多品種價格回暖 有色金屬板塊逆市上揚

　　上周最后一個交易日，滬深指數集體收跌，但有色金屬板塊逆市上揚。截至當日收盤時，同花順有色冶煉加工行業(yè)板塊上漲0.70%，主力凈流入10.40億元，92只成分股中54只上漲。

　　個股表現來看，和勝股份漲停，收報17.78元，當日主力凈流入5884.34萬元。豫光金鉛、天齊鋰業(yè)、華鈺礦業(yè)等4只個股漲幅逾5%。赤峰黃金、山東黃金、紫金礦業(yè)等漲超3%。當日黃金概念板塊漲幅0.70%，主力凈流入2.83億元。近5日漲幅為7.11%。

　　宏觀層面來看，有色金屬的需求、價格以及行業(yè)景氣度受整個經濟周期波動的巨大影響。在全球經濟復蘇預期與通脹預期下，利好順周期板塊中與經濟相關性大的大宗商品有色金屬。

　　剛剛過去的10月，A股市場處于震蕩調整中，有色板塊子行業(yè)漲跌互現，基本同步大市。中原證券近日研報指出，月內有色板塊上漲0.73%。子行業(yè)中，如黃金上漲2.65%、銅下跌2.59%、鋁上漲0.62%、鋰上漲7.83%。截至10月末，有色板塊市盈率（PE）為38.1倍，貴金屬PE為39.1倍，基本金屬29.8倍，稀有金屬52.3倍，有色板塊估值高于歷史中位數的35.4倍。

　　下半年以來，基本金屬價格呈現不同程度的V型反轉。10月30日，中國有色金屬工業(yè)協(xié)會公布的前三季度有色金屬工業(yè)運行情況數據顯示，9月份，國內現貨市場銅均價51814元/噸，比3月份均價上漲10200元/噸，漲幅為24.5%；比疫情前去年12月份均價上漲3263元/噸，漲幅為6.7%。國內現貨市場鋁均價14620元/噸，比3月份均價上漲18.6%；比去年12月份均價上漲2.5%。

　　黃金、白銀等貴金屬價格則從今年3月份開始上漲，7月份上漲趨勢加速。根據中國黃金協(xié)會最新統(tǒng)計數據顯示，前三季度黃金價格整體呈上漲之勢，國際國內黃金價格紛紛創(chuàng)下歷史最高紀錄。上海黃金交易所Au9999黃金9月末收于403.00元/克，前三季度平均價格為386.16元/克，比2019年同期增長27.99%。

　　前三季度，國內黃金ETF市場規(guī)模進一步擴大，黃金ETF產品已增至11支。截至9月末，國內黃金ETF持倉量約69.5噸，較年初增長約55%。黃金避險和抵御通貨膨脹功能繼續(xù)受追捧，黃金交易量和黃金ETF持倉規(guī)模繼續(xù)提升。華安證券認為，年初至今影響黃金價格的因素主要包括三方面：一是各國央行采取一系列的量化寬松以及降息等貨幣政策，共同導致短期實際利率的快速下行并持續(xù)保持低位；二是通脹預期再起；三是逆全球化加速升溫疊加疫情影響，市場避險情緒高漲。資金尋求低風險資產帶動黃金價格上漲。

　　另外，近日公布的《新能源汽車產業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》明確未來新能源汽車發(fā)展方向，由此帶動了新能源汽車產業(yè)鏈最上游原材料鈷鋰資源的崛起。鈷鋰需求在新能源汽車鋰電池的拉動下顯著增長，價格出現上漲，行業(yè)景氣度也有明顯的提升。中泰證券指出，以鋰電原材料為例，新能源車企年底前或將保持“搶裝”，此外隨著iPhone12等新機型發(fā)布，消費電子需求將逐漸復蘇，四季度需求旺季可期，上游原材料價格或將上行。

　　銀河證券認為，有色金屬行業(yè)已進入生命周期中的成熟期。隨著國內經濟結構轉型的趨勢愈發(fā)明顯，消費將逐漸代替投資成為拉動經濟最為重要的環(huán)節(jié)。有色金屬企業(yè)出海收購國外優(yōu)質礦山資產，以及發(fā)展鈷鋰等新能源汽車產業(yè)鏈上的新興金屬將成為行業(yè)擴張的新出路。

　　轉自：經濟參考報

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