中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報(bào)告（2023年8月）

　　2023年8月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為33.7，較上月上升1.7個(gè)點(diǎn)，處于“正?！眳^(qū)間下部；先行合成指數(shù)為49.5，較上月下降1.5個(gè)點(diǎn)。

　　景氣指數(shù)處于“正?！眳^(qū)間內(nèi)并較上月上升

　　2023年8月份，中國(guó)鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為33.7，較上月上升1.7個(gè)點(diǎn)，處于“正?！眳^(qū)間下部。

　　2023年8月份，在構(gòu)成產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的10個(gè)指標(biāo)中，LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、發(fā)電量、電解鋁產(chǎn)量、鋁材出口總量和利潤(rùn)總額等6項(xiàng)指標(biāo)均處于“正?！眳^(qū)間，鋁冶煉投資總額、氧化鋁產(chǎn)量和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入等3項(xiàng)指標(biāo)處于“偏冷”區(qū)間，商品房銷(xiāo)售面積處于“過(guò)冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)下降

　　2023年8月份，先行合成指數(shù)為49.5，較上月下降1.5個(gè)點(diǎn)。構(gòu)成先行合成指數(shù)的5項(xiàng)指標(biāo)中，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，較上月有4項(xiàng)指標(biāo)下降，1項(xiàng)指標(biāo)上升，其中，LME鋁結(jié)算價(jià)下降1.4%，鋁冶煉投資總額下降3.9%，商品房銷(xiāo)售面積下降10.0%，發(fā)電量下降0.1%，M2上升0.5%。

　　行業(yè)運(yùn)行特點(diǎn)及形勢(shì)分析

　　8月份鋁冶煉行業(yè)景氣度總體處于“正常”區(qū)間下部，運(yùn)行特點(diǎn)具體表現(xiàn)為：

　　一是多重因素使得鋁價(jià)上行。8月份，鋁價(jià)整體呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。海外方面，美元指數(shù)繼續(xù)回落，市場(chǎng)對(duì)加息預(yù)期抬升，但前期美元已經(jīng)持續(xù)上漲，進(jìn)一步上行動(dòng)能或有所放緩。國(guó)內(nèi)方面，中央一系列經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)發(fā)力，刺激消費(fèi)，帶動(dòng)鋁價(jià)上行。8月份，滬鋁主力合約價(jià)格處于18162~19222元/噸之間，均價(jià)為18692元/噸，環(huán)比增長(zhǎng)494元/噸，漲幅2.7%；同比增長(zhǎng)192元/噸，漲幅1.0%。

　　二是生產(chǎn)總體保持平穩(wěn)。8月份，全國(guó)電解鋁和氧化鋁產(chǎn)能增減并存，產(chǎn)量總體保持平穩(wěn)。增產(chǎn)主要集中在云南地區(qū)，云南地區(qū)進(jìn)入豐水期以來(lái)水電發(fā)電量持續(xù)增加，目前水電供應(yīng)較為穩(wěn)定，云南省內(nèi)放開(kāi)電解鋁企業(yè)用電負(fù)荷，企業(yè)復(fù)產(chǎn)工作穩(wěn)步推進(jìn)中；減產(chǎn)主要集中在四川地區(qū)，四川部分電解鋁企業(yè)因四川省內(nèi)電力保供及企業(yè)自身檢修等原因，電解鋁減產(chǎn)產(chǎn)能約為8萬(wàn)噸。8月份，全國(guó)電解鋁產(chǎn)量為360.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)3.1%；日均產(chǎn)量11.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.4萬(wàn)噸 ，同比增長(zhǎng)0.3萬(wàn)噸。8月份，全國(guó)氧化鋁產(chǎn)量為708.0萬(wàn)噸，同比下降0.8%；日均產(chǎn)量22.8萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)0.4萬(wàn)噸，同比下降0.4萬(wàn)噸。

　　三是國(guó)內(nèi)鋁表觀消費(fèi)不及預(yù)期。當(dāng)前處于鋁消費(fèi)淡季，下游需求表現(xiàn)不及預(yù)期。7月份，鋁加工方面，國(guó)內(nèi)鋁下游加工龍頭企業(yè)開(kāi)工率為62.9%，同比下降3.4%；房地產(chǎn)方面，雖然目前出臺(tái)一系列刺激房地產(chǎn)政策，包括廣州、深圳等地落地“認(rèn)房不認(rèn)貸”政策，但房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍需時(shí)日；汽車(chē)方面，在去年同期高基數(shù)影響下，疊加傳統(tǒng)車(chē)市淡季，產(chǎn)銷(xiāo)節(jié)奏有所放緩，整體市場(chǎng)表現(xiàn)相對(duì)平淡，環(huán)比、同比均有所下滑。從鋁消費(fèi)的主要領(lǐng)域看，房地產(chǎn)方面，7月份全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資9167.3億元，同比下降12.4%；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)房屋施工面積8134.0萬(wàn)平方米，同比下降21.6%；房屋新開(kāi)工面積7089.6萬(wàn)平方米，同比下降26.6%，房屋竣工面積4501.3萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)32.7%。汽車(chē)方面，7月份汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)分別完成240.1萬(wàn)輛和238.7萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降6.2%和9%，同比分別下降2.2%和1.4%。7月份，全國(guó)鋁合金產(chǎn)量121.8萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.1%；7月份全國(guó)鋁材產(chǎn)量528.4萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)2.2%。

　　四是鋁土礦進(jìn)口同比增長(zhǎng)、鋁材出口同比下降。由于國(guó)內(nèi)鋁土礦稟賦不佳，鋁資源維持凈進(jìn)口。鋁土礦進(jìn)口方面，我國(guó)鋁土礦進(jìn)口保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，7月份我國(guó)進(jìn)口鋁礦砂及其精礦1291.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升11.6%，同比增長(zhǎng)22.3%。其中，自幾內(nèi)亞進(jìn)口918.6萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)13.1%，同比增長(zhǎng)55.1%；自澳大利亞進(jìn)口331.0萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)10.3%，同比增長(zhǎng)5.4%。鋁材方面，繼續(xù)保持以國(guó)內(nèi)循環(huán)為主、國(guó)內(nèi)國(guó)際互促雙循環(huán)的發(fā)展格局。7月份，我國(guó)未鍛軋鋁及鋁材出口44.4萬(wàn)噸，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，同比下降28.2%。

　　綜上所述，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)繼續(xù)延續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)發(fā)展態(tài)勢(shì)前提下，我們預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)期，我國(guó)鋁冶煉行業(yè)將會(huì)繼續(xù)在“正常”區(qū)間運(yùn)行，景氣指數(shù)可能會(huì)有上升。（王浩 執(zhí)筆）

　　附注：

　　1. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)景氣先行合成指數(shù)（簡(jiǎn)稱(chēng)先行指數(shù)）用于判斷鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的近期變化趨勢(shì)。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：LME鋁結(jié)算價(jià)、M2、鋁冶煉項(xiàng)目固定資產(chǎn)投資總額、商品房銷(xiāo)售面積、發(fā)電量。

　　2. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)一致合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱(chēng)一致指數(shù)）反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況。該指數(shù)由以下5項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：電解鋁產(chǎn)量、氧化鋁產(chǎn)量、鋁冶煉企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)總額、鋁材出口總量。

　　3. 鋁冶煉產(chǎn)業(yè)滯后合成指標(biāo)（簡(jiǎn)稱(chēng)滯后指數(shù)）與一致指標(biāo)一起主要用來(lái)監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)變動(dòng)的趨勢(shì)，起到事后驗(yàn)證的作用。該指數(shù)由以下3項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成：鋁冶煉企業(yè)流動(dòng)資本余額、鋁冶煉企業(yè)應(yīng)收賬款余額、鋁冶煉企業(yè)產(chǎn)成品資金余額。

　　4.綜合景氣指數(shù)反映當(dāng)前鋁冶煉產(chǎn)業(yè)發(fā)展景氣程度。景氣燈號(hào)圖把鋁冶煉產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀態(tài)分為5個(gè)級(jí)別，“紅燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)熱，“黃燈”表示經(jīng)濟(jì)偏熱，“綠燈”表示經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正常，“淺藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)偏冷，“藍(lán)燈”表示經(jīng)濟(jì)過(guò)冷。對(duì)單項(xiàng)指標(biāo)燈號(hào)賦予不同的權(quán)重，將其匯總而成的綜合景氣指數(shù)也同樣由5個(gè)燈區(qū)顯示。

　　綜合景氣指數(shù)由10項(xiàng)指標(biāo)構(gòu)成，即先行指數(shù)和一致指數(shù)的構(gòu)成指標(biāo)。

　　5. 編制指數(shù)所用各項(xiàng)指標(biāo)均經(jīng)過(guò)季節(jié)調(diào)整，已剔除季節(jié)因素。

　　6. 每月都將對(duì)以前的月度景氣指數(shù)進(jìn)行修訂。當(dāng)時(shí)間序列加入最新的一個(gè)月的數(shù)據(jù)后，以往月度景氣指數(shù)會(huì)或多或少地發(fā)生變化，這是模型自動(dòng)修正的結(jié)果。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)有色金屬報(bào)

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