科創(chuàng)板三年：總市值約6萬億 個(gè)股平均研發(fā)投入1.9億

　　作為我國注冊(cè)制的首塊試驗(yàn)田，科創(chuàng)板于7月22日迎來開市三周年。在這三年中，科創(chuàng)板個(gè)股數(shù)量不斷擴(kuò)容，科創(chuàng)屬性不斷提高，展現(xiàn)了“硬科技”的科創(chuàng)特色。東方財(cái)富Choice顯示，隨著7月22日國博電子(688357)、隆達(dá)股份兩股登陸科創(chuàng)板，科創(chuàng)板個(gè)股數(shù)量將擴(kuò)容至439只。集結(jié)了一批“硬科技”企業(yè)的科創(chuàng)板，研發(fā)實(shí)力不俗。經(jīng)統(tǒng)計(jì)，2021年，科創(chuàng)板個(gè)股全年平均研發(fā)投入為1.9億元，有10只個(gè)股研發(fā)費(fèi)用率超過100%。目前，科創(chuàng)板的改革仍在繼續(xù)，未來也將取得更為豐碩的成果。

　　總市值約6萬億元

　　從科創(chuàng)板開市之初的首批25只星宿股，到目前的437只，在三年中，科創(chuàng)板標(biāo)的數(shù)量擴(kuò)容了逾16倍。

　　東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日，科創(chuàng)板共有437只個(gè)股實(shí)現(xiàn)上市，總市值約為6.03萬億元。而隨著7月22日國博電子、隆達(dá)股份兩股上市，科創(chuàng)板個(gè)股數(shù)量也將擴(kuò)容至439只。

　　在這三年中，科創(chuàng)板孕育了一批高市值個(gè)股。截至7月21日收盤，科創(chuàng)板共有5只個(gè)股總市值超過1000億元，分別為中芯國際、天合光能、晶科能源、百濟(jì)神州、大全能源，總市值分別約為3283.25億元、1517.53億元、1441億元、1434.46億元、1268.19億元。

　　從相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲跌幅來看，按后復(fù)權(quán)方式統(tǒng)計(jì)，截至7月21日收盤，有324只個(gè)股相對(duì)于發(fā)行價(jià)上漲，占科創(chuàng)板上市個(gè)股總數(shù)量的74.14%。其中，159只個(gè)股實(shí)現(xiàn)股價(jià)翻倍，占比約為36.38%。

　　科創(chuàng)板個(gè)股中，相對(duì)發(fā)行價(jià)漲幅最猛的個(gè)股為奧特維。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日收盤，奧特維相對(duì)發(fā)行價(jià)大漲逾12倍，漲幅為1265.64%。

　　資料顯示，奧特維于2020年5月21日實(shí)現(xiàn)上市，公司的產(chǎn)品主要應(yīng)用于光伏行業(yè)、鋰電行業(yè)、半導(dǎo)體行業(yè)封測(cè)環(huán)節(jié)。公司主要產(chǎn)品是光伏行業(yè)硅片端的單晶爐、硅片分選機(jī)；光伏電池端的燒結(jié)退火一體爐(光注入)；光伏組件端的劃片機(jī)、串焊機(jī)、排版機(jī)、疊焊機(jī)等。

　　今年4月底以來，奧特維股價(jià)不斷上行，至今已大漲逾六成。截至7月21日收盤，奧特維報(bào)316元/股，總市值為311.8億元。

　　此外，固德威、東威科技、美迪西3股相對(duì)于發(fā)行價(jià)漲幅也均在10倍以上，分別為1193.65%、1146.73%、1113.83%。

　　10股研發(fā)費(fèi)用率超過100%

　　對(duì)于科創(chuàng)板個(gè)股來說，公司科創(chuàng)實(shí)力如何是投資者關(guān)注的重要維度之一。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，2021年，科創(chuàng)板個(gè)股平均研發(fā)費(fèi)用約為1.9億元，其中有10股研發(fā)費(fèi)用率超過100%。

　　具體來看，2021年，百濟(jì)神州研發(fā)費(fèi)用最多，約為95.38億元，也是科創(chuàng)板個(gè)股中唯一一只研發(fā)費(fèi)用超過50億元的個(gè)股。在百濟(jì)神州之后，中芯國際、君實(shí)生物、奇安信、時(shí)代電氣等10股研發(fā)費(fèi)用在10億-50億元之間。相對(duì)來說，科德數(shù)控、*ST恒譽(yù)兩股研發(fā)費(fèi)用較低，均不足1000萬元，分別為349萬元、825萬元。

　　針對(duì)公司相關(guān)問題，北京商報(bào)記者致電科德數(shù)控董秘辦公室進(jìn)行采訪，不過對(duì)方電話并未有人接聽。

　　從研發(fā)費(fèi)用率來看，亞虹醫(yī)藥、迪哲醫(yī)藥、邁威生物、首藥控股、神州細(xì)胞、前沿生物等10股研發(fā)費(fèi)用率超過100%，其中亞虹醫(yī)藥、迪哲醫(yī)藥、邁威生物、首藥控股4股研發(fā)費(fèi)用率在1000%以上，研發(fā)投入遠(yuǎn)超過當(dāng)年?duì)I業(yè)收入。

　　由于研發(fā)費(fèi)用較高，因此研發(fā)費(fèi)用占比靠前的企業(yè)多為還未摘掉“U”標(biāo)的尚未盈利企業(yè)，其中研發(fā)費(fèi)用率前10的上市公司均還未摘“U”。需要指出的是，這也是科創(chuàng)板的一大特色，體現(xiàn)了科創(chuàng)板對(duì)上市公司極大的包容性。

　　中國國際科促會(huì)投資分會(huì)副會(huì)長、戰(zhàn)略投資智庫執(zhí)行主任布娜新表示，這是科創(chuàng)板的一大創(chuàng)新?？苿?chuàng)板更關(guān)注企業(yè)的未來發(fā)展能力，關(guān)注企業(yè)在未來是否可以依靠科技創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)發(fā)展，在盈利標(biāo)準(zhǔn)上較其他板塊有了較大幅度的放松。

　　從所獲專利層面來看，智慧芽數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，科創(chuàng)板437家上市企業(yè)專利申請(qǐng)總量為14.4萬余件，有效專利總量為7.9萬余件，授權(quán)發(fā)明專利總量為4.1萬余件，所獲專利強(qiáng)度在其他板塊之上。

　　改革仍在進(jìn)行時(shí)

　　開市三年來，科創(chuàng)板仍在進(jìn)行不斷的探索，這三年中在發(fā)行、上市、退市、再融資等方面均進(jìn)行了一系列制度創(chuàng)新，不過，目前改革仍在進(jìn)行時(shí)，諸如，近期上交所制定并發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票做市交易業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則》(以下簡(jiǎn)稱《實(shí)施細(xì)則》)，對(duì)科創(chuàng)板做市業(yè)務(wù)予以規(guī)范和指引。

　　具體來看，《實(shí)施細(xì)則》共5章28條，對(duì)做市服務(wù)申請(qǐng)與終止、做市商權(quán)利與義務(wù)、做市商監(jiān)督管理進(jìn)行了明確。《實(shí)施細(xì)則》提出，做市商通過專用賬戶持有的股份，參照自營持有股票，納入證券公司持有同一上市公司股份數(shù)量合并計(jì)算，適用權(quán)益變動(dòng)披露及短線交易等相關(guān)規(guī)定。做市商通過專用賬戶持有的上市公司股份應(yīng)不超過上市公司已發(fā)行股份的5%。

　　灤海資本董事長高鳳勇表示，大市值的公司大多數(shù)情形下交易是比較活躍的，小市值公司容易被冷落和邊緣化，所以做市對(duì)活躍小市值公司交易的作用體現(xiàn)得會(huì)更明顯。隨著注冊(cè)制改革的深入，大小市值的分化會(huì)愈演愈烈，做市商的作用體現(xiàn)得會(huì)更顯著。

　　而針對(duì)科創(chuàng)板開市以來的整體情況，高鳳勇表示，科創(chuàng)板“硬科技”的定位，資本市場(chǎng)給“卡脖子”“硬科技”的高估值，以及虧損型科技企業(yè)上市路徑的暢通，使越來越多的資本涌入早期科技型企業(yè)，大家更關(guān)注團(tuán)隊(duì)的背景，更關(guān)注研發(fā)投入，愿意看到企業(yè)犧牲利潤去更大地投入研發(fā)創(chuàng)新。以至于經(jīng)常會(huì)看到科技賽道上企業(yè)一二級(jí)市場(chǎng)估值倒掛的情形。

　　轉(zhuǎn)自：北京商報(bào)

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