消息與供需共振 鎳價(jià)以偏弱震蕩為主

　　鎳價(jià)自2022年3月份異動(dòng)以來，一直是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而2023年資本力量撤離鎳市場(chǎng)，鎳價(jià)震蕩下跌，開始進(jìn)入下行通道。

　　截至5月24日，國內(nèi)現(xiàn)貨鎳報(bào)價(jià)為172775元/噸，較上月同期下跌18200元/噸，跌幅為9.53%，較去年年底跌28.35%，較去年同期跌16.14%。

　　鎳市在經(jīng)歷了“旺季不旺”之后，更是迎來了“淡季更淡”走勢(shì)，鎳價(jià)一路下行，除了消息面的持續(xù)施壓之外，更面臨著供需層面上的再次失衡。

　　產(chǎn)量與進(jìn)口量齊飛

　　供應(yīng)壓力不言而喻

　　今年年初，格林美代加工電解鎳產(chǎn)出，這在國內(nèi)市場(chǎng)引起震動(dòng)，產(chǎn)量增加成為必然，市場(chǎng)擔(dān)憂供應(yīng)過剩的情緒也隨之升溫明顯。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，全球電解鎳產(chǎn)量在17500噸左右，為2021年以來的最高產(chǎn)量，其中，國內(nèi)電解鎳產(chǎn)量保持正增長(zhǎng)趨勢(shì)，供應(yīng)壓力較為明顯。盡管鎳鐵產(chǎn)量有震蕩減少，但這與國內(nèi)鎳鐵產(chǎn)能轉(zhuǎn)移有關(guān)，對(duì)國內(nèi)整體供應(yīng)減少影響不大，國內(nèi)鎳產(chǎn)品總供應(yīng)量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，對(duì)鎳價(jià)形成較大壓力。

　　自2022年以來，中資企業(yè)海外建廠投產(chǎn)后，鎳鐵回流量逐漸增加，其中，4月份鎳鐵進(jìn)口量再創(chuàng)新高為66.99萬噸，環(huán)比3月份增加14.39萬噸，漲幅為27.36%，同比去年同期增長(zhǎng)58.33%。產(chǎn)量下滑不足1萬噸，進(jìn)口量猛增超過10萬噸，供應(yīng)壓力不言而喻。

　　綜合來看，2023年國內(nèi)鎳產(chǎn)品供應(yīng)過剩局面已經(jīng)出現(xiàn)，盡管短期現(xiàn)貨庫存有減少趨勢(shì)，但從長(zhǎng)線來看，供應(yīng)高壓下的鎳價(jià)很難有實(shí)質(zhì)性的上漲突破。

　　傳統(tǒng)行業(yè)排產(chǎn)跌宕起伏

　　新生力量自身難保

　　面對(duì)供應(yīng)高壓，需求端卻未能絕地反擊，縱觀鎳終端消費(fèi)，不銹鋼與新能源仍是重頭戲。然而，兩大消費(fèi)行業(yè)目前的表現(xiàn)都不盡如人意，其中，不銹鋼產(chǎn)量增長(zhǎng)困難重重，新能源終端消費(fèi)改觀不大。

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份，國內(nèi)不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為221.45萬噸，同比下降10.65%；1—4月份，不銹鋼粗鋼產(chǎn)量為976.99萬噸，同比去年減少36.3萬噸，降幅為3.97%。4月末，市場(chǎng)反饋不銹鋼排產(chǎn)在5月份或有所增加，給鎳市帶來充足信心，但事與愿違，伴隨終端消費(fèi)改善不佳，不銹鋼成品材出貨困難重重之后，5月下旬，不銹鋼產(chǎn)量再度出現(xiàn)減少趨勢(shì)，市場(chǎng)需求改善并不明顯，對(duì)鎳價(jià)支撐作用非常有限。

　　中汽協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月份，我國動(dòng)力電池裝車量25.1GWh，同比增長(zhǎng)89.4%，環(huán)比下降9.5%。其中，三元電池裝車量8.0GWh，占總裝車量31.8%，同比增長(zhǎng)83.5%，環(huán)比下降8.3%；磷酸鐵鯉電池裝車量17.1GWh，占總裝車量68.1%，同比增長(zhǎng)92.7%，環(huán)比下降10.0%。從動(dòng)力電池裝機(jī)量看，環(huán)比有明顯下滑趨勢(shì)，三元材料電池占比也在逐步減少，這對(duì)鎳消耗形成較大壓力。

　　消息面繼續(xù)博弈

　　鎳價(jià)未來何去何從

　　盡管鎳市供需基本面無向好改善，但近日上期所倉單庫存連創(chuàng)新低，在5月24日更是跌破200噸，報(bào)于177噸，此消息在一定程度上對(duì)鎳價(jià)形成支撐。近日，由于進(jìn)口窗口關(guān)閉，市場(chǎng)進(jìn)口鎳現(xiàn)貨貨源寥寥無幾，持貨商升水一度高達(dá)萬元以上，捂貨惜售跡象明顯。

　　宏觀消息面上，受到美元、原油以及黃金等風(fēng)向標(biāo)產(chǎn)品的多方向波動(dòng)，期鎳價(jià)格跌勢(shì)難改，升水上調(diào)，現(xiàn)貨商家繼續(xù)博弈，鎳價(jià)探底進(jìn)程持續(xù)推進(jìn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報(bào)

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