丁二烯：寬幅震蕩 漲幅18%

　　2023年，國(guó)內(nèi)丁二烯行情寬幅震蕩，大體呈“M”型走勢(shì)。據(jù)生意社數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2023年丁二烯年底價(jià)格為8575元(噸價(jià)，下同)，較年初的7241元上漲了18.42%，位居漲幅榜前列。

　　生意社丁二烯分析師范婷璐：價(jià)格呈“M”型走勢(shì)

　　2023年，丁二烯兩次價(jià)格高點(diǎn)分別出現(xiàn)在2月下旬及11月中旬，其中2月下旬的9887元為全年價(jià)格最高點(diǎn)，最低點(diǎn)為6月底的5817元，最大振幅為41.16%。2023年丁二烯價(jià)格在1～2月份和7～11月處于上行通道，在3～6月和12月處于下行通道，全年呈現(xiàn)漲多跌少局面。

　　具體來(lái)看，2023年1～2月，受裝置集中檢修及強(qiáng)需求預(yù)期支撐，丁二烯價(jià)格從年初的7241元上漲到年內(nèi)最高點(diǎn)9887元，漲幅為36.5%。但由于需求實(shí)際恢復(fù)進(jìn)程緩慢，丁二烯價(jià)格在2023年3月出現(xiàn)明顯下滑，6月刷新年內(nèi)新低為5817元，跌幅達(dá)41.2%。

　　2023年7～11月，隨著丁二烯下游行業(yè)盈利改善，開(kāi)工率提升，疊加合成橡膠期貨在2023年9月上市后接連漲停，對(duì)丁二烯市場(chǎng)氣氛提振明顯。截至2023年11月中旬，丁二烯價(jià)格持續(xù)上漲到9546元，成為年內(nèi)第二個(gè)高點(diǎn)，較這一波上行起點(diǎn)5817元上漲了63.2%。

　　2023年11月下旬，隨著丁二烯供應(yīng)量陸續(xù)恢復(fù)且需求整體表現(xiàn)一般，丁二烯價(jià)格弱勢(shì)下跌。但臨近2023年年底時(shí)，丁二烯行情窄幅回暖至8575元，較這一波起點(diǎn)9546元下跌了10.2%。

　　金聯(lián)創(chuàng)分析師張秀平：供需博弈仍是主因

　　縱觀2023年，供需博弈仍是影響丁二烯價(jià)格波動(dòng)的主要因素。

　　2023年1～2月，丁二烯市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)高開(kāi)。這主要基于對(duì)裝置檢修計(jì)劃的預(yù)期較強(qiáng)，中石化積極調(diào)漲，競(jìng)拍貨源大幅加價(jià)成交，且韓國(guó)裝置檢修導(dǎo)致供應(yīng)面出現(xiàn)缺口，國(guó)內(nèi)貨源屢傳出口消息，商家對(duì)外盤(pán)行情存看漲預(yù)期，提振市場(chǎng)報(bào)盤(pán)推漲。

　　2023年3～6月，由于丁二烯的下游順丁橡膠裝置意外停車(chē)，需求面表現(xiàn)疲軟，疊加廣東石化及海南煉化丁二烯新增產(chǎn)能陸續(xù)釋放，供需矛盾加劇。同時(shí)由于歐洲、美國(guó)、東南亞等地區(qū)貨源供應(yīng)較為充裕，大量進(jìn)口貨源以相對(duì)優(yōu)勢(shì)價(jià)格沖擊國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，導(dǎo)致丁二烯行情意外急速走跌，因此2023年6月末，市場(chǎng)逐步呈現(xiàn)筑底態(tài)勢(shì)。

　　2023年7月，由于國(guó)際原油價(jià)格逐步震蕩走高，同時(shí)日本石腦油價(jià)格跟漲，成本面強(qiáng)勢(shì)拉動(dòng)丁二烯價(jià)格。2023年8～9月份，石油裂解裝置因成本問(wèn)題有降負(fù)現(xiàn)象，且受臺(tái)風(fēng)天氣影響遠(yuǎn)洋貨源到港，從而導(dǎo)致供應(yīng)面減量。疊加丁二烯橡膠期貨走勢(shì)強(qiáng)勁，提振國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，同時(shí)外盤(pán)價(jià)格堅(jiān)挺，國(guó)內(nèi)貨源陸續(xù)出口。綜合因素作用下，2023年10月下旬開(kāi)始丁二烯市場(chǎng)持續(xù)強(qiáng)勢(shì)上漲，至11月中旬達(dá)到年內(nèi)第二個(gè)高點(diǎn)。

　　2023年12月，由于北方及華南地區(qū)貨源充裕，疊加丁二烯進(jìn)口船貨到港預(yù)期，供應(yīng)面增加明顯，丁二烯行情弱勢(shì)下行。但隨著部分裝置臨時(shí)停車(chē)，丁二烯供應(yīng)縮減提振市場(chǎng)業(yè)者心態(tài)，行情跳漲后趨于平穩(wěn)。

　　隆眾資訊丁二烯分析師王春燕：下游需求不足拖累消費(fèi)

　　近年來(lái)，丁二烯下游的順丁橡膠、丁苯橡膠行業(yè)產(chǎn)能均有小幅增量。2023年丁二烯主要下游消費(fèi)量在358.48萬(wàn)噸左右，環(huán)比增幅10.50%。尤其丙烯腈—丁二烯—苯乙烯共聚物(ABS)行業(yè)2023年度消費(fèi)量由此前的不足50萬(wàn)噸增長(zhǎng)至88萬(wàn)噸左右，2023年環(huán)比增幅達(dá)33.19%，并在2023年躍居丁二烯下游第二大消費(fèi)領(lǐng)域。

　　2023年，丁二烯主要下游行業(yè)利潤(rùn)整體表現(xiàn)為先漲后跌，9月以后產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)逐步向上游轉(zhuǎn)移。根據(jù)上下游產(chǎn)品主流牌號(hào)及主要代表價(jià)格數(shù)據(jù)核算，截至2023年12月底，ABS行業(yè)利潤(rùn)持續(xù)近半年倒掛且幅度不斷加深，甚至部分時(shí)間點(diǎn)單噸利潤(rùn)倒掛幅度高達(dá)千元左右，難以支撐丁二烯行情繼續(xù)上行。合成橡膠行業(yè)則結(jié)束了自2023年6月份以來(lái)的高利潤(rùn)狀態(tài)，11月開(kāi)始呈現(xiàn)倒掛狀態(tài)。

　　受產(chǎn)品自身盈利能力差別影響，丁二烯主要下游產(chǎn)品產(chǎn)能利用率漲跌互現(xiàn)。由于ABS快速擴(kuò)能帶來(lái)的供求關(guān)系轉(zhuǎn)變較為明顯，行業(yè)利潤(rùn)長(zhǎng)期承壓，產(chǎn)能利用率下滑至75%以下。整體來(lái)看，隨著下游行業(yè)產(chǎn)能利用率逐步下降，下游行業(yè)對(duì)原料丁二烯的消費(fèi)量也隨之下降。（王紅珍）

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)化工報(bào)

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