進口精礦供給偏緊 銅價屢創(chuàng)新高

　　金屬銅由于在工業(yè)領域起到舉足輕重的作用，被業(yè)內(nèi)冠以“銅博士”的雅號。近期，銅價屢創(chuàng)新高引發(fā)市場關注，LME期銅價格創(chuàng)下2023年4月19日以來新高，滬銅價格創(chuàng)下2022年5月初以來新高。記者多方了解到，此輪價格上漲，主要和進口銅精礦供給偏緊有關。對于銅冶煉企業(yè)來說，加工費壓縮較為嚴重，未來產(chǎn)量或減少。自有資源儲量豐富、礦山產(chǎn)銅持續(xù)放量的企業(yè)有望受益。

　　產(chǎn)量可能下降

　　據(jù)了解，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會3月13日在北京組織召開銅冶煉企業(yè)座談會，國內(nèi)19家銅冶煉企業(yè)主要負責人到會。會議對行業(yè)自律與產(chǎn)能治理問題進行了深入探討，并形成若干共識。其中，針對銅冶煉行業(yè)近年來產(chǎn)能增長過快問題，國家將提高新建項目準入門檻。銅冶煉企業(yè)將積極響應《中國有色金屬行業(yè)自律公約》，嚴格執(zhí)行國家政策法規(guī)，積極配合國家有關部門推進產(chǎn)能治理，控制新增產(chǎn)能。

　　對此，北方銅業(yè)證券部工作人員對記者表示，公司也是19家參會企業(yè)之一，協(xié)會希望企業(yè)通過階段性減產(chǎn)，提高銅精礦進口商預留給企業(yè)的加工費用。目前，公司產(chǎn)能雖然有所增加，但由于精銅礦供給處于緊平衡，加工費壓縮較為嚴重，因此未來產(chǎn)量有望減少。

　　據(jù)上述北方銅業(yè)證券部工作人員介紹，國內(nèi)銅加工行業(yè)一般以進口銅精礦為主，進口主要來源于南美、非洲等地。銅精礦結算價是由冶煉好的成品銅期貨價格加上加工費決定的。從2023年四季度開始，重點銅精礦進口區(qū)的產(chǎn)量壓縮，給下游加工行業(yè)預留的加工費大幅下降，導致公司利潤有所下降。

　　百川盈孚研報顯示，銅冶煉企業(yè)利潤持續(xù)下降，對精煉銅的產(chǎn)量會有影響。銅價推高后，廢銅價格強勢跟漲，近期價格大概率難以下跌，很多銅冶煉廠每日所收的廢銅量只能勉強維持常規(guī)產(chǎn)量。

　　供需缺口或越來越大

　　券商研報顯示，2023年全球銅儲量為10億噸，銅資源豐富的國家主要有智利、澳大利亞、秘魯、俄羅斯、墨西哥。產(chǎn)量上，2023年全球礦產(chǎn)銅產(chǎn)量為220萬噸。從儲采比看，銅資源量仍相對豐富，可供開采45年左右，但從品位看，銅資源的品位呈現(xiàn)下降趨勢。

　　從供給角度看，中郵證券研報顯示，銅在全球經(jīng)濟發(fā)展及綠色能源轉(zhuǎn)型中不可或缺。由于延展性好、導熱性和導電性高，銅是電纜、電氣和電子元件最常用的材料，也可用作建筑材料，可以組成多種合金。銅是全球經(jīng)濟發(fā)展尤其是綠色能源轉(zhuǎn)型過程中必不可少的基本金屬。但是，銅礦品位長期下滑，開采成本逐年提升。從2024年銅礦供給看，業(yè)內(nèi)預期偏緊。

　　對于板塊投資機遇，中郵證券有色金屬分析師李帥華認為，2024年銅的供需格局好于2023年，疊加美聯(lián)儲降息周期臨近，銅價具有堅實支撐，考慮到2025年以后銅市場的供給格局將更加緊缺，綠色能源轉(zhuǎn)型方興未艾，銅供需缺口將越來越大，未來將迎來長周期上行的歷史性機遇。

　　中信證券研報認為，銅產(chǎn)業(yè)鏈供給緊張逐步由礦端傳導至冶煉端，年內(nèi)全球精煉銅供需或?qū)男》^剩轉(zhuǎn)為短缺。在此背景下，銅板塊的配置價值凸顯。

　　需求方面，國務院日前印發(fā)《推動大規(guī)模設備更新和消費品以舊換新行動方案》，實施設備更新、消費品以舊換新、回收循環(huán)利用、標準提升四大行動。3月7日，國家發(fā)改委相關部門負責人表示，設備更新或?qū)⑨尫拧俺?萬億”大市場。

　　華龍證券表示，在國內(nèi)大規(guī)模設備更新、消費品以舊換新支撐下，有色金屬作為生產(chǎn)各類設備的基礎原材料之一將直接受益。（董添）

　　轉(zhuǎn)自：中國貿(mào)易報

　　【版權及免責聲明】凡本網(wǎng)所屬版權作品，轉(zhuǎn)載時須獲得授權并注明來源“中國產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟信息網(wǎng)”，違者本網(wǎng)將保留追究其相關法律責任的權力。凡轉(zhuǎn)載文章及企業(yè)宣傳資訊，僅代表作者個人觀點，不代表本網(wǎng)觀點和立場。版權事宜請聯(lián)系：010-65363056。

延伸閱讀