仔豬價逼近千元！豬指數(shù)已飆漲84%

　　最近，生豬價格開啟上漲模式，生豬養(yǎng)殖公司的股價也“一路上天”。年初至今，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)已經(jīng)上漲了84.61%，這也折射出市場對豬周期反彈的強烈預(yù)期。

　　一個關(guān)于豬周期的重要指標——仔豬價格也正在快速反彈。仔豬價格由其供需決定，其價格快速上漲，一來顯示出養(yǎng)殖戶的補欄積極性提升，二來也反映出能繁母豬的產(chǎn)能下滑開始在仔豬供應(yīng)量上顯現(xiàn)。

　　生豬價格的快速上漲，是否意味了周期大反彈即將開啟？國泰君安宏觀團隊預(yù)測，此輪豬周期可能帶動豬價在今年上漲50%左右。

　　仔豬價格再次逼近千元

　　作為生豬價格的重要先行指標，近期仔豬價格上漲幅度驚人。

　　山東省畜牧獸醫(yī)信息中心發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，3月25日至3月31日，山東仔豬價格大幅上漲。據(jù)山東省畜牧獸醫(yī)信息中心對全省26個集貿(mào)市場價格定點監(jiān)測，3月25日至3月31日，山東仔豬價格為32.52元/公斤，同比上升51.26%，環(huán)比上升11.79%。

　　據(jù)山東省畜牧獸醫(yī)信息中心對山東1100余個規(guī)模養(yǎng)殖場的月度監(jiān)測，截至2019年2月，山東省規(guī)模豬場能繁母豬場均存欄為96頭，同比下降30.26%，環(huán)比下降11.68%，比2018年7月下降24.17%；2019年2月，山東省規(guī)模場仔豬平均存欄284頭，同比下降19.42%，環(huán)比下降8.20%，比2018年7月下降19.87%。

　　不僅是山東省，其他省份的仔豬價格近期也一直快速攀升。據(jù)安徽日報報道，安徽省3月25日至3月31日仔豬價格不斷上漲，有阜陽市的養(yǎng)殖戶表示30斤重的仔豬已突破850元，而且買家眾多。三月中旬后，生豬價格逐步穩(wěn)定在每斤8元左右，但仔豬價格卻一直在上漲，從年初的500多元一直躥升到目前850元。養(yǎng)殖戶預(yù)測仔豬價格還要上漲，可能會達到上千元，導(dǎo)致目前養(yǎng)殖戶開始出現(xiàn)惜售狀態(tài)。

　　安徽省年初至今仔豬價格走勢

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局公布的全國500個農(nóng)村集貿(mào)市場仔豬平均價格顯示，3月20日仔豬價格31.91元/公斤，比去年同期上漲16.8%。

　　據(jù)國家生豬市場的交易數(shù)據(jù)顯示，目前全國外三元(15公斤)仔豬的價格大約在600至900元/頭，相比年初300至600元/頭，已經(jīng)接近于翻倍水平。搜豬網(wǎng)首席分析師馮永輝指出，15公斤的仔豬價格基本在700元/頭以上，但是部分高價地區(qū)的仔豬價格已經(jīng)接近1000元/頭的水平！

　　國泰君安宏觀團隊的指出，從供需角度來看，2019年豬肉供應(yīng)缺口或達510萬噸左右，生豬和豬肉價格對能繁母豬產(chǎn)能的累計彈性為-3左右，產(chǎn)能下降20%左右，將會促使豬肉價格增速年內(nèi)達45%-55%。從節(jié)奏上看，豬價通脹高點出現(xiàn)在19年7月及10月至2020年春節(jié)前后。

　　中泰證券認為近期仔豬價格快速上漲，其本質(zhì)反映的是非洲豬瘟下行業(yè)產(chǎn)能的已去化程度，由于非洲豬瘟持續(xù)去產(chǎn)能，北方地區(qū)春節(jié)后仔豬供給量下降，規(guī)模場自留量增加，目前可供自由市場交易的仔豬量明顯不足，加之部分中小規(guī)模育肥養(yǎng)殖戶對后市生豬價格預(yù)期走高、補欄較多，導(dǎo)致近期仔豬價格快速上漲。

　　能繁母豬產(chǎn)能大幅下滑

　　仔豬基數(shù)減少，是國內(nèi)能繁母豬產(chǎn)業(yè)下滑的直接后果。畜牧專家分析認為，仔豬價格領(lǐng)漲說明能繁母豬供應(yīng)仔豬整體不足，生豬產(chǎn)能去化嚴重，后市供求緊張將逐漸顯現(xiàn)。

　　目前生豬產(chǎn)能下滑有多嚴重？

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部3月15日公布的生豬存欄數(shù)據(jù)顯示，2月份監(jiān)測縣能繁母豬存欄量環(huán)比下降5%，同比下降19.1%；生豬存欄量環(huán)比下降5.4%，同比下降16.6%。其中能繁母豬存欄數(shù)據(jù)不僅環(huán)比降幅較1月擴大，同比降幅更為近10年來最大。

　　能繁母豬存欄量決定未來10個月的生豬供應(yīng)量，進而決定未來的供求關(guān)系。養(yǎng)殖戶由預(yù)期價格而做出的產(chǎn)能變化，也直接反映在能繁母豬補欄情況上。整體上看，后移10個月的能繁母豬存欄量與生豬均價呈負相關(guān)關(guān)系。

　　4月3日，中國畜牧業(yè)協(xié)會豬業(yè)分會在官方微信公號上披露，今年2月，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局和全國畜牧總站在七個省區(qū)進行了相關(guān)調(diào)研，調(diào)研的重點包括了解生豬和能繁母豬存欄變化，仔豬存欄和銷售變化、豬肉市場供應(yīng)情況、穩(wěn)定生豬生產(chǎn)和恢復(fù)生豬產(chǎn)能的主要措施以及當?shù)胤N豬企業(yè)生產(chǎn)情況等，意在摸清當前生豬產(chǎn)能下降的幅度和主要原因。

　　報告顯示，在接受調(diào)研的河南、廣東、吉林、江蘇、重慶等地的能繁母豬存欄下滑嚴重。

　　以河南省為例，河南是我國養(yǎng)豬大省，調(diào)研組赴河南開展調(diào)研發(fā)現(xiàn)，能繁母豬存欄明顯減少，影響范圍已波及核心產(chǎn)能，且能繁母豬非理性淘汰趨勢仍在持續(xù)。據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部生豬生產(chǎn)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，1月末，河南省能繁母豬存欄6.8萬頭，同比減少26%。另據(jù)河南省畜牧局統(tǒng)計，省內(nèi)5個生豬核心育種場，1月底能繁母豬存欄35.2萬頭，較疫情前即2018年7月末減少16.4%。

　　此外，受非洲豬瘟疫情和能繁母豬快速減少影響，現(xiàn)在市場可供補欄的仔豬已出現(xiàn)供應(yīng)短缺現(xiàn)象。據(jù)對河南20個萬頭豬場調(diào)查，目前2月齡以內(nèi)仔豬存欄5.9萬頭，占總存欄的23.4%，遠低于正常水平。調(diào)研企業(yè)表示，當前存量仔豬可提供的上市肥豬僅能支撐到今年5、6月份，后期生豬養(yǎng)殖企業(yè)可能面臨可供出欄肥豬短缺，造成屠宰企業(yè)豬源緊張的局面。

　　太平洋證券指出，無論散戶還是規(guī)模場，疫情肆虐和恐慌性拋售導(dǎo)致的去產(chǎn)能是瞬間發(fā)生的。暴力去產(chǎn)能意味著生豬的供給將在6-10個月后斷崖式下滑，必然導(dǎo)致豬價直線拉升，漲幅將十分陡峭。由于疫情從2018年11月以來加速擴散，往后推6到10個月，意味著2019年5月后將看到豬價的暴力拉升。

　　伴隨豬價上漲的，是生豬養(yǎng)殖公司股價表現(xiàn)近期“一路上天”，豬產(chǎn)業(yè)指數(shù)年初至今已經(jīng)上漲了84.61%。

　　3月中旬，生豬養(yǎng)殖上市公司的股價在連續(xù)上漲后出現(xiàn)下滑，經(jīng)過數(shù)周調(diào)整，本周生豬養(yǎng)殖板塊明顯企穩(wěn)回升。

　　雖然多家上市公司公布的業(yè)績預(yù)告顯示2019年一季度大虧，但是豬價不改上升趨勢，而3月8日至今漲幅近20%，豬價周環(huán)比(4月1日至4月7日)上漲2.8%。上市豬企3月均價環(huán)比大漲，牧原股份公布的銷售簡報顯示，3月商品豬銷售均價13.15元/公斤，較1-2月份銷售均價上漲37%，同比上漲27%。

　　馮永輝指出，進入3月份后，國內(nèi)生豬價格出現(xiàn)大幅上漲，短期漲幅一度創(chuàng)下近5年新高，新一輪豬周期已經(jīng)開啟。

　　廣發(fā)證券預(yù)計，生豬存欄將繼續(xù)維持下滑趨勢，大周期反轉(zhuǎn)開啟時點臨近。擁有充足母豬產(chǎn)能的企業(yè)將更為受益，外購仔豬與自繁自養(yǎng)的單位養(yǎng)殖利潤預(yù)計將顯著拉大，溫氏股份、牧原股份、天康生物、天邦股份、新五豐、正邦科技等充分受益。新希望、唐人神等飼料龍頭公司的生豬規(guī)?？焖贁U張，市值將打開新的空間，建議關(guān)注。

　　轉(zhuǎn)自：中國證券報

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