年初以來,已有多家機構(gòu)預(yù)測電解鋁的供需持續(xù)改善,目前鋁業(yè)股已經(jīng)充分反映了各種悲觀預(yù)期,存在否極泰來的可能性。
如此前中泰證券預(yù)計2020年電解鋁供給格局為“產(chǎn)出頂、庫存底”,只要需求預(yù)期得到進(jìn)一步改善,電解鋁進(jìn)入景氣周期將在所難免。鑒于截止2019年6月初,鋁庫存絕對量已降至115萬噸以下水平,較2019年上半年高點降60萬噸。
近日,民生證券亦發(fā)表研報,預(yù)計年國內(nèi)電解鋁供需將出現(xiàn)66萬噸左右缺口,供需結(jié)構(gòu)出現(xiàn)改善。鑒于3月開工以來,電解鋁庫存從高點下降超過70萬噸,庫存去化明顯。
智通財經(jīng)APP了解到,供給側(cè)改革以來,2018年電解鋁產(chǎn)能出現(xiàn)下滑;2018-2019年4月份已投產(chǎn)384萬噸,同期減產(chǎn)產(chǎn)能達(dá)404萬噸。
從需求來看,主要下游迎來邊際改善。首先,地產(chǎn)方面,從開工和施工面積來看,下半年竣工面積增速或?qū)⒒嘏禺a(chǎn)用鋁有望企穩(wěn)。
里昂近日亦發(fā)表報告稱,根據(jù)庫存和土地銷售分析,維持對今年下半年房地產(chǎn)建筑行業(yè)更為樂觀的看法。
電力方面,按國家電網(wǎng)電力投資額規(guī)劃估算,2019年電網(wǎng)計劃投資額增速有望達(dá)5%(2018年全國電網(wǎng)建設(shè)投資額5373億元,增速0.6%),民生證券預(yù)計下半年電網(wǎng)用鋁將明顯回升。
此外,汽車方面,國五國六切換帶來6月批發(fā)和零售數(shù)據(jù)向好,預(yù)計8月后經(jīng)銷商開始補充國六庫存,國六汽車銷售有望好轉(zhuǎn)。尤其是在鋁消費中表現(xiàn)較亮眼的新能源汽車。
如最新公布的比亞迪6月銷量快報,數(shù)據(jù)顯示,今年上半年比亞迪整車銷量達(dá)228072輛,同比略微上漲1.59%。其中,新能源汽車上半年銷量增幅明顯,同比增長94.5%;純電動乘用車增長最為顯著,增幅更是高達(dá)301.76%。
倘若真如機構(gòu)預(yù)期,電解鋁供需逐步改善,相關(guān)鋁企利潤有望修復(fù),投資者可關(guān)注電解鋁全產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中國鋁業(yè),以及世界最大的電解鋁企業(yè)中國宏。
轉(zhuǎn)自:智通財經(jīng)網(wǎng)
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