美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期加速升溫 催熱金價(jià)沖高動(dòng)能

　　國際金價(jià)上演“過山車”行情。在周一（12月4日）亞洲交易時(shí)段刷新歷史新高后，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一夜之間大幅回調(diào)超100美元/盎司。12月5日亞洲交易時(shí)段，現(xiàn)貨黃金小幅反彈至2035美元/盎司附近。

　　市場(chǎng)觀點(diǎn)認(rèn)為，國際金價(jià)大幅波動(dòng)行情，系獲利盤拋售、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期調(diào)整等因素所致。“在經(jīng)歷了大幅上漲之后，周一黃金的回調(diào)并不令人意外。”FXStreet分析師德瓦尼·梅塔撰文稱，“從周二開始，投資者重新調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期，并在美國一系列關(guān)鍵就業(yè)數(shù)據(jù)公布前進(jìn)行部分獲利了結(jié)。”

　　在現(xiàn)貨黃金價(jià)格回落的同時(shí)，美元指數(shù)小幅回升，12月5日盤中最高觸及103.85；美債收益率則應(yīng)聲反彈，對(duì)利率敏感的美國2年期國債收益率脫離五個(gè)多月來低位。

　　“美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)正主導(dǎo)著近期黃金的走勢(shì)。”嘉盛集團(tuán)資深策略師戴維·斯卡特認(rèn)為，由于當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)官員正處于貨幣政策會(huì)議前的“噤聲期”，本周晚些時(shí)候即將公布的美國服務(wù)業(yè)PMI和美國就業(yè)數(shù)據(jù)或?qū)S金價(jià)格產(chǎn)生重要影響。

　　戴維·斯卡特進(jìn)一步表示，如果失業(yè)率升破4%，或?qū)㈧柟淌袌?chǎng)的降息預(yù)期并催生出更多的鴿派呼聲，從而延續(xù)當(dāng)前市場(chǎng)的樂觀情緒，美股、黃金和非美貨幣將獲得上漲動(dòng)能。反之，若該數(shù)據(jù)表明美國就業(yè)市場(chǎng)依舊強(qiáng)勁，可能會(huì)適度修正當(dāng)前較為樂觀的降息預(yù)期，緩解美元的跌勢(shì)。

　　一段時(shí)間以來，由于通脹、就業(yè)等一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)疲軟，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的利率前景預(yù)期發(fā)生了根本性的改變——加息預(yù)期蕩然無存、降息預(yù)期日漸升溫。芝商所美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在明年3月開始降息，全年降息5次。

　　在此背景下，美元指數(shù)走勢(shì)疲軟，疊加地緣政治沖突帶動(dòng)避險(xiǎn)情緒升溫，黃金再度“閃耀”。Choice數(shù)據(jù)顯示，10月初以來，COMEX黃金累計(jì)上漲了近200美元/盎司。

　　全球央行“購金熱”也成為黃金上漲的催化劑。由世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的三季度《全球黃金需求趨勢(shì)報(bào)告》顯示，全球央行持續(xù)強(qiáng)勁購金態(tài)勢(shì)，為黃金需求提供助力。數(shù)據(jù)顯示，三季度全球央行凈購黃金337噸，為有史以來第三高的季度凈購金量；今年以來，全球央行購金需求已達(dá)800噸，創(chuàng)下了協(xié)會(huì)有該項(xiàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)以來的最新紀(jì)錄。

　　世界黃金協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，各國央行在今年剩余時(shí)間內(nèi)將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的購金需求，這預(yù)示著2023年全年的央行購金需求總量有望依舊保持堅(jiān)挺?！罢雇磥?，出于對(duì)地緣政治緊張局勢(shì)加劇以及全球央行購金持續(xù)強(qiáng)勁的預(yù)期，黃金需求可能會(huì)實(shí)現(xiàn)出乎意料的增長(zhǎng)?！笔澜琰S金協(xié)會(huì)資深市場(chǎng)分析師路易絲·斯特里特表示。

　　黃金后續(xù)走勢(shì)將如何演繹？綜合市場(chǎng)觀點(diǎn)來看，黃金價(jià)格仍具備上漲潛力。中信證券認(rèn)為，隨著美國通脹趨勢(shì)性回落疊加經(jīng)濟(jì)受損信號(hào)頻頻顯現(xiàn)，美聯(lián)儲(chǔ)加息或已臨近尾聲，降息預(yù)期加速升溫，黃金板塊有望迎來極佳布局時(shí)點(diǎn)。同時(shí)，隨著地緣局勢(shì)緊張以及去美元化浪潮延續(xù)，避險(xiǎn)屬性和信用屬性的增強(qiáng)將為金價(jià)提供中長(zhǎng)期支撐，預(yù)計(jì)后續(xù)金價(jià)有望續(xù)創(chuàng)新高。

　　國泰期貨認(rèn)為，從驅(qū)動(dòng)因素來看，黃金本輪上漲可能并未結(jié)束。美國經(jīng)濟(jì)四季度在財(cái)政退坡后顯著走弱的局勢(shì)仍在發(fā)酵，由此美債收益率的高位回落給予黃金白銀一定的反彈動(dòng)力。但是，在明年降息預(yù)期較為充分的情況下，黃金在交易層面預(yù)計(jì)會(huì)存在預(yù)期回吐、高位調(diào)整震蕩的可能性。(記者 陳佳怡)

　　轉(zhuǎn)自：上海證券報(bào)

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