6月PMI凸顯經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象

2014年6月，中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.0%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月回升，表明制造業(yè)延續(xù)了平穩(wěn)增長的良好勢(shì)頭。

6月匯豐制造業(yè)PMI終值50.7，雖比初值下降0.1個(gè)百分點(diǎn)，但重回50枯榮線上方，官方PMI與匯豐PMI雙雙上升表明中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升跡象明顯。

幾個(gè)顯著特點(diǎn)備受關(guān)注。各分項(xiàng)指數(shù)普遍回升。新訂單指數(shù)為52.8%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，為去年10月以來的高點(diǎn)。表明制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)積極性上升，市場(chǎng)開始回暖，對(duì)經(jīng)濟(jì)前景看好。生產(chǎn)指數(shù)為53.0%，比上月小幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，生產(chǎn)在繼續(xù)回升，企業(yè)開工率在提高，說明市場(chǎng)需求旺盛起來，信號(hào)已經(jīng)傳遞到了實(shí)體生產(chǎn)企業(yè)里。最大的特點(diǎn)是新訂單指數(shù)與生產(chǎn)指數(shù)的差值為年內(nèi)最小，市場(chǎng)和生產(chǎn)的協(xié)調(diào)性進(jìn)一步增強(qiáng)。生產(chǎn)指數(shù)在構(gòu)成PMI的5個(gè)分項(xiàng)指數(shù)中為最高，并繼續(xù)保持在52.5%~53.0%，是PMI持續(xù)平穩(wěn)回升的穩(wěn)定器。同時(shí)，原材料購進(jìn)價(jià)格指數(shù)位于臨界點(diǎn)以上，原材料庫存指數(shù)和產(chǎn)成品庫存指數(shù)都位于臨界點(diǎn)以下，說明企業(yè)采購活躍，生產(chǎn)加速，拉動(dòng)了快速消化原材料庫存以及市場(chǎng)銷售出現(xiàn)起色帶動(dòng)企業(yè)去庫存化提速。匯豐指數(shù)顯示，成品庫存下降幅度達(dá)到2011年9月以來最大。

最值得注意的是6月新出口訂單指數(shù)為50.3%，比上月上升1.0個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月回升，為去年12月以來的高點(diǎn)。得益于兩個(gè)主要因素：一是我國主要貿(mào)易伙伴國歐美日等發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體近期經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，外需回暖，二是我國支持外貿(mào)穩(wěn)定增長、促進(jìn)貿(mào)易便利化等改革措施效果顯現(xiàn)，促使制造業(yè)出口形勢(shì)進(jìn)一步好轉(zhuǎn)。

無論如何，6月PMI連續(xù)四個(gè)月回升表明，一系列微刺激政策效果開始在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中顯現(xiàn)；需求溫和改善，經(jīng)濟(jì)漸入復(fù)蘇階段；微刺激釋放貨幣信貸基本瞄準(zhǔn)了靶心，并沒有進(jìn)入仍舊低迷的房地產(chǎn)領(lǐng)域，這是一個(gè)可喜局面。

本屆政府沉著應(yīng)對(duì)，以釋放改革紅利為抓手，放權(quán)于市場(chǎng)和社會(huì)，較大幅度減稅降費(fèi)，培育經(jīng)濟(jì)長遠(yuǎn)發(fā)展的內(nèi)生動(dòng)力，堅(jiān)持不強(qiáng)刺激原則，采取微刺激、定向調(diào)控做法，使得經(jīng)濟(jì)終于放緩下行步伐。

但必須清醒看到，這種成效只是初步顯現(xiàn)，復(fù)蘇的腳步仍沒有站穩(wěn)。從6月PMI分項(xiàng)數(shù)據(jù)看，進(jìn)口指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)等仍位于臨界點(diǎn)以下。6月份，進(jìn)口指數(shù)為49.2%，雖比上月回升0.2個(gè)百分點(diǎn)，但仍連續(xù)七個(gè)月位于臨界點(diǎn)以下，企業(yè)對(duì)進(jìn)口原材料的需求依然偏弱。說明推動(dòng)PMI上升的動(dòng)力并不均衡。

這就要求穩(wěn)增長的一系列微刺激、定向調(diào)控政策必須繼續(xù)發(fā)力。包括定向降準(zhǔn)、定向信貸投放、定向降稅免稅、定向降費(fèi)免費(fèi)、定向外貿(mào)出口政策措施等。最重要的是要在精準(zhǔn)上做足文章，讓定向調(diào)控確實(shí)瞄準(zhǔn)靶心。這個(gè)靶心就是經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的薄弱環(huán)節(jié)和民生工程項(xiàng)目。包括“三農(nóng)”、中小微企業(yè)、棚戶區(qū)改造、保障性住房、城市地下管網(wǎng)改造等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，以及城市軌道交通等交通設(shè)施建設(shè)、中西部鐵路建設(shè)等。貨幣信貸、財(cái)政釋放的資金必須確保用到這些項(xiàng)目上。

這就要求必須繼續(xù)大幅度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)薄弱行業(yè)實(shí)施減稅免稅、降費(fèi)免費(fèi)政策；繼續(xù)放寬民間資本投資門檻，大幅度減少審批環(huán)節(jié)、提高政府行政效率。通過貨幣財(cái)稅政策調(diào)控，使得實(shí)體經(jīng)濟(jì)在整個(gè)經(jīng)濟(jì)中形成政策洼地，吸引貨幣信貸流動(dòng)性流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，疏通其進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈。穩(wěn)出口必須穩(wěn)匯率。保持人民幣兌美元匯率在6以上波動(dòng)是穩(wěn)定出口的重要措施。

總之，只要把握好“定向調(diào)控、精準(zhǔn)發(fā)力”微刺激政策的火候，中國經(jīng)濟(jì)就能夠徹底擺脫低迷，走向全面復(fù)蘇。

來源：中國工業(yè)報(bào)

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