銀行業(yè)改革風雨兼程 信貸資管基本盤堅如磐石

　　“經(jīng)濟是肌體，金融是血脈，兩者共生共榮?！绷暯娇倳泴鹑谂c經(jīng)濟關系的形象說法，強調(diào)了金融在經(jīng)濟發(fā)展中的重要性。

　　作為我國金融系統(tǒng)的重要組成部分，黨的十八大以來，銀行業(yè)發(fā)生了歷史性轉變。十年間，銀行業(yè)聚焦回歸本源、專注主業(yè)，重塑表內(nèi)與表外的經(jīng)營行為，表內(nèi)資產(chǎn)配置回歸“存貸為主”，表外則向凈值化、標準化靠攏。

　　我國銀行業(yè)由此規(guī)模不斷壯大，并逐步實現(xiàn)由大到強、由高速增長向高質量發(fā)展的變革，在全球金融市場“抬起頭”。同時，銀行業(yè)“躬下身”，對實體經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的服務質效顯著提升，為中國經(jīng)濟的高速發(fā)展與結構調(diào)整提供了源頭活水。

　　重構資產(chǎn)負債表

　　2017年無疑是中國銀行業(yè)發(fā)展的重要分水嶺。在此之前，通過資本消耗、跑馬圈地以規(guī)模增長帶動整體市值增長成為一致選擇，同質化發(fā)展是當時繞不開的主題。

　　其結果一方面體現(xiàn)為快速擴張——銀行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模在2011年、2016年跨越兩個百億臺階，年復合增長率超過18%；但另一方面，這也是盲目加杠桿的一段膨脹時期，非信貸資產(chǎn)擴張態(tài)勢明顯，影子銀行、同業(yè)空轉、監(jiān)管套利等亂象頻現(xiàn)，風險隱患不容忽視。

　　這顯然與國內(nèi)經(jīng)濟由高速增長階段轉向高質量發(fā)展階段的深刻嬗變并不相符，“刮骨療傷”勢在必行。2017年初以來，銀行業(yè)堅決清理整頓脫實向虛、以錢炒錢活動，金融生態(tài)逐步好轉。

　　這一年，銀行業(yè)資產(chǎn)規(guī)模增速自2001年以來首次降至個位數(shù)，并在隨后數(shù)年保持低速增長態(tài)勢。此后，金融資產(chǎn)盲目擴張得到根本扭轉，高風險影子銀行較歷史峰值壓降約25萬億元。

　　與此同時，貸款增速開始顯著超過資產(chǎn)規(guī)模增速，在銀行業(yè)總資產(chǎn)中的占比亦連續(xù)提高，銀行資產(chǎn)負債表得以重構。2017~2021年，6家國有大行各項貸款占資產(chǎn)的比重由不到52%升至58.6%，12家全國性股份行這一占比更是由45%左右升至58.2%，回歸本源、專注主業(yè)的效果愈發(fā)顯現(xiàn)。

　　對習慣于壘大戶、賺快錢的銀行而言，放棄“規(guī)模情結”并不容易，其中不乏銀行通過“縮表”方式應對，甚至出現(xiàn)營收、利潤負增長，一些銀行高管直言“那是最難熬的日子”。

　　但“降速換擋”是有必要的。隨著銀行資產(chǎn)業(yè)務進一步回歸本源，金融服務實體經(jīng)濟質效得到持續(xù)提升。如銀保監(jiān)會副主席肖遠企所言，十年間，金融與實體經(jīng)濟良性循環(huán)逐步形成，金融脫實向虛得到扭轉，社會金融秩序基本實現(xiàn)“由亂到治”。

　　“降速”也并不意味著規(guī)模不再重要。于銀行而言，資產(chǎn)規(guī)模是質量的分母、效益的源泉、轉型的基礎，是服務實體經(jīng)濟的基本要求，決不能把規(guī)模增長當成洪水猛獸，而更應該在保持規(guī)模合理增長的同時，改善“大而不強”的“虛胖”體質。

　　截至2021年末，我國銀行業(yè)總資產(chǎn)達344.8萬億元，已經(jīng)成為全球最大的銀行市場。在最新公布的全球1000強銀行排名中，我國合計141家銀行上榜，一級資本和資產(chǎn)增長速度超越美國同行，工、農(nóng)、中、建四大銀行已成為全球系統(tǒng)性重要銀行。

　　成績是最好的佐證。在“降速換擋”的過程中，中國銀行業(yè)資產(chǎn)負債結構更趨合理，一大批突出的風險隱患得到消除，風險抵補能力持續(xù)改善，一張更加扎實而穩(wěn)健的資產(chǎn)負債表支撐起銀行業(yè)總量更大、結構更優(yōu)的可持續(xù)發(fā)展。

　　這也筑牢了我國金融業(yè)乃至中國經(jīng)濟高質量發(fā)展的基本盤——既有能力抵御、化解金融風險，也為經(jīng)濟發(fā)展和社會進步提供持續(xù)不斷、強勁有力的動力支撐。

　　普惠金融見成效

　　銀行資產(chǎn)負債表的重構，不僅在于存貸款占比的升高、非信貸資產(chǎn)占比的下降，也不意味著信貸資源“泛濫”，更應該被關注的是，銀行表內(nèi)信貸投放結構在此次“重構”中得到了顯著優(yōu)化。

　　一些銀行將這整個過程總結為“做精表內(nèi)”，即在加大金融總量供給的同時，提升對實體經(jīng)濟重點領域和薄弱環(huán)節(jié)的服務質效。

　　普惠金融特別是小微金融服務的快速發(fā)展，就是其中重點。肖遠企透露，過去十年，普惠型小微企業(yè)貸款、普惠型涉農(nóng)貸款年均增速分別達到25.5%、14.9%，大大高于貸款平均增速。這既是銀行業(yè)堅持主業(yè)、回歸本源的重要體現(xiàn)，也為其經(jīng)營轉型提供了廣闊的空間。

　　需要承認的是，隱性兜底、“大而不倒”、不良追責機制缺陷等因素的存在，使得銀行業(yè)過去“趨利避害”地將信貸投放集中于政府平臺、國企、地產(chǎn)、大型民企等領域，缺乏做小微業(yè)務的內(nèi)在動力。

　　即便監(jiān)管部門很早就關注到中小微企業(yè)的金融服務，并要求銀行業(yè)在小企業(yè)融資業(yè)務方面進行風險定價、核算、審批、人員等“六項機制”創(chuàng)新，但傳統(tǒng)銀行對小微信貸仍然普遍存在“不敢做、不愿做、不會做”的情況。

　　打消銀行的疑慮，有賴于決策層的鼓勵與推動。2013年底，黨的十八屆三中全會明確提出發(fā)展普惠金融；2015年《政府工作報告》提出，要大力發(fā)展普惠金融，讓所有市場主體都能分享金融服務的雨露甘霖；2016年初，國務院印發(fā)關于推進普惠金融發(fā)展規(guī)劃(2016~2020年)的通知；在看望參加政協(xié)會議的民建、工商聯(lián)界委員時，習近平總書記一番講話更是引起強烈反響，“讓民營企業(yè)真正從政策中增強獲得感”振聾發(fā)聵。

　　期間，監(jiān)管層對小微企業(yè)貸款的政策制定與導向要求逐漸細化，從支持全口徑小微貸款發(fā)展到側重普惠小微貸款，政策訴求從單一強調(diào)“增量”到“量增、面擴、價降”并重，并將“首貸戶”納入考核，提高小微不良容忍度，著力疏通小微企業(yè)融資堵點、破解融資難題。

　　商業(yè)銀行也在政策東風之下發(fā)力普惠金融，挑起身上所肩負的服務中小微的責任與擔子——大行紛紛“下沉”布局，區(qū)域性銀行深耕本土差異化經(jīng)營，都用自己的方式參與這一金融服務大潮。

　　可喜的是，已有個別中小銀行扛住高成本收入比、產(chǎn)能桎梏，立足區(qū)域優(yōu)勢，長期踐行小微金融，終究越過山丘，走出了一條可持續(xù)發(fā)展的“小微銀行”品牌之路。

　　普惠金融大發(fā)展也離不開銀行業(yè)數(shù)字化轉型這一現(xiàn)實趨勢。而今，銀行服務小微不僅需要內(nèi)部構建敏捷組織，更需要借助科技支撐，實現(xiàn)批量獲客、精準風控。 例如，利用數(shù)字化、線上化轉型，依托大數(shù)據(jù)、人工智能、云計算、區(qū)塊鏈技術等先進技術，個性化定制金融產(chǎn)品，合理化把控中小微企業(yè)的風險、成本以及放款規(guī)模。

　　不局限于簡單解決“融資難、融資貴”的困境，普惠金融更深遠的意義正在顯現(xiàn)，讓更多的人享受到良好的金融服務，改善經(jīng)濟并提升生活水平，甚至實現(xiàn)脫貧致富。

　　理財回歸“真資管”

　　做精表內(nèi)的同時，銀行表外業(yè)務也在十年間從“脫韁”轉向“正途”，從“做大”走向“做強”，銀行理財正是其中的典型代表。

　　2017年，是銀行理財發(fā)展的轉折之年。這一年，原本“藏身”于表外、為表內(nèi)做資產(chǎn)的“影子銀行式”銀行理財，開始在監(jiān)管層層約束下真正走上代客理財?shù)幕貧w之路，基于過去十余年積累的規(guī)模優(yōu)勢迎來了一次“蝶變”之旅。

　　銀行理財?shù)囊?guī)模爆發(fā)期始于2008年底。彼時，在一攬子政策刺激之下，表外融資需求迅速崛起，需要融資的項目被包裝成非標資產(chǎn)，加上由某些地方政府隱性信用背書和土地增值預期提供的穩(wěn)定高收益，資金、資產(chǎn)兩端一拍即合——商業(yè)銀行一邊吸收理財資金，另一邊用這些資金配置非標資產(chǎn)，逐漸形成集合了資金池、期限錯配、滾動發(fā)行、剛兌等標簽的中國特色“銀行理財”產(chǎn)品。

　　由于銀行理財利用資金池、發(fā)新產(chǎn)品兌付舊產(chǎn)品、同業(yè)理財?shù)裙ぞ弑ＷC剛兌，大量用戶沖著保本保收益的預期而來，推動著銀行理財規(guī)模節(jié)節(jié)攀升，僅2013~2015兩年間，銀行理財規(guī)模就由10萬億元擴張至23.5萬億元。

　　然而，銀行理財逐漸演變?yōu)樯虡I(yè)銀行的“表外存貸”業(yè)務，風險隱患也隨著理財規(guī)模的攀升銖積寸累。整改被提上日程，監(jiān)管重拳已蓄勢待發(fā)。

　　2018年，資管新規(guī)、理財新規(guī)兩大重磅文件先后落地，明確銀行理財“受人之托、代人理財”的業(yè)務本質，直指剛性兌付、資金池、期限錯配風險等市場頑疾。

　　隨后數(shù)年，監(jiān)管部門從現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、估值方法切換、流動性風險、理財子公司管理等不同方面，相繼出臺了一系列政策文件，推動銀行理財實現(xiàn)“真凈值”，充實和完善了理財業(yè)務的監(jiān)管框架。2021年底，3年資管新規(guī)過渡期結束，絕大部分銀行如期完成理財存量整改計劃。自此，銀行理財也揭開了與其他資管機構同臺競技的大資管時代新序章。

　　截至2021年底，銀行保本理財產(chǎn)品規(guī)模已由資管新規(guī)發(fā)布時的4萬億元壓降至零；凈值型產(chǎn)品存續(xù)余額26.96萬億元，占比92.97%，較資管新規(guī)發(fā)布前增加23.89萬億元。

　　目前，已有29家銀行理財子公司獲批籌建，其中25家已獲批開業(yè)。理財子公司產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模占全市場的比例近六成，已發(fā)展成為理財市場重要的機構類型。

　　短期來看，打破剛兌后的銀行理財產(chǎn)品收益曲線陡然走峭，客戶承受本金受損風險增大，但這也意味著銀行理財與客戶真正成為“命運共同體”，“以客戶為中心”正在成為越來越多理財子公司的核心發(fā)展理念。

　　正如光大理財原董事長張旭陽所言，未來5年，無論是什么樣的資管機構，采取什么樣的發(fā)展策略，需要建設的核心能力都是從投資者的角度出發(fā)，在技術和數(shù)據(jù)支持下，對世界更好地認知，對資產(chǎn)和投資者更好地理解和適配。

　　轉型升級正破題

　　回顧我國銀行史，實際上也是一部轉型史。轉型并非一句時髦口號，也不是理論問題，而是結合經(jīng)濟、市場環(huán)境變化與自身資源稟賦作出的經(jīng)營選擇。

　　過去十年的銀行轉型也是如此。不可否認，過往的“房地產(chǎn)-地方政府-金融”三角循環(huán)在拉動經(jīng)濟增長的同時，愈加不可持續(xù)，甚至帶來房價過高、地方政府負債率過高、實體經(jīng)濟和科技創(chuàng)新的金融資源受到過度擠占等系列問題，銀行業(yè)此時也難免陷入“資本消耗-規(guī)模增長”的循環(huán)。

　　一些銀行意識到問題所在，通過大力布局零售銀行業(yè)務、發(fā)展表外業(yè)務轉向“輕資本、輕資產(chǎn)”經(jīng)營，通過加大科技投入、提升科技應用水平實現(xiàn)“輕成本”，在“輕型銀行”建設過程中取得突出成績。

　　數(shù)據(jù)顯示，以目前42家A股上市銀行為統(tǒng)計樣本，2012~2021年，其非利息凈收入在年度累計營業(yè)收入中的占比由20%左右升至近27%，對凈息差的依賴顯著減小，輕資本轉型卓有成效。同時，銀行業(yè)零售業(yè)務收入貢獻度普遍提升，收入結構更加均衡。得益于經(jīng)營方式的轉變，個別銀行在實現(xiàn)內(nèi)生性增長的同時，打造出自身的差異化經(jīng)營特色，也在資本市場享受了更高的估值溢價。

　　而隨著我國金融供給側結構性改革的持續(xù)深化，“科技-產(chǎn)業(yè)-金融”新三角循環(huán)正逐步形成，如何在穩(wěn)住傳統(tǒng)領域的同時積極進入新興賽道，對銀行業(yè)轉型升級提出了新的挑戰(zhàn)。

　　此時，銀行不止要經(jīng)營好自身的表內(nèi)和表外“兩張資產(chǎn)負債表”，也要轉變到同時經(jīng)營“客戶資產(chǎn)負債表”——在為客戶創(chuàng)造價值的過程中實現(xiàn)自身的高質量發(fā)展。

　　國信證券金融業(yè)首席分析師王劍認為，強化內(nèi)部協(xié)同，打通從資產(chǎn)供應到產(chǎn)品供應再到資金供應這樣一個服務鏈和價值鏈，進一步完善財富管理、資產(chǎn)管理、投資銀行全鏈條一體化的經(jīng)營體系，是未來大中型銀行轉型的重要方向。

　　同時，受自身規(guī)模、經(jīng)營區(qū)域和牌照等所限，大部分城商行和農(nóng)商行難以走大中型銀行綜合化的轉型之路；面對發(fā)展困境與資源約束，中小銀行應深耕本地中小企業(yè)，走錯位發(fā)展的道路。但在新的經(jīng)濟形態(tài)下，中小銀行傳統(tǒng)業(yè)務模式必須有所升級，積極借助金融科技推動業(yè)務發(fā)展。

　　王劍表示，新經(jīng)濟形態(tài)下，銀行傳統(tǒng)存貸模式受到巨大挑戰(zhàn)，但新經(jīng)濟形態(tài)也給轉型領先、經(jīng)營能力較強的銀行提供了機遇，未來兩條轉型路徑中都有望走出優(yōu)質銀行。

　　轉自：證券時報

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