動力煤的利好推動力在哪里？

　　2月末至3月初動力煤價格先揚后抑，行情將回歸基本面主導。當前仍處于動力煤消費淡季，民用取暖需求回落，工業(yè)需求逐步恢復，電廠日耗整體處于低位水平，港口庫存自低位累積。整體上，缺乏需求驅動，預計動力煤價格將振蕩走弱。

　　煤礦生產(chǎn)保持穩(wěn)定

　　在全國煤炭安全穩(wěn)定供應的政策助力下，煤炭主產(chǎn)省區(qū)和重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產(chǎn)，加快釋放優(yōu)質產(chǎn)能。全國兩會召開前期及期間，山西開展煤礦專項整治行動;陜西召開的全省煤礦安全工作會議強調，要扎實開展煤礦安全大排查;湖南應急管理廳召開的全省煤礦安全監(jiān)管工作視頻會議指出嚴把安全關，打好煤礦安全攻堅戰(zhàn);江蘇煤礦安全監(jiān)察局發(fā)布關于開展全國兩會期間煤礦定期監(jiān)察的通知。全國兩會結束后，各方將在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產(chǎn)，加快釋放優(yōu)質產(chǎn)能，后續(xù)煤炭供應端有保證。

　　煤炭進口來源有保障

　　俄羅斯遠東地區(qū)通過修鐵路、建港口等舉措來增加對我國的煤炭出口。俄方正在積極推進西伯利亞大鐵路現(xiàn)代化改造，完成后有望進一步提升與我國連通的兩條支線鐵路的運力，助力對華煤炭出口。俄羅斯物流巨頭DELO集團旗下俄鐵路集裝箱運輸公司已于2020年9月啟動俄中煤炭集裝箱運輸工作，從第二個月開始已經(jīng)開展定期運輸。鑒于澳大利亞進口煤限制措施依舊未見放松，我國用戶從俄羅斯的煤炭進口將持續(xù)大幅增長;而俄羅斯煤炭儲量大，占世界總儲量的19%，且品質優(yōu)良，俄煤企對我國及其他地區(qū)的煤炭出口興趣也日漸增加。預計2021年俄羅斯煤在我國進口市場中的占比將進一步增加。

　　印尼積極增加對我國的煤炭出口，加速搶占我國市場。數(shù)據(jù)顯示，印尼是世界上最大的動力煤出口國，2020年全年印尼煤炭出口量累計達到4.07億噸。去年年底，印尼煤炭出口大增，主要是受益于我國煤炭進口需求急速大幅提升的拉動。在澳大利亞煤炭進口受到限制的情況下，我國轉而增加對俄羅斯、印尼等國煤炭的采購數(shù)量，后續(xù)煤炭進口方面增量有保證。

　　消費進入淡季

　　季節(jié)性規(guī)律顯示，電煤高峰期在7—8月與11—12月，一季度往往是電煤需求的低峰期，同時全社會用電量處于相對較低水平。從過去5年的火電發(fā)電量數(shù)據(jù)能明顯看出，3月、4月火電產(chǎn)量雖較2月會有提升，但通常仍低于年內高峰期值。

　　電煤需求的季節(jié)性淡季仍將表現(xiàn)明顯。從微觀上來看，一方面，3月氣溫回升，居民取暖需求降低;另一方面，春節(jié)假期過后工業(yè)企業(yè)復工復產(chǎn)，用電需求會有所回升。另外，今年疫情控制得當，對工業(yè)生產(chǎn)的影響很小。

　　綜上所述，一方面，在全國煤炭安全穩(wěn)定供應的政策助力下，煤炭主產(chǎn)省區(qū)和重點煤炭企業(yè)在確保安全前提下按最大能力組織煤炭生產(chǎn)，加快釋放優(yōu)質產(chǎn)能;另一方面，動力煤需求進入淡季，煤炭供需格局轉向寬松。整體上，動力煤價格將偏弱運行。

　　轉自：中國太原煤炭交易中心

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