全球經濟處于衰退階段,美國通脹、生產、零售持續(xù)下降,歐元區(qū)的經濟也受到持續(xù)打擊。日本、韓國、臺灣等地區(qū)經濟均有所回落,但電子產業(yè)鏈景氣度相對更好。二、三季度可能要面臨全球經濟萎靡。全球鉛市存在供需兩弱格局,鉛供應呈上升趨勢,鉛蓄電池終端消費欠佳,累庫趨勢不減,鉛價回調壓力不減。
原生鉛產量變化不大
2020年5月份,制造業(yè)采購經理指數和非制造業(yè)商務活動指數均保持在臨界點以上,其中制造業(yè)采購經理指數為50.6%,比上月小幅回落0.2個百分點;非制造業(yè)商務活動指數為53.6%,比上月上升0.4個百分點。綜合PMI產出指數為53.4%,與上月持平。
世界金屬統(tǒng)計局(WBMS)5月20日公布的月報顯示,2020年1~3月,全球鉛市供應短缺1.7萬噸,2019年全年為短缺23.7萬噸。截至3月底,總庫存較2019年底減少3萬噸。2020年1~3月,全球精煉鉛產量為290萬噸,較上年同期下降4%。中國表觀需求量預計為119.7萬噸,較上年同期減少22萬噸,占到全球總需求的41%左右。1~3月,美國的表觀需求量則同比增長2.4萬噸。2020年3月,全球精煉鉛產量為103.06萬噸,需求量為103.58萬噸。
國內產量方面,5月原生鉛企業(yè)檢修與恢復并行,產量較上月并無較大變化,僅是小幅上升。2020年5月,全國原生鉛產量26.5萬噸,環(huán)比上升1.07%,同比上升5.13%。1~5月累計產量同比下降2.42%。
5月份,檢修與復產產量基本相抵。安徽銅冠、云南蒙自、赤峰山金等存在檢修情況,而河南岷山、西部礦業(yè)則逐步恢復產量。展望6月,隨著5月進行檢修的原生鉛冶煉企業(yè)檢修結束,并陸續(xù)恢復生產,預計6月原生鉛產量延續(xù)增勢。6月份,檢修情況主要出現在河南豫光、云南馳宏和湖南金貴,河南豫光依然處于置換新舊產線的狀態(tài);云南馳宏、湖南金貴計劃于中下旬開始常規(guī)檢修,因此產量增幅不大,預計6月原生鉛產量環(huán)比上升至27.2萬噸。
再生鉛增產受廢電瓶供應制約
國內受廢舊電池庫存低位供應偏緊,再生鉛供應緊張。本周SMM再生鉛持證冶煉企業(yè)四省周度開工率為46.5%,環(huán)比上周下調2.3%。其中,江蘇再生鉛持證冶煉企業(yè)開工率為53.3%,較上周持平,受廢電瓶供應緊張影響,再生鉛企業(yè)開工率難有進一步增長;安徽再生鉛持證冶煉企業(yè)開工率為40.3%,較上周下降4.9%,因安徽大華金屬大爐檢修,日產量減少;河南再生鉛持證冶煉企業(yè)開工率為49.8%,較上周下降11%,因濟源金利降至一條生產線生產;貴州再生鉛持證冶煉企業(yè)開工率為45.9%,環(huán)比上周上調9.2%,主因貴州上周有省廳環(huán)保檢查,停產2~3日,這周除火麒麟、金龍檢修外其他基本恢復。
周內精廢平均價差仍在高位,目前為275元/噸??梢娗捌谠偕U冶煉廠產能恢復良好,貨源充裕。目前,廢電瓶價格保持堅挺,周環(huán)比繼續(xù)上漲50元/噸。隨著新增再生鉛產能的釋放,原料需求持續(xù)增加,低價廢電瓶貨源相對緊張。再生鉛利潤受制于原材料成本居高不下有被侵蝕的風險。后期或對再生鉛增產形成制約。
鉛酸蓄電池消費不旺
海外疫情暴發(fā)導致的出口訂單減少已經實質性影響國內蓄企開工率。今年前4個月,我國貨物貿易進出口總值9.07萬億元人民幣,比去年同期(下同)下降4.9%,降幅比一季度收窄1.5個百分點。其中,出口4.74萬億元,下降6.4%;進口4.33萬億元,下降3.2%;貿易順差4157億元,下降30.4%。生產多以年前訂單為主,但后續(xù)新增訂單不多。受國際疫情影響,鉛酸蓄電池出口有所影響。
目前,鉛酸蓄電池市場消費仍然表現不旺,下游已經處于傳統(tǒng)消費淡季,雖有個別大型企業(yè)存在沖刺上半年產銷量的情況,但多數蓄企面臨成品庫存居高不下的現狀,降價促銷的行為仍在延續(xù),終端鉛蓄電池出現累庫跡象。本周,國內主要地區(qū)鉛蓄電池企業(yè)周度綜合開工率為63.67%,周環(huán)比微降0.07%。面對原材料成本上升對利潤的進一步侵蝕,本周蓄企以消化原料庫存為主,后續(xù)不排除有企業(yè)進一步減產。
自5月8日以來,鉛錠社會庫存開始呈現累庫趨勢。目前,SMM五地鉛錠庫存總量至1.44萬噸,較5月29日當周上升0.28萬噸。鉛供應呈上升趨勢,鉛蓄電池終端消費欠佳,當前進口精鉛已流入國內,供給端對于當前的消費來講過剩壓力并沒有減輕。本周,國內鉛錠庫存累庫趨勢進一步得到強化,導致鉛錠社會庫存繼續(xù)累庫,對鉛價繼續(xù)上漲形成制約。
鉛蓄電池消費轉弱,部分企業(yè)有意下調當月產量計劃,同時進口鉛繼續(xù)到港,再生鉛亦是供應寬松,加之周初鉛價再度走高,蓄電池企業(yè)普遍觀望慎采,原生鉛煉廠庫存陸續(xù)累增,其中交割品牌交倉意愿上升,部分鉛錠廠庫轉移至社會庫存,庫存呈續(xù)增之勢。另原生鉛與再生鉛企業(yè)生產暫無較大變化,但消費板塊支持有限,且隨交割日臨近,下周鉛錠社會庫存仍有增量風險。(作者:前海期貨 趙穎 黃笑凡)
轉自:中國有色金屬報
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