現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資下半場將呈現(xiàn)更多精彩

　　清科研究中心近日發(fā)布的報(bào)告顯示，2013年至2018上半年，中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)領(lǐng)域共發(fā)生投資案例1100起，累計(jì)投資金額711.38億元；發(fā)生退出案例269起，涉及161家公司，股權(quán)轉(zhuǎn)讓和并購為主要退出方式；發(fā)生并購案例401起，累計(jì)并購金額3780.04億元；共33家企業(yè)成功IPO，共計(jì)融資176.57億元。

 

　　報(bào)告稱，5年來現(xiàn)代農(nóng)業(yè)投資數(shù)量和金額呈現(xiàn)增長后回落的趨勢，投資階段逐漸從傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)的中后期轉(zhuǎn)向新興農(nóng)業(yè)的早期，呈現(xiàn)出動能轉(zhuǎn)換的特征。

 

 

　　隨著農(nóng)業(yè)與諸多學(xué)科的融合和產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張，信息服務(wù)、農(nóng)技服務(wù)以及農(nóng)業(yè)金融服務(wù)等新興的細(xì)分行業(yè)融入到農(nóng)業(yè)服務(wù)中。清科統(tǒng)計(jì)顯示，2013年至2018上半年，農(nóng)業(yè)服務(wù)中偏向傳統(tǒng)服務(wù)的種苗、農(nóng)機(jī)和飼料肥料藥品類共發(fā)生VC/PE投資事件262起，涉及金額達(dá)157.92億元；相對偏新興的信息技術(shù)和金融服務(wù)領(lǐng)域發(fā)生VC/PE投資134起，涉及金額30.19億元。"相對于傳統(tǒng)類農(nóng)業(yè)服務(wù)，新興農(nóng)業(yè)服務(wù)的平均投資金額較低，反映出相關(guān)企業(yè)發(fā)展仍處在早期發(fā)展階段。"清科研究中心發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前農(nóng)業(yè)服務(wù)二級行業(yè)中，傳統(tǒng)領(lǐng)域和新興領(lǐng)域分別具有不同的特點(diǎn)：一方面，傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)發(fā)展成熟，進(jìn)入轉(zhuǎn)型提升階段。以種業(yè)、化肥、農(nóng)藥和飼料為主的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)行業(yè)在2013年至2018年上半年發(fā)生多起大額VC/PE投資和并購事件。其中，上市定增是大額VC/PE投資常見的形式，其案例數(shù)占1億元以上大額投資案例數(shù)的57.5%；VC/PE資本對上市公司的追逐意味著傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的競爭格局已經(jīng)基本確定，進(jìn)入穩(wěn)定發(fā)展階段。另外，并購交易也在傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域頻頻現(xiàn)身，其中不乏中國化工以430億美元（約合2920.82億元人民幣）并購國際農(nóng)藥和種業(yè)巨頭先正達(dá)的超大額并購事件。清科研究中心認(rèn)為，中國的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)市場已經(jīng)基本定形，市場上的龍頭企業(yè)將通過兼并和收購國內(nèi)外資產(chǎn)的方式彌補(bǔ)自身的短板，邁向更高層次的競爭。

 

　　另一方面，新興農(nóng)業(yè)服務(wù)市場初現(xiàn)，前景無限。新興農(nóng)業(yè)服務(wù)涉及到農(nóng)用無人機(jī)、農(nóng)業(yè)信息和技術(shù)服務(wù)以及新型農(nóng)業(yè)金融服務(wù)等多種服務(wù)形式。其中大部分領(lǐng)域已得到國家相關(guān)政策支持，例如面向農(nóng)業(yè)無人機(jī)的《關(guān)于開展農(nóng)機(jī)購置補(bǔ)貼引導(dǎo)植保無人飛機(jī)規(guī)范應(yīng)用試點(diǎn)工作的通知》、面向農(nóng)業(yè)信息化領(lǐng)域的《"十三五"全國農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化發(fā)展規(guī)劃》以及強(qiáng)調(diào)金融支農(nóng)的《鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略規(guī)劃（2018~2022年）》等。在政策支持和產(chǎn)業(yè)環(huán)境優(yōu)化的雙重鼓勵(lì)下，農(nóng)業(yè)服務(wù)行業(yè)已出現(xiàn)一批具有互聯(lián)網(wǎng)基因和信息技術(shù)底蘊(yùn)的初創(chuàng)企業(yè)和新興業(yè)務(wù)，如農(nóng)機(jī)領(lǐng)域的植保無人機(jī)，信息化領(lǐng)域的遙感、數(shù)據(jù)采集和實(shí)時(shí)監(jiān)控，支農(nóng)金融領(lǐng)域的農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、農(nóng)資分期、互聯(lián)網(wǎng)農(nóng)業(yè)小貸等。"新興農(nóng)業(yè)服務(wù)領(lǐng)域大部分仍處在發(fā)展初期，伴隨著信息科技發(fā)展和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)形式的集約化效率化，市場需求將持續(xù)增長。"清科研究中心指出，對創(chuàng)業(yè)者和投資機(jī)構(gòu)而言，新興農(nóng)業(yè)服務(wù)是規(guī)模廣闊的藍(lán)海市場。

 

 

　　農(nóng)產(chǎn)品加工是農(nóng)產(chǎn)品由生產(chǎn)領(lǐng)域進(jìn)入消費(fèi)領(lǐng)域的一個(gè)重要環(huán)節(jié)。清科旗下私募通統(tǒng)計(jì)顯示，2013年至2018上半年中國農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)域共發(fā)生VC/PE投資事件258起，涉及投資金額185.47億元；發(fā)生并購事件78起，總金額364.15億元；發(fā)生IPO上市事件9起。

 

　　中國的農(nóng)產(chǎn)品加工自改革開放以來經(jīng)過幾個(gè)階段的研究和技術(shù)轉(zhuǎn)化，已基本達(dá)到國際平均水平。較高的平均并購金額表明，農(nóng)產(chǎn)品加工行業(yè)已進(jìn)入以并購擴(kuò)大市場提升技術(shù)和管理能力的成熟階段。因此，清科研究中心認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品加工領(lǐng)域未來的趨勢主要是產(chǎn)業(yè)鏈整合與技術(shù)升級。

 

 

　　隨著80后、90后成為中國新的消費(fèi)主力軍，中國農(nóng)產(chǎn)品消費(fèi)將呈渠道數(shù)字化、消費(fèi)體驗(yàn)化和購物品質(zhì)化發(fā)展，進(jìn)一步推動農(nóng)產(chǎn)品銷售、流通的互聯(lián)網(wǎng)化。目前，農(nóng)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新模式不斷涌現(xiàn)，最主要的體現(xiàn)方式為農(nóng)業(yè)流通電商化。

 

　　清科報(bào)告稱，在一系列政策的推動下，近年來資本市場對現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的關(guān)注日益增長。目前中國現(xiàn)代農(nóng)業(yè)存在一些較為明顯的發(fā)展趨勢，如傳統(tǒng)型農(nóng)企通過并購重組等方式整合業(yè)務(wù)、擴(kuò)張版圖、提升生產(chǎn)效率，創(chuàng)新型企業(yè)扎根"智慧農(nóng)業(yè)"、發(fā)展信息化技術(shù)，以及農(nóng)業(yè)電商滲透度不斷提升等。傳統(tǒng)領(lǐng)域和新興領(lǐng)域的投資呈現(xiàn)"二元對立"的格局。

 

　　農(nóng)業(yè)生產(chǎn)、農(nóng)產(chǎn)品加工和傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)服務(wù)等領(lǐng)域進(jìn)入兼并收購階段。近年較知名案例包括KKR投資圣農(nóng)發(fā)展、多家外資機(jī)構(gòu)投資中糧肉食、中化斥資上千億元收購先正達(dá)等。此類領(lǐng)域適合規(guī)模較大的PE基金、并購基金以及戰(zhàn)略投資者關(guān)注。清科研究中心建議，對投資標(biāo)的的選擇也應(yīng)當(dāng)綜合考慮其盈利能力、公司治理、風(fēng)險(xiǎn)控制以及行業(yè)長期趨勢。

 

　　農(nóng)業(yè)信息化、農(nóng)業(yè)金融和農(nóng)產(chǎn)品流通銷售等新興領(lǐng)域在經(jīng)過遍地開花的初創(chuàng)期后，2018年逐步進(jìn)入發(fā)展中期，受關(guān)注較多的賽道包括先進(jìn)農(nóng)機(jī)、農(nóng)業(yè)自動化系統(tǒng)和農(nóng)產(chǎn)品電商等。在此階段，企業(yè)間的競爭也逐步加劇。目前國家大力扶持的人工智能、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)有望在未來一段時(shí)期內(nèi)與智慧農(nóng)業(yè)深度結(jié)合，逐步開發(fā)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域的潛在需求。"對于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言，現(xiàn)代農(nóng)業(yè)的下半場將更加精彩。"（作者：何芬蘭）

 

　　轉(zhuǎn)自：國際商報(bào)