聚烯烴上漲趨勢(shì)不改

　　石化庫(kù)存持續(xù)低位，短期供應(yīng)壓力不大，因新產(chǎn)能釋放推遲，將集中釋放于四季度，疊加金九銀十旺季預(yù)期，預(yù)計(jì)聚烯烴仍處于上行趨勢(shì)。

　　新產(chǎn)能推遲投放，短期供應(yīng)壓力不大

　　從供應(yīng)來(lái)看，裝置計(jì)劃?rùn)z修明顯減少，PP月檢修損失量預(yù)計(jì)降至10萬(wàn)—15萬(wàn)噸，國(guó)內(nèi)產(chǎn)量預(yù)計(jì)環(huán)比提升。由于中東進(jìn)口窗口關(guān)閉，加之海外需求恢復(fù)，后續(xù)進(jìn)口預(yù)期將回歸常態(tài)。5月下旬以來(lái)，外盤(pán)報(bào)價(jià)上漲，聚烯烴的進(jìn)口利潤(rùn)不斷壓縮，其中標(biāo)品LLDPE和PP拉絲的進(jìn)口利潤(rùn)基本在盈虧平衡線附近，且部分時(shí)段外盤(pán)價(jià)格甚至倒掛內(nèi)盤(pán)價(jià)格，后續(xù)進(jìn)口增速預(yù)計(jì)回落，故9月整體供應(yīng)增量有限。下半年P(guān)E、PP分別有400萬(wàn)噸、355萬(wàn)噸產(chǎn)能計(jì)劃釋放，中科煉化、寶萊、萬(wàn)華、中化泉州及大慶聯(lián)誼等裝置預(yù)計(jì)在9—10月份投產(chǎn)，但鑒于裝置運(yùn)行的穩(wěn)定性，新產(chǎn)能釋放集中在四季度。

　　國(guó)內(nèi)需求穩(wěn)定，海外需求大幅上升

　　從往年需求規(guī)律季節(jié)性來(lái)看，進(jìn)入8月份，下游農(nóng)膜開(kāi)工雖小幅增加，但仍處于年內(nèi)低位水平，農(nóng)膜對(duì)LLDPE和LDPE膜料的需求整體仍偏弱，但處于改善階段。聚乙烯需求下滑，農(nóng)膜需求保持穩(wěn)定，農(nóng)膜原料價(jià)格窄幅小漲。農(nóng)膜廠家采購(gòu)謹(jǐn)慎，以剛需為主，投機(jī)備貨積極性不高。在供需博弈之下，當(dāng)前市場(chǎng)局面較為膠著。

　　PP下游塑編開(kāi)工率偏低，注塑及BOPP與往年持平，伴隨國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，汽車(chē)、家電產(chǎn)銷(xiāo)逐步回升，快遞及外賣(mài)保持快速增長(zhǎng)，同時(shí)疫情警報(bào)尚未解除，醫(yī)用防護(hù)用品帶來(lái)結(jié)構(gòu)性需求增量。往年塑編6月份需求進(jìn)入淡季，8月份一般會(huì)有環(huán)比改善，BOPP、注塑類(lèi)需求雖季節(jié)性不夠明顯，但夏季高溫條件下整體需求偏弱。一般來(lái)看，工業(yè)品具備“金九銀十”需求季節(jié)性特征，作為工業(yè)品之一的聚烯烴需求在8月份可能整體偏弱，但從需求季節(jié)性規(guī)律來(lái)看，聚烯烴需求在8月份可能有逐步改善的預(yù)期，“金九銀十”將至，且淡季也接近尾聲，預(yù)計(jì)未來(lái)一至兩周開(kāi)工率或有小幅回暖。

　　目前，不論是汽車(chē)、家電，還是生活用品，訂單都出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，BOPP廠家訂單已經(jīng)排到11月份，下游補(bǔ)庫(kù)熱情高漲。

　　受疫情影響，口罩需求量大幅增加，保守估計(jì)國(guó)內(nèi)口罩日均產(chǎn)量在10億個(gè)以上。按照1噸PP生產(chǎn)25萬(wàn)個(gè)口罩，自3月1日至年底，平均每天生產(chǎn)10億只口罩來(lái)計(jì)算，國(guó)內(nèi)自3月開(kāi)始將消耗約116萬(wàn)噸PP纖維料，而往年僅需大約2萬(wàn)噸的PP纖維料，2019年國(guó)內(nèi)PP消費(fèi)量大約為3066萬(wàn)噸，口罩對(duì)PP需求增量在3.7%以上，即今年國(guó)內(nèi)口罩對(duì)PP需求帶動(dòng)作用非常明顯。從國(guó)內(nèi)PP纖維料排產(chǎn)比例來(lái)看，去年P(guān)P纖維料日均排產(chǎn)比例約7.99%，而今年日均排產(chǎn)比例提升至14.46%，且今年P(guān)P產(chǎn)能大幅增長(zhǎng)，也在一定程度上反映了PP纖維料需求旺盛的事實(shí)。

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