國(guó)際油價(jià)低位下滑走勢(shì)仍將延續(xù)

油價(jià)跌勢(shì)尚未改變

　　油價(jià)最終由市場(chǎng)供求關(guān)系決定，油價(jià)大跌傷害產(chǎn)油國(guó)和上游生產(chǎn)企業(yè)，導(dǎo)致投資減少、生產(chǎn)下降、供應(yīng)緊缺；價(jià)格過(guò)高則損害消費(fèi)者利益，影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。只有市場(chǎng)供求趨于平衡并保持穩(wěn)定，才有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，達(dá)到雙贏目的。

　　受美國(guó)商業(yè)原油庫(kù)存上周增加630萬(wàn)桶、投資者獲利回吐及上周美國(guó)日均原油產(chǎn)量仍處在918萬(wàn)桶歷史高位影響，國(guó)際油價(jià)4日大跌。當(dāng)天收盤(pán)時(shí)，紐約商品交易所3月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格下跌4.6美元，收于每桶48.45美元，跌幅為8.67%；3月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格下跌3.75美元，收于每桶54.16美元，跌幅為6.48%。此前，因國(guó)際油價(jià)持續(xù)走低，多家石油巨頭表示計(jì)劃削減未來(lái)的投資支出，市場(chǎng)認(rèn)為這將使全球原油供應(yīng)增速放緩，國(guó)際油價(jià)因而連續(xù)3個(gè)交易日上漲。這表明，2014年下半年以來(lái)的國(guó)際油價(jià)下跌勢(shì)頭尚未改變，雖然市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)波動(dòng)和反復(fù)，但在全球宏觀經(jīng)濟(jì)基本面沒(méi)有改觀，需求疲軟的情況下，國(guó)際油價(jià)低位下滑走勢(shì)仍將延續(xù)。

　　在國(guó)際油價(jià)不斷下跌的作用下，除了沙特和俄羅斯等產(chǎn)油大國(guó)因收入減少而削減財(cái)政預(yù)算外，各大石油公司也開(kāi)始著手削減2015年的支出預(yù)算。英國(guó)石油3日表示，計(jì)劃削減2015年原油開(kāi)采的投資，預(yù)計(jì)投資額為200億美元，遠(yuǎn)低于之前預(yù)期的240億至260億美元，也低于2014年的229億美元。同時(shí)，其北海的業(yè)務(wù)部門(mén)裁員300人，并凍結(jié)該公司全球?qū)⒔?.4萬(wàn)名員工的工資。美國(guó)雪佛龍石油公司日前發(fā)布報(bào)告說(shuō)，該公司2015年的開(kāi)采投資的預(yù)算為350億美元，比2014年的400億美元低13%。美國(guó)石油巨頭?？松梨诠敬饲耙卜Q，預(yù)計(jì)未來(lái)幾年的投資預(yù)算都會(huì)低于370億美元，公司2014年的投資開(kāi)支為385億美元。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，今年各大公司平均將會(huì)削減30%的預(yù)算開(kāi)支。此外，權(quán)威機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)今年上半年還將出現(xiàn)油井關(guān)閉潮。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)鉆井企業(yè)上周已關(guān)停94個(gè)鉆井平臺(tái)，為1987年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)開(kāi)始以來(lái)最多。瑞銀分析師表示，預(yù)計(jì)美國(guó)國(guó)內(nèi)今年全年將有至少31%的煉油設(shè)施關(guān)停，如果油價(jià)持續(xù)保持低位，不排除關(guān)停數(shù)量繼續(xù)增加的可能。

　　從上述西方發(fā)達(dá)國(guó)家大型石油跨國(guó)企業(yè)的舉動(dòng)不難看出，國(guó)際石油價(jià)格大幅下跌已經(jīng)影響到這些企業(yè)的收入和利潤(rùn)，不得不減少下一年的再生產(chǎn)投入，其結(jié)果就是減少產(chǎn)量和供應(yīng)，雖然經(jīng)過(guò)一段時(shí)間后，國(guó)際油價(jià)會(huì)在供應(yīng)減少的作用下回升，如果未來(lái)某個(gè)時(shí)點(diǎn)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)向好，也會(huì)帶動(dòng)需求增加刺激油價(jià)回升。但是，在消化當(dāng)前過(guò)剩供給和等待供求平衡的過(guò)程中，無(wú)論是產(chǎn)油國(guó)還是西方大型石油跨國(guó)生產(chǎn)企業(yè)，都將深受經(jīng)濟(jì)增速下降、收入和利潤(rùn)減少、失業(yè)率上升之苦。

　　實(shí)際上，問(wèn)題遠(yuǎn)不只這些。本輪國(guó)際石油價(jià)格下跌，除了全球經(jīng)濟(jì)不景氣造成需求不振，新興可再生能源正在改變能源結(jié)構(gòu)外，一個(gè)直接誘因就是美國(guó)的頁(yè)巖油產(chǎn)量大增，致使市場(chǎng)供應(yīng)過(guò)剩，價(jià)格大跌?，F(xiàn)在，最大的隱患也是美國(guó)的頁(yè)巖油生產(chǎn)企業(yè)。目前，從事頁(yè)巖油開(kāi)采的美國(guó)中型能源公司，其資金大多來(lái)自于私人資本，且杠桿化程度很高，一旦這些中型能源企業(yè)因油價(jià)持續(xù)下跌而無(wú)法償還貸款，勢(shì)必引發(fā)金融市場(chǎng)地震，有專家甚至擔(dān)心再次引發(fā)金融危機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)分析，美國(guó)從事頁(yè)巖油開(kāi)采的企業(yè)借貸金額目前已達(dá)5000多億美元，需要償還的債務(wù)也達(dá)2000億美元，如果油價(jià)繼續(xù)下跌，造成入不敷出，加上金融杠桿的作用，后果堪憂。

　　眼下，已有專家預(yù)計(jì)國(guó)際石油價(jià)格會(huì)在明年回升，但普遍認(rèn)為不會(huì)回到每桶100美元以上。實(shí)際上，無(wú)論油價(jià)怎樣波動(dòng)，上升或下跌到什么程度，最終都由市場(chǎng)供求關(guān)系決定。特別需要指出的是，不遵照市場(chǎng)規(guī)律，人為操作常常適得其反，造成兩敗俱傷的雙輸結(jié)局。油價(jià)大跌傷害產(chǎn)油國(guó)和上游生產(chǎn)企業(yè)，導(dǎo)致投資減少、生產(chǎn)下降、供應(yīng)緊缺；價(jià)格過(guò)高則損害消費(fèi)者利益，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)益。只有市場(chǎng)供求趨于平衡并保持穩(wěn)定，才能可持續(xù)發(fā)展，達(dá)到雙贏目的。（作者：梁圖強(qiáng)）

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