在2016年10月16日到12月12日期間，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)58天的汽柴油價(jià)格倒掛現(xiàn)象。不過(guò)，在2016年，8月初原油持續(xù)性拉漲，帶動(dòng)汽柴油價(jià)格雙雙走高。此后，在10月中旬后，汽柴油在原油回跌影響下，相繼開(kāi)始回跌，這也直接導(dǎo)致了2016年的汽柴油價(jià)格倒掛的產(chǎn)生。
2017年山東獨(dú)立煉廠汽柴油價(jià)格再度倒掛，是自2015年2月份以來(lái)地?zé)挷裼蛢r(jià)格第三次高于汽油批發(fā)價(jià)，也是兩年內(nèi)的第二次。不過(guò)，此次汽柴油價(jià)格倒掛，顯得強(qiáng)勢(shì)且任性。截至2017年11月8日，本輪汽柴油價(jià)格倒掛已累計(jì)維持21天。同時(shí)，這21天內(nèi)，又可以分為兩個(gè)階段。第一個(gè)階段，同2016年基本一致，汽柴油拉漲后差異化回跌步伐導(dǎo)致了汽柴油價(jià)格的倒掛，而這個(gè)時(shí)間節(jié)點(diǎn)恰恰也是10月中旬，不得不說(shuō)歷史總是驚人的相似。
第二個(gè)階段，與第一階段相隔僅有3天，原油強(qiáng)勢(shì)拉漲營(yíng)造出了極佳的利多氛圍。加之，物流、工程等需求端表現(xiàn)良好，華東、東北及華南市場(chǎng)柴油資源亦出現(xiàn)緊張，主營(yíng)單位外采表現(xiàn)活躍，使得山東獨(dú)立煉廠柴油資源出現(xiàn)了供不應(yīng)求的局面，柴油價(jià)格祭出了“指數(shù)”上漲的走勢(shì)。根據(jù)卓創(chuàng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，自10月23日至11月7日，柴油累計(jì)漲幅已達(dá)848元/噸。
從未來(lái)來(lái)看，原油方面，沙特阿拉伯王室反腐風(fēng)暴將繼續(xù)對(duì)石油市場(chǎng)施壓影響。同時(shí)，2018年中國(guó)原油非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口總量達(dá)到14242萬(wàn)噸，這將推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)中國(guó)原油需求的樂(lè)觀預(yù)期，也將在短期內(nèi)為油價(jià)上漲提供一定的動(dòng)力。不過(guò)，隨著12月份美國(guó)FOMC利率決策的臨近，外界預(yù)計(jì)加息的概率將高達(dá)98%，鑒于市場(chǎng)習(xí)慣提前緩沖美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響，原油市場(chǎng)很可能會(huì)逐步進(jìn)入回跌通道之中。
市場(chǎng)供應(yīng)方面，變數(shù)相對(duì)較多。由于11月15日之后，北方大多數(shù)地區(qū)將相繼進(jìn)入集中供暖季。從市場(chǎng)消息來(lái)看，各地出于大氣治理方面的考量，針對(duì)焦化及煉油企業(yè)將有一部分限產(chǎn)措施出臺(tái)。一旦消息坐實(shí)，這將對(duì)北方地區(qū)的汽柴油資源供應(yīng)產(chǎn)生一定的影響。
綜合來(lái)看，原油短期內(nèi)利好將繼續(xù)存在，山東獨(dú)立煉廠汽柴油價(jià)格回跌的概率相對(duì)不大。而本月中旬后，原油利空預(yù)期指引下，汽柴油市場(chǎng)將面臨的較大的下滑風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)，供應(yīng)面對(duì)油市的支撐力有望持續(xù)存在。同時(shí)，“雙十一”對(duì)物流運(yùn)輸?shù)挠绊懸矊?huì)快速傳導(dǎo)至柴油需求端。
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