鋼鐵PMI連續(xù)12個月低于50% 鋼鐵業(yè)景氣度仍低迷

　　中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會發(fā)布的鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)，4月份為48.2%，較上月反彈5.2個百分點，達(dá)到近8個月以來的高點。但鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)已連續(xù)12個月處在50%的榮枯線以下，反映出鋼鐵行業(yè)景氣度持續(xù)低迷。主要分項指數(shù)中，新訂單指數(shù)升至近9個月的高點，購進(jìn)價格指數(shù)也自低位反彈至近5個月的高點，國內(nèi)鋼市略顯回暖跡象。預(yù)計后期隨著貨幣寬松、基建、地產(chǎn)穩(wěn)增長政策頻出，寬松刺激預(yù)期加大，需求將增加，加之成本支撐力度加大，鋼價有望穩(wěn)中趨升。但值得關(guān)注的是，當(dāng)月生產(chǎn)指數(shù)大幅回升至近8個月以來的高點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)止跌反彈，預(yù)示后期鋼廠產(chǎn)能或加快釋放，供應(yīng)壓力加大。在經(jīng)濟(jì)增速下行的背景下，鋼價上行空間有限。

　　鋼廠生產(chǎn)趨于活躍

　　4月份，鋼鐵行業(yè)生產(chǎn)指數(shù)大幅回升，較3月份回升10.2個百分點，達(dá)到49.4%，為近8個月以來的高點。與此同時，和生產(chǎn)相關(guān)的采購活動也出現(xiàn)明顯回升，當(dāng)月采購量指數(shù)回升5.1個百分點至45.5%，進(jìn)口原材料指數(shù)反彈4.8個百分點至46.8%，原材料庫存指數(shù)微升0.9個百分點至45.0%。從以上指數(shù)的變化情況來看，隨著低成本原材料尤其是前期低價鐵礦石投入生產(chǎn)，鋼廠盈利狀況轉(zhuǎn)好，加之環(huán)保壓力暫緩，鋼廠的生產(chǎn)積極性再度提高，開工率明顯回升。盡管近期部分鋼廠利潤有所恢復(fù)，高爐開工率上升，但整體開工率低于去年同期。

據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，4月上旬和4月中旬重點鋼企粗鋼日產(chǎn)量分別為169.48萬噸和172.28萬噸，環(huán)比分別增長5.05%和1.65%；全國估算值為分別為225.7萬噸和228.5萬噸，環(huán)比分別增長7.84%和1.24%。隨著4月中旬以來礦價的快速反彈，當(dāng)前鋼廠盈利空間再度壓縮，加之行業(yè)資金依然相當(dāng)緊張，鋼鐵產(chǎn)業(yè)釋放依然受限。預(yù)計后期國內(nèi)粗鋼產(chǎn)能快速釋放的可能性不大。

　　鋼廠接單量連續(xù)增加

　　4月份，鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)為49.4%，較上個月上升3.9個百分點，該指數(shù)已連續(xù)3個月上升并達(dá)到2014年8月份以來的最高，顯示當(dāng)前鋼廠接單量連續(xù)增加，市場采購需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢。不過，該指數(shù)已連續(xù)10個月處于50%以下的收縮區(qū)間，表明在經(jīng)濟(jì)下滑的大環(huán)境下，市場終端需求仍顯不足，不論是房地產(chǎn)建設(shè)還是工業(yè)制造業(yè)，都難以釋放強(qiáng)勁的采購需求。

　　4月份，鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)回落4.1個百分點，至40.0%。從該指數(shù)的變化情況來看，當(dāng)前國內(nèi)鋼廠出口接單難度明顯上升。

　　鋼廠庫存壓力依然較大

　　鋼鐵行業(yè)產(chǎn)成品庫存指數(shù)在連續(xù)3個月下降之后，4月份環(huán)比微升0.1個百分點至50.8%。該指數(shù)已連續(xù)16個月處于50%以上的擴(kuò)張區(qū)間，顯示當(dāng)前鋼貿(mào)商蓄水池功能作用持續(xù)減弱，銷售壓力向鋼廠一方轉(zhuǎn)移，鋼廠庫存壓力加大。

　　據(jù)西本新干線監(jiān)測庫存數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，國內(nèi)主要鋼材品種庫存總量為1382.15萬噸，環(huán)比減少29.8萬噸，降幅為2.11%，已連續(xù)8周出現(xiàn)下降。目前的市場庫存與去年同期相比下降282.19萬噸，降幅16.96%。而與之對應(yīng)的是，據(jù)鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，4月中旬末重點企業(yè)鋼材庫存量為1667.6萬噸，旬環(huán)比增加20.8萬噸，增幅為1.26%，連續(xù)兩旬環(huán)比出現(xiàn)上升。與去年4月中旬末相比，庫存量同比增加86.1萬噸，增長5.44%。社會庫存和鋼廠庫存的一增一減說明鋼貿(mào)商對后市依然信心不足，繼續(xù)去庫存。

　　成本中樞有所上移

　　4月份，鋼鐵行業(yè)購進(jìn)價格指數(shù)止跌反彈至31.1%，較3月份回升4.5個百分點，為近5個月以來的最高，顯示隨著近期鐵礦石價格的快速反彈。當(dāng)前鋼市的成本中樞有所上移，但該指數(shù)仍處50%以下的收縮區(qū)間，顯示當(dāng)前原料價格仍在低位運(yùn)行，鋼市成本支撐力度偏小。

　　4月份，國內(nèi)鋼鐵原料價格繼續(xù)顯現(xiàn)弱勢格局，國產(chǎn)礦、廢鋼價格主流地區(qū)弱勢下跌，煤焦價格大幅下調(diào)，鋼坯價格震蕩運(yùn)行，但進(jìn)口礦價在4月中下旬出現(xiàn)急速反彈。據(jù)統(tǒng)計，自去年初到今年4月份，海外礦山共減少鐵礦石供應(yīng)1.1億噸，中高成本礦山短期持續(xù)關(guān)停。而之前堅持“低庫存策略”的鋼廠也開始增加采購量，3月份進(jìn)口鐵礦石8051萬噸，環(huán)比增加1257萬噸，增長18.5%，推動了鐵礦石需求回暖。

　　但整體來看，全球四大礦山都承諾增加低成本產(chǎn)出，第一季度四大礦總產(chǎn)量同比大幅增長15%，對應(yīng)的中國粗鋼產(chǎn)量同比負(fù)增長1.7%，鐵礦石市場供大于求的壓力依然非常明顯，礦價反彈難以持續(xù)，5月份或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩運(yùn)行態(tài)勢。另外，今年初以來，焦化企業(yè)為減少虧損，不斷調(diào)整開工率。目前，全國焦化企業(yè)平均開工率維持在70%左右，較去年同期下降8%。經(jīng)過長時間的限產(chǎn)，焦化廠庫存壓力已得到緩解。近期隨著鋼廠開工率的回升，市場成交情況稍有起色。雖然產(chǎn)業(yè)鏈供需矛盾依舊明顯，但焦化企業(yè)長期虧損促使其控制產(chǎn)量，焦化企業(yè)普遍有挺價心理，后期焦炭價格或?qū)⑵蠓€(wěn)。煤炭市場相對疲軟，目前，進(jìn)口煤炭價格優(yōu)勢明顯，國內(nèi)幾大煤炭企業(yè)都表示出貨情況不理想，5月份仍有可能繼續(xù)提高優(yōu)惠幅度。預(yù)計后期鋼廠成本中樞將有所上移，成本對鋼價可能帶來支撐。

　　從以上情況來看，目前國內(nèi)鋼廠趨于活躍，后期鋼材產(chǎn)量將繼續(xù)攀升，同時鋼材出口難度不斷加大，鋼市供需壓力會有所加大。不過，隨著宏觀政策累積效應(yīng)的不斷顯現(xiàn)，部分先行經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)已經(jīng)出現(xiàn)回暖跡象，鋼市需求也將有所好轉(zhuǎn)，而嚴(yán)控產(chǎn)能、環(huán)保加碼等也有助于緩解鋼市供給壓力。

來源：中國冶金報

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