全球能源行業(yè)櫛風(fēng)沐雨砥礪前行

　　2020年，對(duì)于全球油氣行業(yè)來(lái)說(shuō)，是非比尋常的一年。這一年，在新冠肺炎疫情的沖擊下,全球主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增速普遍下降，油氣需求銳減，國(guó)際油價(jià)劇烈波動(dòng)。這一年，國(guó)際大石油公司營(yíng)收大幅下滑，紛紛大規(guī)模削減投資支出、裁員。這一年，地緣政治復(fù)雜多變，全球能源產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)，能源轉(zhuǎn)型、多元化、數(shù)字化變革加速推進(jìn)，全球油氣行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期。

　　2021年，在疫情疊加低油價(jià)沖擊以及能源轉(zhuǎn)型普遍提速的大背景下，國(guó)際大石油公司的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將由油氣與新能源并舉發(fā)展轉(zhuǎn)向并重發(fā)展；強(qiáng)調(diào)一體化運(yùn)作、平臺(tái)化管理，形成更加扁平、更加敏捷和更加開(kāi)放的新型組織模式，組織管理模式將呈現(xiàn)協(xié)同、服務(wù)、綠色、融合和共享五大新特點(diǎn)。新形勢(shì)下，石油公司唯有積極適應(yīng)新境況、新業(yè)態(tài)，不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，才能立于不敗之地。

　　國(guó)際油價(jià)首次跌入負(fù)值價(jià)格走勢(shì)驚心動(dòng)魄

　　今年年初，美國(guó)與伊朗沖突加劇、中國(guó)美國(guó)貿(mào)易談判取得積極成果的消息為油價(jià)提供了一定支撐,令油價(jià)小幅上漲。但3月之后，全球各國(guó)陷入新冠疫情的泥潭，全球原油需求前景不佳令油價(jià)面臨的下行壓力陡增，加之在供需失衡后，原油庫(kù)存快速增加，加重了市場(chǎng)對(duì)于原油儲(chǔ)存見(jiàn)頂?shù)膿?dān)憂(yōu)。沙特和俄羅斯在減產(chǎn)談判破裂后，看空情緒驟增，國(guó)際原油價(jià)格破紀(jì)錄深跌。4月20日，WTI原油期貨價(jià)格跌至-37.63美元/桶，出現(xiàn)了石油市場(chǎng)有史以來(lái)的首次負(fù)油價(jià)。直至OPEC再度召開(kāi)會(huì)議并決定重啟石油減產(chǎn)，油價(jià)才在5、6月期間逐步回升。

　　下半年，隨著基本面的緩和，全球石油市場(chǎng)迎來(lái)一輪復(fù)蘇行情，油價(jià)水漲船高。特別是三季度以來(lái)，國(guó)際油價(jià)較為穩(wěn)定地在40~45美元/桶之間波動(dòng)，石油市場(chǎng)較年初有了明顯回暖。11月，有關(guān)新冠疫苗的利好消息提振了外界對(duì)石油需求復(fù)蘇的信心。市場(chǎng)對(duì)油價(jià)前景更加樂(lè)觀(guān)，認(rèn)為未來(lái)幾個(gè)月全球石油需求基本面有望持續(xù)改善。12月10日，隨著各國(guó)新冠疫苗的上市，布倫特油價(jià)成功突破50美元/桶，創(chuàng)今年3月以來(lái)新高。

　　展望2021年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)，盡管不確定性有所降低，油價(jià)下行壓力減輕，國(guó)際石油市場(chǎng)有望回歸均衡。石油作為重要的基礎(chǔ)化工原材料和主要的能源，長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)供需關(guān)系仍然是國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的關(guān)鍵因素。2021年，供應(yīng)層面，OPEC+仍會(huì)大概率地采取產(chǎn)量控制措施；需求層面，石油需求會(huì)有所回升。

　　此外，石油是許多產(chǎn)油國(guó)的重要財(cái)政來(lái)源，長(zhǎng)期低油價(jià)也會(huì)影響國(guó)際政治局勢(shì)。OPEC 12月12日稱(chēng)，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇加上2020年的低基數(shù)效應(yīng)將支撐2021年石油需求增長(zhǎng)，隨著運(yùn)輸和工業(yè)部門(mén)逐步恢復(fù)，將帶動(dòng)市場(chǎng)回升。盡管市場(chǎng)仍存在不少變數(shù)，需求能否回升主要取決于疫情發(fā)展、疫苗效果以及世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，但瑞銀集團(tuán)稱(chēng)，最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，作為最先受到疫情影響的國(guó)家，中國(guó)也是最早走出困境的國(guó)家，這使得中國(guó)的石油需求在今明兩年仍會(huì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)，并會(huì)帶動(dòng)全球石油需求走出低谷。12月9日，美國(guó)能源信息署(EIA)發(fā)布短期能源展望報(bào)告，上調(diào)了國(guó)際油價(jià)預(yù)期，預(yù)計(jì)2021年WTI原油價(jià)格為45.78美元/桶，此前預(yù)期為44.24美元/桶。

　　大石油公司產(chǎn)量業(yè)績(jī)雙下降“瘦身強(qiáng)體”度寒冬

　　經(jīng)營(yíng)環(huán)境的惡化導(dǎo)致石油企業(yè)面臨更大的壓力和挑戰(zhàn)。2020年，國(guó)際大石油公司產(chǎn)量和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)雙雙下降，投資出現(xiàn)近5年來(lái)的首次下降。

　　巨大的規(guī)模曾經(jīng)給國(guó)際大石油公司帶來(lái)了實(shí)力雄厚、抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)等優(yōu)勢(shì)，但隨著行業(yè)環(huán)境的變化，弊端也越來(lái)越明顯：產(chǎn)量?jī)?chǔ)量難以增長(zhǎng)，效率下滑，經(jīng)營(yíng)困難增加，競(jìng)爭(zhēng)壓力加大。為此，國(guó)際大石油公司大量剝離低質(zhì)低效、高風(fēng)險(xiǎn)、非戰(zhàn)略性資產(chǎn)，以求“瘦身強(qiáng)體”。

　　同時(shí)，國(guó)際大石油公司以更加理性的態(tài)度對(duì)待規(guī)模擴(kuò)張。2020年，國(guó)際大石油公司公布了新一輪資產(chǎn)剝離計(jì)劃，未來(lái)2~3年，大多數(shù)公司資產(chǎn)剝離的規(guī)模將在100億美元以上。2020年，道達(dá)爾削減四分之一的年度投資計(jì)劃，節(jié)支規(guī)模超過(guò)10億美元。殼牌、bp今年削減20%的資本開(kāi)支；沙特阿美資本支出同比減少25%。雪佛龍今年3月將其2020年資本支出計(jì)劃由200億美元減少至160億美元。巴西國(guó)家石油公司計(jì)劃通過(guò)裁員等措施，到2025年節(jié)省1億美元開(kāi)支。

　　油價(jià)下跌、成本上漲帶來(lái)的巨大資金壓力迫使石油公司優(yōu)選投資領(lǐng)域、調(diào)整投資組合，優(yōu)先發(fā)展中短期內(nèi)可獲得高回報(bào)的項(xiàng)目，謹(jǐn)慎對(duì)待周期長(zhǎng)、投資大的項(xiàng)目?？碧筋I(lǐng)域首當(dāng)其沖，石油公司將減少對(duì)深海和非常規(guī)油氣勘探開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的投資。據(jù)挪威雷斯塔能源(Rystad Energy)預(yù)計(jì)，2020年全球至少有總價(jià)值1900億美元的海上和非常規(guī)油氣勘探項(xiàng)目被擱置。同時(shí)，優(yōu)化投資組合還包括調(diào)整LNG業(yè)務(wù)。如殼牌12月21日將澳大利亞液化天然氣項(xiàng)目26%的股權(quán)以25億美元的價(jià)格出售給全球基礎(chǔ)設(shè)施合作伙伴公司，雪佛龍推遲澳大利亞第四條生產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)，殼牌正在退出印尼液化天然氣資產(chǎn)。此外，一些效益不佳的上游投資項(xiàng)目和一些高成本的下游投資項(xiàng)目也受到影響。例如道達(dá)爾停止一些老油氣項(xiàng)目和一些盈利不佳項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)投資。

　　得益于各大石油公司打出的降成本、減投資、資產(chǎn)重組等組合拳，加之油價(jià)回升，道達(dá)爾、殼牌、bp等歐洲石油公司第三季度業(yè)績(jī)大都扭虧為贏(yíng)。道達(dá)爾第三季度調(diào)整后凈利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)8.48億美元，殼牌調(diào)整后利潤(rùn)為9.55億美元，bp調(diào)整后凈利潤(rùn)達(dá)到8600萬(wàn)美元，挪威國(guó)家石油公司調(diào)整后利潤(rùn)為7.8億美元。

　　2021年，改善盈利能力、提高效益和回報(bào)率仍是國(guó)際大石油公司發(fā)展的主旋律。首先是控制上游規(guī)模擴(kuò)張速度。多數(shù)大石油公司下調(diào)了2021年油氣產(chǎn)量增長(zhǎng)目標(biāo)。其次是加強(qiáng)高盈利業(yè)務(wù)發(fā)展。例如，增加可在中短期提供大量現(xiàn)金流的成熟、高盈利項(xiàng)目的投資。

　　石油行業(yè)加速能源轉(zhuǎn)型綠色低碳發(fā)展成主旋律

　　目前，全球能源行業(yè)正處于深刻變革的時(shí)代，在環(huán)境和氣候問(wèn)題上，各國(guó)政府和石油公司已經(jīng)達(dá)成能源轉(zhuǎn)型的社會(huì)共識(shí)，低碳成為一種道德化的約束。與此同時(shí)，資本市場(chǎng)上的投資偏好也已經(jīng)發(fā)生變化，將更偏重于低碳清潔領(lǐng)域的投資技術(shù)，這些因素都推動(dòng)石油公司加速能源轉(zhuǎn)型。

　　近期，各國(guó)政府推出許多刺激計(jì)劃和利好政策，為能源轉(zhuǎn)型吹起“政策東風(fēng)”。歐盟公布了一項(xiàng)高達(dá)7500億歐元的刺激計(jì)劃，優(yōu)先支持可再生能源、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、清潔運(yùn)輸物流、數(shù)字時(shí)代投資等“綠色投資”。加拿大12月16日公布了氫能源戰(zhàn)略，呼吁投資者刺激清潔燃料行業(yè)的增長(zhǎng)，政府稱(chēng)該行業(yè)價(jià)值500億加元，可創(chuàng)造35萬(wàn)個(gè)就業(yè)崗位，并成立了15億加元的低碳燃料投資基金。德國(guó)、法國(guó)、英國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇計(jì)劃中也重點(diǎn)關(guān)注綠色航空、新能源汽車(chē)等；中國(guó)、俄羅斯、葡萄牙、澳大利亞等國(guó)家正在積極推進(jìn)以氫能為核心的脫碳戰(zhàn)略。

　　長(zhǎng)期來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不確定性增加，加上各國(guó)為了應(yīng)對(duì)氣候變化，大力減少化石能源消費(fèi)，推進(jìn)能源轉(zhuǎn)型和環(huán)境保護(hù)，這導(dǎo)致金融行業(yè)減少了石油石化行業(yè)投資。今年以來(lái)，美國(guó)銀行已大幅削減對(duì)頁(yè)巖油公司的信貸額度，穆迪公司和摩根大通預(yù)計(jì)，總削減額最高可達(dá)30%，約合數(shù)百億美元。出于環(huán)保低碳的要求，美股市場(chǎng)許多養(yǎng)老基金、捐贈(zèng)基金和其他機(jī)構(gòu)逐步從化石燃料類(lèi)的股票中撤資。

　　新冠疫情和國(guó)際油價(jià)巨幅震蕩，促使國(guó)際大石油公司加快能源轉(zhuǎn)型步伐。bp提出，2050年以前要實(shí)現(xiàn)“凈零排放”的目標(biāo)，暫停所有未開(kāi)發(fā)過(guò)國(guó)家的油氣勘探計(jì)劃，削減煉廠(chǎng)產(chǎn)能，10年后其油氣產(chǎn)量將下調(diào)40%。同時(shí)，bp未來(lái)每年將拿出約50億美元投資低碳領(lǐng)域。bp公司12月16日表示，已收購(gòu)美國(guó)最大的森林碳補(bǔ)償開(kāi)發(fā)商Finite Carbon大部分股權(quán)，這些項(xiàng)目增加了森林碳儲(chǔ)量，產(chǎn)生碳補(bǔ)償并可在市場(chǎng)上交易。殼牌、雷普索爾、埃尼、挪威國(guó)家石油公司、道達(dá)爾等均已宣布了凈零(或接近零)排放的目標(biāo)。

　　Rystad Energy認(rèn)為，世界上大石油公司正大幅精簡(jiǎn)其投資組合，以提高現(xiàn)金流、成本效率和競(jìng)爭(zhēng)力。因此，上千億美元的油氣資產(chǎn)即將易手。Rystad Energy通過(guò)對(duì)埃克森美孚、bp、殼牌、道達(dá)爾、埃尼集團(tuán)、雪佛龍、康菲石油公司和挪威國(guó)家石油公司的研究發(fā)現(xiàn)，為適應(yīng)能源轉(zhuǎn)型，這8家公司將剝離總計(jì)680億桶油當(dāng)量的資產(chǎn)，估計(jì)價(jià)值為1110億美元。

　　同時(shí)，國(guó)際大石油公司新能源業(yè)務(wù)投資未受油價(jià)下跌影響，預(yù)計(jì)新能源業(yè)務(wù)投資占總投資的比重將從2019年的5%提升到6.5%，未來(lái)對(duì)該領(lǐng)域的投資將持續(xù)增加。

　　2021年，在疫情疊加低油價(jià)沖擊以及清潔能源產(chǎn)業(yè)普遍提速的大背景下，石油公司唯有積極適應(yīng)新境況、新業(yè)態(tài)，不斷提升競(jìng)爭(zhēng)力，才能立于不敗之地。國(guó)際大石油公司業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)將由油氣與新能源并舉發(fā)展轉(zhuǎn)向并重發(fā)展；強(qiáng)調(diào)一體化運(yùn)作、平臺(tái)化管理，形成更加扁平、更加敏捷和更加開(kāi)放的新型組織模式，組織管理模式將呈現(xiàn)協(xié)同、服務(wù)、綠色、融合和共享五大新特點(diǎn)。瑞銀證券總經(jīng)理?xiàng)畋J(rèn)為，在當(dāng)前形勢(shì)下，“綠色復(fù)蘇”是一個(gè)雙贏(yíng)的戰(zhàn)略，可以減輕疫情的影響，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，創(chuàng)造就業(yè)機(jī)會(huì)。同時(shí)，也需要各國(guó)制定可行的綠色復(fù)蘇行動(dòng)、加大金融支持力度、加速低碳轉(zhuǎn)型。

　　發(fā)展的巨輪滾滾向前，世界能源轉(zhuǎn)型正在推動(dòng)新一輪工業(yè)革命向縱深發(fā)展。在世界經(jīng)濟(jì)即將走出低谷之際，能源行業(yè)必將乘勢(shì)而上，打造更綠色、更環(huán)保的生態(tài)圈，為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出新貢獻(xiàn)。

　　轉(zhuǎn)自：中國(guó)石油新聞中心

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