機構把脈經濟走向：5月經濟運行有望逐步復蘇

　　四月經濟數據發(fā)布后，機構觀點普遍認同的是，5月經濟運行有望逐步復蘇。下階段的政策或更加積極，受疫情影響較大的服務、消費等行業(yè)將出現確定性復蘇。

　　5月份經濟運行有望得到改善

　　日前，國家統(tǒng)計局公布四月經濟數據并表示，總體來看，4月份疫情對經濟運行造成較大沖擊，但這種影響是短期的、外在的，我國經濟穩(wěn)中向好、長期向好的基本面沒有改變。

　　對此，多位券商首席經濟學家表示，市場已形成一定預期，隨著高效統(tǒng)籌疫情防控和經濟社會發(fā)展逐步顯效，宏觀政策調節(jié)力度加大，5月份經濟運行有望得到改善。

　　具體從單項數據來看，廣發(fā)證券首席經濟學家郭磊分析認為，4月經濟數據的六大口徑中，消費、地產銷售、服務業(yè)這些“接觸類需求”降幅最大，但值得注意的是，工業(yè)、投資、出口這些“非接觸類需求”相對較好，其中出口、投資同比仍為小幅正增長，工業(yè)增加值小幅負增長，均顯著好于2020年同期雙位數的降幅。

　　中航證券首席經濟學家董忠云表示，對于4月經濟數據的下滑，市場已有一定的預期，工業(yè)生產、消費、地產銷售及投資等數據的走弱與此前公布的信貸數據之間相互印證。我國經濟長期向好基本面并未改變，經濟韌性較強?；谌珖咔?月中旬以來持續(xù)緩和，4月數據有望成為低點，后續(xù)逐步修復。

　　下半年消費和服務業(yè)邊際改善最大

　　展望下半年，機構觀點普遍認同的是，今年以來，經濟運行確實面臨很多困難，但困難主要來自短期事件沖擊，從全年發(fā)展來看，中國經濟保持穩(wěn)定增長還有不少有利條件。

　　中信證券宏觀分析團隊表示，隨著局部疫情緩和，各方面穩(wěn)增長穩(wěn)投資的政策效果逐步顯現。5月開始，工業(yè)生產、固定資產投資等經濟指標將有明顯好轉，消費和就業(yè)的相關指標也有望環(huán)比改善。

　　海通證券首席宏觀分析師梁中華則預計下階段的政策或更加積極，而且會更強調政策的落地效果：一方面對于受疫情影響較大的服務、消費等行業(yè)，或將出臺更大力度的支持政策，以助企業(yè)紓困；另一方面，或將出臺更多穩(wěn)就業(yè)、保民生的相關政策。

　　浙商證券首席經濟學家李超認為，隨著實施常態(tài)化核酸檢測，下半年消費觸底復蘇的確定性極強，服務業(yè)也將同步呈現恢復性增長態(tài)勢。消費繼續(xù)向疫情前水平收斂，最終消費的邊際改善顯著。

　　轉自：上海證券報

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