8月15日，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)319812億元，同比增長5.7%，7月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)環(huán)比增長0.16%；7月社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%；7月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比實際增長3.8%。
國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長付凌暉在發(fā)布會上表示，7月份，中國經(jīng)濟延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢，運行基本平穩(wěn)。但是也要看到，受多重因素的影響，經(jīng)濟恢復(fù)的勢頭邊際放緩，鞏固經(jīng)濟回升的基礎(chǔ)仍需加力。
固定資產(chǎn)投資增速放緩，主要受房地產(chǎn)投資下滑影響
1-7月份，全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)319812億元，同比增長5.7%，前值6.1%。其中，民間固定資產(chǎn)投資178073億元，同比增長2.7%。從環(huán)比看，7月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)增長0.16%。
分產(chǎn)業(yè)看，第一產(chǎn)業(yè)投資8077億元，同比增長2.4%；第二產(chǎn)業(yè)投資101083億元，增長10.4%；第三產(chǎn)業(yè)投資210652億元，增長3.7%。第二產(chǎn)業(yè)投資增速高于總體5.7%的增速。
分領(lǐng)域看，1-7月基礎(chǔ)設(shè)施投資同比增長7.4%，前值7.1%；制造業(yè)投資增長9.9%，房地產(chǎn)開發(fā)投資下降6.4%。
東方金誠首席宏觀分析師王青對澎湃新聞表示，主要受房地產(chǎn)投資下滑較快影響，1-7月固定資產(chǎn)投資增速較前值小幅下行，但仍保持較快增長水平，成為當(dāng)前經(jīng)濟保持修復(fù)勢頭的主要帶動因素。
房地產(chǎn)投資上，王青表示，7月單月房地產(chǎn)投資同比下滑12.1%，降幅較上月擴大2.5個百分點。這與7月樓市再度轉(zhuǎn)冷再印證，背后是近期房企風(fēng)險仍在暴露，房地產(chǎn)施工數(shù)據(jù)持續(xù)下滑。同時，二季度房貸利率已有87個基點的大幅下行，8月MLF利率下調(diào)將再度帶動房貸利率進一步走低。累積效應(yīng)下，樓市回暖動能正在積聚。預(yù)計三季度晚些時候樓市有可能迎來趨勢性回升，其后房地產(chǎn)投資下行壓力也將逐步緩解。但在此之前，月度房地產(chǎn)投資同比增速恐將延續(xù)兩位數(shù)降幅。
付凌暉表示，今年以來，房地產(chǎn)市場整體上呈現(xiàn)下行態(tài)勢，房地產(chǎn)投資也有所下降，可能對相關(guān)的消費也產(chǎn)生了一些影響。盡管最近有些地方出現(xiàn)了房地產(chǎn)項目交付問題，但從全國看，大部分施工期在兩年以上，接近交付期的房地產(chǎn)開發(fā)項目建設(shè)進度保持平穩(wěn)，總體風(fēng)險是可控的。
基建投資方面，王青表示，7月當(dāng)月全口徑基建投資同比增速達(dá)到11.6%，連續(xù)兩個月保持兩位數(shù)高增。支撐當(dāng)前基建投資提速的主要原因是資金和項目制約因素全面緩解，以水利投資為代表的老基建明顯發(fā)力，上半年水利建設(shè)完成投資4449億元，同比增長59.5%。這明確顯示當(dāng)前宏觀政策仍聚焦穩(wěn)增長取向。展望未來，伴隨政策性金融工具開始發(fā)力，專項債資金支持項目逐步形成實物工作量，8月基建投資將延續(xù)提速態(tài)勢。
光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華也對澎湃新聞表示，7月基建投資增速加快拉動，反映國內(nèi)穩(wěn)投資政策效果持續(xù)在顯現(xiàn)，水利等基建投資增長強勁。
制造業(yè)投資方面，王青表示，7月單月制造業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增速為9.9%，繼續(xù)保持兩位數(shù)左右的高增長水平。這背后是為了動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級、著力緩解“卡脖子”問題，政策面對制造業(yè)投資的支持力度較強，制造業(yè)中長期貸款近兩年多來持續(xù)高增；加之當(dāng)前海外對“中國制造”需求較強，也對已民間投資為主的投資業(yè)投資起到了推動作用。王青預(yù)計，短期內(nèi)制造業(yè)投資增速或有小幅回落，但仍將保持較高水平。
周茂華也表示，7月制造業(yè)投資有所放緩但繼續(xù)維持較高景氣度。
消費增速放緩，受疫情散發(fā)、汽車銷售放緩等影響
7月份，社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%，前值3.1%。其中，除汽車以外的消費品零售額32046億元，增長1.9%。
付凌暉表示，7月份，受多地疫情散發(fā)、汽車銷售有所放緩等因素影響，社零總額增速比上月有所放緩。由于出行類商品銷售有所回落。受汽車促消費政策效果邊際減弱，疊加市場淡季和石油價格下調(diào)等影響，7月份限額以上單位汽車類、石油及制品類商品零售額同比增速分別比上月回落了4.2和0.5個百分點。這兩類合計拉低社會消費品零售總額增速0.4個百分點，影響較大。同時，部分居住類商品銷售比較低迷。
王青表示，在上年同期基數(shù)大幅下行背景下，7月消費同比漲幅明顯不及市場普遍預(yù)期。刺激政策效應(yīng)邊際減弱；涉房消費降幅擴大，7月建筑及裝潢材料類銷售額同比下降7.8%，降幅較前值擴大2.9個百分點。另外，疫情波動下，7月餐飲收入延續(xù)1.5%的同比負(fù)增長。服務(wù)業(yè)消費方面，7月服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長0.6%，比上月回落0.7個百分點。
王青還表示，7月消費數(shù)據(jù)再現(xiàn)下滑，增速也明顯弱于工業(yè)生產(chǎn)，表明當(dāng)前宏觀經(jīng)濟“供強需弱”特征進一步凸顯。前期居民收入增速下滑正在制約當(dāng)期消費；疾情波動不僅影響商品和服務(wù)消費場景，也對居民消費信心帶來一定沖擊，導(dǎo)致居民儲蓄傾向增強，也會對當(dāng)期消費起到一定抑制作用。
周茂華也表示，7月社會零售銷售不及預(yù)期，消費復(fù)蘇偏弱，主要是全球疫情影響尚未完全結(jié)束，全球復(fù)雜政經(jīng)局勢也影響了市場預(yù)期，房地產(chǎn)復(fù)蘇緩慢也一定程度拖累消費需求復(fù)蘇。
付凌暉表示，盡管社會消費品零售總額增速有所放緩，但總的看消費恢復(fù)態(tài)勢沒有改變?；旧铑愊M保持穩(wěn)定增長，升級類消費增長加快；服務(wù)消費繼續(xù)恢復(fù)，餐飲收入降幅收窄。此外，一些地方通過發(fā)放消費券拉動消費，效果也逐步顯現(xiàn)。這些情況表明，一旦疫情得到有效控制，經(jīng)濟持續(xù)恢復(fù)、居民壓抑的消費潛力就會釋放，消費意愿會增強，生活中的煙火氣也會逐步回歸。
政策性降息落地，或意味著新一輪穩(wěn)增長政策正在加碼
王青表示，在全球經(jīng)濟放緩及國內(nèi)疫情波動影響下，7月宏觀經(jīng)濟再現(xiàn)下行波動，供需兩端都有不同程度減速。不過，近期全球疫情已現(xiàn)緩和勢頭，估計8月下半月國內(nèi)疫情影響也將回落。更重要的是，以政策性降息落地為代表，新一輪穩(wěn)增長政策正在加碼，加之前期穩(wěn)住經(jīng)濟大盤一攬子措施逐步顯效，9月工業(yè)生產(chǎn)、投資、消費數(shù)據(jù)下行勢頭有望得到遏制。
王青判斷，短期波動不會改變下半年宏觀經(jīng)濟逐步回歸正常增長水平的大趨勢，繼貨幣政策降息之后，接下來財政政策、產(chǎn)業(yè)政策穩(wěn)增長力度也有望進一步加大。
投資方面，王青表示，在以降息為代表的宏觀政策發(fā)力背景下，短期內(nèi)固定資產(chǎn)投資增速下行勢頭將有所緩解，其中基建投資提速將較大程度上對沖房地產(chǎn)投資下滑帶來的影響。王青預(yù)計，在政策發(fā)力及上年基數(shù)下行共同作用下，1-8月固定資產(chǎn)投資同比增速有望回升至5.8%左右，在引領(lǐng)經(jīng)濟修復(fù)過程中的作用會進一步凸顯。
周茂華表示，國內(nèi)政策靠前發(fā)力，穩(wěn)基建投資政策效果有望進一步釋放；國內(nèi)需求復(fù)蘇，保供穩(wěn)價、助企紓困等政策有助于制造業(yè)投資繼續(xù)保持高景氣度；隨著各地因城施策政策效果持續(xù)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)市場有望逐步觸底企穩(wěn)。
消費方面，王青表示，后期為促進消費修復(fù)，宏觀政策將適度擴大消費券、消費補貼發(fā)放范圍和力度，填補居民購買力缺口，刺激消費需求。從汽車購置稅減半對車市提振效果來看，這方面的政策發(fā)力空間很大。同時，加強防疫措施的精準(zhǔn)性和有效性，控制疫情對居民消費帶來的影響。
周茂華也表示，城鎮(zhèn)失業(yè)率逐步降至5.4%，居民整體就業(yè)和收入在改善，以及國內(nèi)出臺措施促進汽車、綠色家電等大宗商品消費，地方政府出臺政策支持消費等，有助于帶動消費需求逐步回暖；目前商品、服務(wù)消費偏離趨勢水平較遠(yuǎn)。
付凌暉表示，從后期走勢看，盡管存在一些制約消費的因素，但只要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟社會發(fā)展，落實好促消費政策，積極助企紓困，持續(xù)改善消費環(huán)境，中國消費有望持續(xù)恢復(fù)、向好發(fā)展，帶動經(jīng)濟平穩(wěn)運行。
轉(zhuǎn)自：澎湃新聞
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