中國有色金屬產(chǎn)業(yè)月度景氣指數(shù)報告（2020年9月）

　　9月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)為24.2，較上月回升0.6個百分點；先行指數(shù)為83，較上月回升4.1個點；一致指數(shù)為66.6，較上月回升0.8個點。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)回升至“正常”區(qū)間下部運行。

　　產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)持續(xù)回升在“正常”區(qū)間運行

　　9月，中國有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)顯示為24.2，較上月回升0.6個點，總體看，近期景氣指數(shù)在 “正常”區(qū)間運行。

　　在構成有色金屬產(chǎn)業(yè)景氣指數(shù)的12個指標中，LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積、有色金屬進口額、十種有色金屬產(chǎn)量、發(fā)電量、營業(yè)收入及利潤總額9個指標位于“正?！眳^(qū)間；家電產(chǎn)量、有色金屬固定資產(chǎn)月投資額及有色金屬出口額3個指標位于“偏冷”區(qū)間。

　　先行合成指數(shù)出現(xiàn)明顯回升

　　9月先行指數(shù)為83，較上月回升4.1個點。在構成有色金屬產(chǎn)業(yè)先行指數(shù)的7個指標中，5項指標處于“正?！眳^(qū)間，包括LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積及有色金屬進口額。經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，同比增長的指標有5項，分別是LEMX指數(shù)、M2、汽車產(chǎn)量、商品房銷售面積及有色金屬進口額，增幅分別為6.2%、10.5%、16.9%、110.8%及12.8%。環(huán)比來看，所有7項指標均出現(xiàn)增長，增幅最大的3位分別是LMEX指數(shù)、汽車產(chǎn)量、和有色金屬進口額，增幅分別是5.9%、3.3%和3.7%。

　　國內(nèi)有色金屬行業(yè)延續(xù)逐步回暖的走勢

　　國際方面，三季度以來，伴隨著主要國家復工復產(chǎn)及前期寬松政策發(fā)揮作用，全球供需兩側均呈現(xiàn)復蘇跡象，但新一輪的疫情暴發(fā)拖累經(jīng)濟復蘇。9月，歐洲疫情再次重燃，疊加英國脫歐及美國大選等事件，四季度全球經(jīng)濟前景充滿不確定性。美國經(jīng)濟延續(xù)復蘇，8月就業(yè)、消費及制造業(yè)數(shù)據(jù)均有所好轉(zhuǎn)，9月，PMI維持強勁擴張，表明美國三季度經(jīng)濟將出現(xiàn)復蘇跡象。但隨著美國大選臨近以及新一輪財政刺激談判陷入僵局，四季度經(jīng)濟能否延續(xù)復蘇仍有待觀察。

　　國內(nèi)方面，9月，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展工作繼續(xù)推進，經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)向好，供需關系逐步改善，市場活力動力增強，就業(yè)民生較好保障，國民經(jīng)濟延續(xù)穩(wěn)定恢復態(tài)勢，社會大局保持穩(wěn)定。統(tǒng)計局19日公布的數(shù)據(jù)顯示，我國三季度經(jīng)濟增速進一步加快至4.9%，主要經(jīng)濟指標呈現(xiàn)向好態(tài)勢，且前三季度中國經(jīng)濟增長由負轉(zhuǎn)正，同比增長0.7%。在宏觀政策的支持下投資增速表現(xiàn)優(yōu)于預期，房地產(chǎn)等基建投資有望繼續(xù)提供支撐。貿(mào)易方面，由于外需增長，當月出口較上月回升。9月社會消費品零售總額增速年內(nèi)繼續(xù)保持正增長，同比增長3.3%，增速比8月加快2.8個百分點，連續(xù)2個月增長。整體來看，我國宏觀經(jīng)濟環(huán)境穩(wěn)步復蘇，未來貨幣政策或?qū)⑵颉熬珳蕦颉?。而財政政策將加速兌現(xiàn)，注重實效。

　　產(chǎn)業(yè)方面，隨著疫情在國內(nèi)基本得到控制，有色金屬產(chǎn)業(yè)正在逐步加速修復。生產(chǎn)方面，有色金屬行業(yè)生產(chǎn)平穩(wěn)，9月十種有色金屬產(chǎn)量為532.4萬噸，同比增加7.3%，繼續(xù)保持上升趨勢。市場方面，國內(nèi)外金屬價格出現(xiàn)分化，總體上延續(xù)上漲趨勢。以鋁為例，9月鋁價雖一度隨外盤下跌但走勢偏強，總體呈現(xiàn)震蕩走勢，滬鋁主力合約月內(nèi)最高14515元/噸，最低13510元/噸，月內(nèi)再度呈現(xiàn)“V”字走勢，顯示鋁市場仍有較強支撐。鋁市場消費逐漸回歸并呈現(xiàn)明顯的“金九銀十”特點，尤其建筑行業(yè)用鋁量逐漸回升。當月鋁價的每一次下跌后的反彈均是由需求帶動，表明中國的鋁需求處于較高水平。銅市場方面，銅價受人民幣大幅升值影響有所回落，9月滬銅主力合約最高上探至53050元/噸，截至9月末，滬銅主力收盤于50930元/噸，較8月末回落1050元/噸，跌幅2.0%。有色金屬下游終端行業(yè)延續(xù)向好勢頭，房地產(chǎn)累計投資同比增速繼續(xù)擴大；空調(diào)行業(yè)雖逐步進入淡季但其表現(xiàn)有望優(yōu)于上年同期；汽車行業(yè)需求繼續(xù)釋放，保持了良好的運行態(tài)勢。

　　雖然如此，我們也應冷靜地看到海外的新冠疫情反彈，國際環(huán)境仍然復雜嚴峻，不穩(wěn)定性不確定性較多；國內(nèi)疫情外防輸入、內(nèi)防反彈的壓力不小，經(jīng)濟仍處在恢復進程中，持續(xù)復蘇向好基礎仍需鞏固。這些因素也不可避免地給有色金屬產(chǎn)業(yè)的修復帶來巨大的不確定性，對此需要保持警惕。

　　綜上預計，近期景氣指數(shù)有望持續(xù)回升，總體仍將在“正?！眳^(qū)間運行。(張念 執(zhí)筆)

　　轉(zhuǎn)自：中國有色金屬報

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