口以周均10萬噸速度疏港，港口數(shù)量仍舊處于高位，庫(kù)存消耗仍需要一定的時(shí)間。

　　行業(yè)高開工率疊加港口庫(kù)存消耗緩慢，供應(yīng)方面對(duì)石油焦市場(chǎng)繼續(xù)上行造成一定的壓力。

　　需求強(qiáng)弱互現(xiàn)

　　對(duì)于需求端走勢(shì)，孫曉龍表示，“下一步進(jìn)入枯水期，制約終端需求發(fā)展，雖剛需支撐仍在，但存在降低負(fù)荷的預(yù)期。再者，國(guó)慶長(zhǎng)假將至，下游觀望情緒走高。”

　　電解鋁行業(yè)是我國(guó)石油焦目前最主要的需求方向，比例在63%左右。孫曉龍預(yù)計(jì)電解鋁市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)運(yùn)行。孫曉龍認(rèn)為，受國(guó)內(nèi)擴(kuò)內(nèi)需政策持續(xù)影響，加之傳統(tǒng)旺季，市場(chǎng)需求預(yù)期向好，市場(chǎng)交易向好情緒推動(dòng)鋁價(jià)持續(xù)在年內(nèi)高位運(yùn)行，目前產(chǎn)能處于高位。但同時(shí)，每年10月至下一年4月為云南地區(qū)的枯水期，因限產(chǎn)限壓措施使電解鋁產(chǎn)能釋放受阻。因此，電解鋁市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)持穩(wěn)為主。

　　此外，金屬硅也是石油焦的下游，生意社在研報(bào)中指出，近期金屬硅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)走強(qiáng)，整體開爐率環(huán)比增加，主產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)、投產(chǎn)速度加快。金屬硅開工率持續(xù)上漲，對(duì)石油焦采購(gòu)需求繼續(xù)增加，形成利好因素。

　　負(fù)極材料方面，孫曉龍表示，目前開工率穩(wěn)定，且有新開工產(chǎn)能，但增幅空間有限；鋼坯方面預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱震蕩；玻璃方面，下游加工廠反饋訂單有轉(zhuǎn)弱跡象。因此，這幾大方向需求表現(xiàn)平平。

　　綜合來看，石油焦供應(yīng)預(yù)期增加、需求端中規(guī)中矩，基本面多空因素交織，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)四季度石油焦市場(chǎng)或呈現(xiàn)謹(jǐn)慎前行局面。（李冬鈴）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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